投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素外(wài)，还需要关(guān)注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到(dào)419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作(zuò)正在改变全球(qiú)大型行业(yè)，并将为社(shè)会带来(lái)深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或(huò)相关(guān)概念股。交易(yì)软件(jiàn)通(tōng)达信推出了(le)英伟达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示，相关(guān)概念股一(yī)共包含32家(京东是谁的老板是谁jiā)A股上市(shì)公司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达(dá)在某些方(fāng)面有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从公(gōng)募基金一季(jì)度末的数(shù)据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司股票的(de)公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模(mó)最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等(děng)多家全(quán)球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模(mó)最(zuì)高的(de)是(shì)广发全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟(wěi)达，该基(jī)金还(hái)持(chí)有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台(tái)积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人(rén)员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达(dá)等美股科(kē)技股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资(zī)。作为(wèi)一站(zhàn)式解决方案的提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今(jīn)年一季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预(yù)期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据中心业务的(de)营收创历(lì)史新(xīn)高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会(huì)的投资(zī)者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美(měi)股京东是谁的老板是谁科技股公司是其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产(chǎn)业发(fā)展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破京东是谁的老板是谁(pò)口。能(néng)够(gòu)率先建立(lì)起良好商业模式(shì)的公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的(de)公司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)已(yǐ)具备这些(xiē)特(tè)质，他们(men)的(de)中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验(yàn)证，半导体(tǐ)行业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍(réng)处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后的产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)信息就是(shì)最好的例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待(dài)，但投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去(qù)经(jīng)验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变(biàn)色，所以投资(zī)与产业发(fā)展之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来(lái)的业绩(jì)上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要以合适的价格买入(rù)，否则(zé)很可能(néng)会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资者(zhě)要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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