衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公布数据(jù)显示，美国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出(chū)口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地(dì)方(fāng)政府支出以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私人库存(cún)投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人(rén)库存(cún)投资回落以及非住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济最(zuì)大的组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为(wèi)连(lián)续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连(lián)续(xù)第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连(lián)续(xù)第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军(jūn)队(duì)发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)立即开(kāi)始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动(dòng)直升(shēng)机扣押了(le)该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的(de)不明船只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新近发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充(chōng)乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽(zé)连斯(sī)基，回答了从通胀前(qián)景到俄(é)罗(luó)斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了(le)一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈话，是(shì)我们(men)在这个充(chōng)满挑战的时刻(kè)支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不(bù)会(huì)进一(yī)步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能(néng)通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可能会导致美(měi)联储的安全性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧主要(yào)是基于美联储(chǔ)作(zuò)为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通(tōng)常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引(yǐn)发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同(tóng)他人的私下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外(wài)界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言(yán)论(lùn)可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他(tā)们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的(de)决(jué)策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在(zài)对话中(zhōng)直接问他们是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变(biàn) 关注宏(hóng)观(guān)层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下(xià)，国(guó)内外油价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货(huò)能源化(huà)工研究中心负责人(rén)杨安表示(shì)，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市(shì)场宏观(guān)风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市(shì)场(chǎng)避险(xiǎn)情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看(kàn)，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油(yóu)价下(xià)跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大(dà)宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银行(xíng)业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次(cì)升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价(jià)再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议(yì)的临近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股(gǔ)价(jià)表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)的(de)最低水(shuǐ)平(píng)，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，近期主导原油市场走(zǒu)势(shì)的(de)宏观(guān)风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎ鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗n)在未来一段(duàn)时(shí)间内(nèi)仍将不时(shí)困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会(huì)议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金(jīn)融(róng)市(shì)场的主要因素，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加(jiā)息决议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期(qī)美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月4日(rì)举行货币政策会(huì)议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也将维持(chí)加息政策，因此市场对(duì)于(yú)海外(wài)经济衰退带来需(xū)求(qiú)下(xià)行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本(běn)面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一(yī)长假和(hé)美(měi)国夏季出行旺季预计对于(yú)需(xū)求会(huì)有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情绪和(hé)基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董超(chāo)也(yě)表示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对(duì)油(yóu)价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的(de)油价带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃(yuè)钻井平台已经(jīng)连续(xù)半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产将很快(kuài)到(dào)来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退，后(hòu)期原(yuán)油市场将转入(rù)对(duì)供(gōng)应(yīng)面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区(qū)间将更为模(mó)糊，在美国(guó)储备政策难以改动的(de)情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价(jià)整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观(guān)及(jí)基本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计(jì)今年年内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张将是原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧。总体来(lái)看，当前(qián)油价处在(zài)宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中长期来看(kàn)油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青(qīng)等品种也出现较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要(yào)还(hái)是受到(dào)油价影响，自身基(jī)本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随(suí)着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事(shì)业发电需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外(wài)检修导致部分船(chuán)货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定本(běn)月底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的(de)收紧也(yě)将延长，但同时低(dī)硫需求(qiú)端表现(xiàn)也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

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