今年A股市场最为(wèi)火(huǒ)热的“中特估”板块又将迎(yíng)来重磅级指数(shù)ETF产品(pǐn)！

　　中国基金报记者获(huò)悉，4月末刚刚获批的3只中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股东回(huí)报(bào)ETF，发行日期已(yǐ)经正(zhèng)式定档。

　　5月9日，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家(jiā)基金公司旗下(xià)的中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日(rì)正式发(fā)售(shòu)，其中，网下现金、网下(xià)股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购(gòu)期(qī)为5月17日19日，产品的(de)首发募集上(shàng)限均为20亿元。

　　谈及产品发行预(yù)期，多位业内人士用(yòng)“乐观(guān)、理性”来形容(róng)。在他(tā)们看来，首先，中证国新央企股东回报ETF契(qì)合目前(qián)资本市场的行情(qíng)主线(xiàn)，预(yù)计发行情况较为理想；其(qí)次(cì)，上述ETF设置了(le)发行上限，加(jiā)上部(bù)分券商近(jìn)期对(duì)于(yú)基金的发(fā)行导向转为保有量考(kǎo)核，也不会过份(fèn)冲刺首发规模。

　　还有(yǒu)业内人士(shì)表示，中证国(guó)新央企主(zhǔ)题系列指(zhǐ)数有助于资本市(shì)场从科技领域、能(néng)源(yuán)产(chǎn)业等多维度服务央(yāng)企，强化股东回(huí)报(bào)，帮助投资者走进央企、认识央企，支持央企利用资本市场做(zuò)强(qiáng)做优做(zuò)大，提升市场影响力、号(hào)召力(lì)，切实促进央企上市公司(sī)实(shí)现高质量发展。

　　3只央(yāng)企股东回报ETF“官(guān)宣”15日正(zhèng)式发(fā)行

　　4月末刚(gāng)刚(gāng)获(huò)批(pī)的3只中(zhōng)证国新央企股东回报ETF，正式对外“官宣(xuān)”发(fā)行日期。

　　5月(yuè)9日，包括广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时(shí)对外发(fā)布基金发售公告(gào)。

　　公告显(xiǎn)示，3只中证国新央企股东回报ETF定于5月15日至19日期间(jiān)正式(shì)发售，其(qí)中，网(wǎng)下现金、网下(xià)股(gǔ)票认(rèn)购期为5月15日至19日(rì)，网(wǎng)上现金认(rèn)购期为5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只(zhǐ)基金(jīn)均设置(zhì)20亿(yì)元(yuán)的首发募集(jí)上限。3只基金费率也稍有差异，招商及汇添富旗(qí)下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF管(guǎn)理费(fèi)+托管费合(hé)计0.6％，广发中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF管理费+托(tuō)管(guǎn)费合计为(wèi)0.55％。

　　从认购费(fèi)上(shàng)看(kàn)，认购份额小于(yú)50 万份(fèn)的，认购费(fèi)为0.8％；认购份额在50万份至100万份之间的，广发中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF的认购费为0.4％，招商(shāng)及汇添(tiān)富旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF的(de)认购费为0.5％；若是认购份(fèn)额大于(yú)100万份的，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管行(xíng)方面，广发(fā)中证(zhèng)国新央企股东回报ETF由工(gōng)商银行托管，汇添(tiān)富(fù)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF由建(jiàn)设银行(xíng)托管，招商(shāng)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF的托(tuō)管方则是中信建投证券。

　　此(cǐ)外，据(jù)基金(jīn)君了解，上交所拟(nǐ)定于5月11日举办“发(fā)现央企投资价值促进(jìn)央企估值(zhí)回归”业务交(jiāo)流会暨国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF宣(xuān)介会。会议主旨为进一(yī)步探索建立中国(guó)特色(sè)估(gū)值体系，引导(dǎo)央企投资价值发现，推动央(yāng)企估值回(huí)归合理水平(píng)。上交所、中国国(guó)新(xīn)、指数公司、券商、基金(jīn)公司等(děng)相关(guān)领(lǐng)导(dǎo)将出席(xí)会议(yì)。

　　在多位(wèi)业内人士(shì)看来，3只(zhǐ)中证国新央企股东(dōng)回报ETF未(wèi)来都将在上交所(suǒ)上市(shì)，上交(jiāo)所此次会议或为(wèi)产(chǎn)品发行预热。

　　不少(shǎo)行业人士(shì)也(yě)看好央企股东回报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期资(zī)本(běn)市场的行情(qíng)主(zhǔ)线，包括交易(yì)所、券商、基(jī)金(jīn)工商各方(fāng)对此也比较重视，基金公(gōng)司肯(kěn)定会重点发行，但目前(qián)市(shì)场上也存在不少央企主题基金，因此预计此次央企股东回(huí)报ETF发行也会相对(duì)理性。”一位基金(jīn)公司人士(shì)表现。

　　一(yī)位券商人(rén)士也表示，所在券商会参与其中一只(zhǐ)央企股东(dōng)回报(bào)ETF的发(fā)行工作，但并不会过度冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东回(huí)报ETF契(qì)合目前(qián)资本市场的行情主线，产品本身就比(bǐ)较好卖；其次，我们近期已将(jiāng)考核侧重点(diǎn)放在产品保有量上，同时降(jiàng)低基金首(shǒu)发的考核权重。”上(shàng)述券(quàn)商人(rén)士称。

