自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创(chu自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算àng)板(bǎn)投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算其(qí)关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的(de)ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金(jīn)加速(sù)布局科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对(duì)上述板块投资价值(zhí)的认(rèn)可。经(jīng)过(guò)前期(qī)调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外(wài)，易方(fāng)达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入(rù)也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场(chǎng)内资金(jīn)持(chí)续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的(de)核心(xīn)板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进一步分(fēn)析(xī)指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利(lì)润(rùn)增(zēng)速相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现。从未来(lái)的一致预(yù)期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金(jīn)经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估(gū)值(zhí)性价(jià)比以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司(sī)的(de)估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时(shí)间，半导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案(àn)，将先(xiān)进(jìn)芯片(piàn)制造(zào)设备(bèi)等(děng)23个品(pǐn)类追加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述(shù)修正案(àn)在经(jīng)过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开(kāi)始实(shí)施。受益于(yú)国产(chǎn)替代加速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个(gè)月行业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业(yè)走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度价格持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业(yè)周期相较于其他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大(dà)宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供(gōng)过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供(gōng)给与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储(chǔ)行业具有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于(yú)筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人(rén)工智能新(xīn)兴(xīng)需(xū)求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发(fā)性需求由产业(yè)链下(xià)游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠(dié)加近(jìn)两个季度量(liàng)价(jià)持(chí)续(xù)下探的周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国(guó)际局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投资机(jī)会(huì)需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在二(èr)季度及二(èr)季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地释(shì)放出来(lái)，下(xià)半(bàn)年硬科技的(de)投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半(bàn)导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求端(duān)，进一步压缩产业(yè)链库存的(de)时期，价(jià)格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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