30年“不败”的(de)可(kě)转债信仰(yǎng)，突然(rán)之间(jiān)出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面值的(de)可(kě)转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特(tè)转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史上(shàng)从未有过如此低价(jià)可转债，与此同时(shí)，各类(lèi)低价转(zhuǎn)债(zhài)接连雪崩。分析认为，资金开始(shǐ)担心退市和违约(yuē)风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落(luò)，上证(zhèng)指数今天又正、异、新，正异新的区分跌(diē)超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指(zhǐ)数和多数(shù)板块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额(é)8481亿元，与前(qián)一日有所缩(suō)量(liàng)。

　　行业板块方面，此前(qián)最牛(niú)的传(chuán)媒娱乐领跌(diē)，大跌超(chāo)4％，互联(lián)网、建筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等(děng)行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却(què)是(shì)逆(nì)势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整个(gè)低价转(zhuǎn)债市场(chǎng)

　　30年没有过(guò)的可转债退(tuì)市历史，在今年5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾(dùn)宣告公司(sī)和蓝盾(dùn)转债被告知要退市，打破了30年(nián)来的可转债没有出现正股(gǔ)和转债(zhài)退市(shì)的(de)历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退(tuì)市，搜特(tè)转债(zhài)持(chí)续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停(tíng)牌，而搜(sōu)特转债(zhài)还在交易。

　　退市危机之下，搜(sōu)特(tè)转债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债(zhài)已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴(bào)跌，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特(tè)还在一(yī)字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触(chù)发面值退市已没(méi)什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可(kě)能(néng)面(miàn)临的违约。彻底带崩(bēng)了整(zhěng)个低价转债，过去的(de)双(shuāng)低策略似乎(hū)也(yě)不再(zài)奏效。思创(chuàng)转债暴(bào)跌11％，而(ér)正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债(zhài)暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的(de)低(dī)价转债，而(ér)一(yī)年前(qián)市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低于100元。如(rú)今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动(dòng)剧烈

　　上证指(zhǐ)数(shù)周二在券商、银(yín)行等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点(diǎn)，而(ér)后(hòu)快速跳水。然后(hòu)持续下行，今日又(yòu)跌(diē)超1％，失(shī)守3300点(diǎn)，报3372点正、异、新，正异新的区分。早盘(pán)一度翻红后，市(shì)场持续走低(dī)。

　　有分析(xī)表示(shì)，近期市场波动加剧，资金分(fēn)歧较(jiào)大。

　　华泰证券(quàn)近日(rì)策略(lüè)点评表示，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预(yù)期，一(yī)季度冲量明显(xiǎn)+票(piào)据利(lì)率下行，数据走弱在方向上不超(chāo)预期，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新增中长贷(dài)MA6同(tóng)比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱，单(dān)月新增创(chuàng)历史新低，与地产(chǎn)销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因C端新增存款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍(réng)在修复→全A非金融(róng)企业盈利(lì)全年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映(yìng)的制造(zào)业(yè)库存及产能周期位置(zhì)看，弹性(xìng)或有限。金融数据再次(cì)印证(zhèng)复苏成色需巩固，或提(tí)升政策(cè)加码“恢(huī)复(fù)和(hé)扩大需(xū)求”的可能。

　　前海开源基金(jīn)近日也表示，后续来看市(shì)场回落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口(kǒu)仍超预期(qī)，外(wài)需仍有韧性(xìng)。4月出(chū)口同(tóng)比增长8.5％，好于市场预期，除基数效(xiào)应(yīng)外，欧(ōu)美(měi)的韧性与(yǔ)东盟相对强劲(jìn)的(de)需求(qiú)均支撑(chēng)了外正、异、新，正异新的区分需，内(nèi)需同样在修复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国(guó)内外流动性仍然偏好(hǎo)。国内(nèi)看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概(gài)率仍(réng)然维持宽(kuān)松，同样仍可能(néng)有增(zēng)量政策(cè)出(chū)台，对市(shì)场均是呵护而非压力；海(hǎi)外(wài)看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加息已(yǐ)至(zhì)顶点，仍然存在区域银(yín)行风险(xiǎn)隐患同时通胀(zhàng)仍在下行下，后(hòu)续海外流动性难更紧，外(wài)资对国内市(shì)场的流出压力(lì)不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内部的分化(huà)，热门板块交易性的波(bō)动是指数调(diào)整主因，但在内需(xū)修复、外需韧性，且国内政(zhèng)策(cè)呵护延(yán)续、外(wài)资流出压(yā)力(lì)不(bù)大(dà)下市场无大风险(xiǎn)，震(zhèn)荡修复延续。

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