用(yòng)友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服(fú)务(wù)转型第二阶段进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年(nián)一季度(dù)，用(yòng)友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上市以来单(dān)季最大亏损；2022年(nián)净利润2.19俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗亿元(yuán)，同比下(xià)降69％，是2020年以(yǐ)来连(lián)续第三年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公司(sī)股价持续大跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗营收(shōu)、净(jìng)利同步大(dà)增、股价大涨的同向共振，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净(jìng)利(lì)连(lián)续三年下(xià)滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间(jiān)发(fā)布2023年(nián)第一季度报告，一季度实现营(yíng)业(yè)收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于(yú)上市(shì)公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元，创(chuàng)该公司(sī)2001年5月上市(shì)以来单季最(zuì)大亏损。

　　此前，用友网络发布(bù)的年报显示，2022年公司(sī)营收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这是在2019年创下净(jìng)利11.8亿元的历史最高点之后(hòu)，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)连(lián)续第三年净利(lì)下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下(xià)历史新高之后，用友网络股价就总体上(shàng)呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2022年(nián)定(dìng)增53亿(yì)

　　葛(gé)卫(wèi)东等投资者被套(tào)

　　在(zài)2022年股价大跌(diē)前，用友网络在(zài)股(gǔ)价相对(duì)高(gāo)点进(jìn)行了定(dìng)增融资。此次定(dìng)增吸引了(le)不少机(jī)构参(cān)与，包括高(gāo)毅(yì)、葛卫(wèi)东等知名(míng)机构和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友网络披(pī)露定(dìng)增结果，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每股(gǔ)价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市场颇(pǒ)为活跃的私(sī)募大(dà)佬(lǎo)葛(gé)卫东，也参(cān)与(yǔ)了定增，投(tóu)入资(zī)金约2亿元。

　　但在定增结束(shù)之后，用友网络发布的(de)2021年业绩明显(xiǎn)不及(jí)市场预期，2021年(nián)净利(lì)润(rùn)为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年(nián)各季度业绩更是连续爆雷(léi)：一(yī)季(jì)报净利(lì)润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿元(yuán)，同比下(xià)降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网络的(de)股价从2022年2月(yuè)37元的高点，最低跌(diē)至2022年9月(yuè)的(de)16.28元，跌幅近(jìn)六(liù)成。而葛卫东的总持股数，也从(cóng)2022年一(yī)季度的7626万股，到2022年三(sān)季度末(mò)退出前十大股东，在此(cǐ)期间，其减持数量至少有4100万股。其定(dìng)增投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　云服务(wù)转型第二阶段道(dào)阻且长

　　在用友网络(luò)的发(fā)展历史上，其(qí)1.0阶段是通过财(cái)务软件服务企业的会计电算化，2.0阶(jiē)段是通(tōng)过ERP软件(jiàn)服务企业的信息化，现在(zài)的3.0阶段是(shì)服务企业的数智化(huà)。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转型云服务(wù)业务，引(yǐn)领中(zhōng)国企业级服(fú)务市场。在此(cǐ)基础(chǔ)上，公司2020年进入新的战略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略(lüè)目标(biāo)是构建和运营全球(qiú)领先的(de)企(qǐ)业云服(fú)务平台。

　　2015年(nián)，用友网络正式发(fā)布(bù)了完全(quán)基于互联(lián)网架构的企业互联网开发平台。2017年(nián)以来，其云平台、财务云、人力云(yún)等(děng)云产品得到逐步发展，各(gè)领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的”用(yòng)友云(yún)”面世、云(yún)平(píng)台及(jí)领(lǐng)域(yù)服务快速(sù)发(fā)展(zhǎn)，第二个阶(jiē)段的统一底(dǐ)座(zuò)和服务融合。2022年(nián)8月(yuè)，经过6年的(de)规模研发和持续迭代(dài)，用友(yǒu)的BIP 3正式发(fā)布，用友(yǒu)云进入新(xīn)的(de)发展阶段。

　　从(cóng)公司业务占(zhàn)比来看，用友网络云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重(zhòng)为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分点，已成为公司主要收入(rù)来源并继续扩大收入占比。

　　但从(cóng)高端市场(chǎng)份额来看(kàn)，用友却还(hái)是没有多大突破。《2021年中国(guó)工业(yè)软件发(fā)展白皮书(shū)》显示，国产ERP软(ruǎn)件整体(tǐ)市(shì)占率超(chāo)过(guò)70％，其中用友市占率(lǜ)达到(dào)40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有(yǒu)25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出华为(wèi)将在4月(yuè)启(qǐ)用自己研发的MetaERP软件之(zhī)后，用友网(wǎng)络股价(jià)直(zhí)接(jiē)跌停。尽管华为目前仅(jǐn)为自用，并不(bù)一定会面向外部市场提供高端ERP软件，但股价的(de)跌(diē)停(tíng)，反应出市场(chǎng)对用友在(zài)高端(duān)ERP软件市(shì)场竞(jìng)争力(lì)信(xìn)心的(de)严重不足，也反应了其(qí)在高端市场的进(jìn)展(zhǎn)不佳。

　　具体到财务和股(gǔ)价上，在(zài)用友(yǒu)网络(luò)3.0转(zhuǎn)型第一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐增(zēng)长的(de)同时，净(jìng)利润也在同时逐年增长，且增幅远(yuǎn)高于营(yíng)收增幅(fú)。对应到股价上，在此期间，用友网络(luò)股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其(qí)营(yíng)收仅仅小幅增(zēng)长，几(jǐ)乎可以(yǐ)说是(shì)踏步不(bù)前，净利润却大幅(fú)下跌，股价也因(yīn)此大跌(diē)，公司市(shì)值严重缩水。

　　用(yòng)友(yǒu)网络(luò)董事长王(wáng)文京在(zài)2022年(nián)曾(céng)表(biǎo)示(shì)，3.0阶段，用(yòng)友的市(shì)值还(hái)是有很大(dà)的提升空间(jiān)。但从目(mù)前的情况(kuàng)来看，用友3.0的第二(èr)阶段，道阻且(qiě)长。

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