　　一位基金公司(sī)人士也预(yù)计，类似去年中证1000ETF的发行大战不会(huì)在此次(cì)央(yāng)企股东回报ETF上上演。“近期多家基金公司上报(bào)的(de)中证国新央企(qǐ)ETF已经分为三批陆续推向市场，而不是九只同时获批发售，就是为了(le)避免发行(xíng)大战的出现。”

　　“尽管销售机(jī)构不(bù)会过度拼基金首(shǒu)发，不(bù)过，目前市场(chǎng)上非常关注(zhù)‘中特(tè)估’板(bǎn)块，预(yù)计(jì)发(fā)行(xíng)情(qíng)况也会(huì)比较乐观。”

　　基金积极(jí)布局央企主题产品

　　为投资(zī)者带来(lái)分享改革红利工具(jù)

　　“中(zhōng)特估(gū)”成为今年以(yǐ)来(lái)资本市场的热门，基金公司也积极布局相关产(chǎn)品。

　　中国基金报从Wind数据(jù)发(fā)现，今年以来(lái)全市(shì)场已有18家(jiā)基金公(gōng)司陆续(xù)申报了(le)21只(zhǐ)央国企主题基金，易方(fāng)达(dá)、汇添富、南方、博(bó)时、招商等各大公募(mù)巨头(tóu)都(dōu)有参与，其中嘉(jiā)实(shí)、华(huá)安(ān)、银华基金等(děng)多家机(jī)构(gòu)，还(hái)各申报了主、被动两只产品，积极填补这一产品条线。

　　除了中证国新央企股东回报ETF之外，此前，易方达、南方(fāng)、银(yín)华还同时上报了跟踪(zōng)“中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企科(kē)技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报(bào)了中证国新(xīn)央企现代能源ETF，据(jù)了解，上述中证国新央企ETF也有望尽快获批(pī)，会陆(lù)续进入发行(xíng)。

　　伴随着这些主题(tí)产(chǎn)品的发行(xíng)，意味着(zhe)，个(gè)人和机构投资者拥有配置央企特色指数、分享改(gǎi)革红利的(de)便(biàn)捷工具。

　　据业内人士表示，早在(zài)去(qù)年11月(yuè)，证监会主(zhǔ)席易会满提出“探(tàn)索建立具有(yǒu)中(zhōng)国(guó)特色的估值体系，促进市场资源配置功能(néng)更好发挥”。这一(yī)讲话(huà)为A股市场未来发展和改(gǎi)革指明了方向，成熟完善的估值体系对于(yú)资本市场的价(jià)值(zhí)发现(xiàn)以及资(zī)源配置功能的发挥有重要作用，也是资本市场支(zhī)持实体经济(jì)发展的重要基础(chǔ)。因此，看准“中国特色估(gū)值体系”背景之下，央国企(qǐ)估值(zhí)重塑的机(jī)遇，行业(yè)对这一领(lǐng)域的产品积极布局。

　　“我们目前储备了(le)不(bù)少央(yāng)国企主题基金，就是看(kàn)准这类企业(yè)的投资(zī)价(jià)值(zhí)。”据一位(wèi)基金公司人士表示，建立具有(yǒu)中国(guó)特色的估值体(tǐ)系，有助于提升市(shì)场对国有(yǒu)上市企(qǐ)业的关(guān)注(zhù)度，对(duì)企业估值层面的各(gè)类因(yīn)素做(zuò)进一(yī)步的研究和探讨，强化相(xiāng)关领域在新环境(jìng)下的资(zī)产价格(gé)预期。

　　此(cǐ)外，广(guǎng)发(fā)基(jī)金罗国庆表(biǎo)示(shì)，从长期来看(kàn)，央(yāng)国企(qǐ)板块的投资逻辑是(shì)比较完备(bèi)的(de)：一(yī)是央企是实现国家(jiā)战(zhàn)略发展的(de)“排头兵”，不断受到政策(cè)的支持与引导；二是(shì)央企作为资本市场“压舱石”“基(jī)本盘”具(jù)有重要作用；三是央企(qǐ)引(yǐn)领科技(jì)创新(xīn)，研发占比逐年提升；四是央企仍是A股(gǔ)估(gū)值洼地。未来在不断完善中国特色现代资本市场下，预计国资(zī)央企有望迎来估值修复(fù)。

　　汇(huì)添富基金经(jīng)理晏阳(yáng)也表示，当前稳健的经营业(yè)绩为(wèi)央国企的估值重塑提供(gōng)了市场认(rèn)可(kě)的基础。从盈利能力方(fāng)面来看，近年(nián)来央国企ROE出现明(míng)显企稳回升，目前已(yǐ)超过其他类型(xíng)企业，高于A股平(píng)均水平，体现出(chū)央(yāng)国企(qǐ)较强的“价值(zhí)创造”能力。从成长性来看，2022年三季度(dù)国资委旗(qí)下上市央企(qǐ)营业总(zǒng)收入同(tóng)比(bǐ)增长8.53％，同期全(quán)部A股为2.52％；归母净(jìng)利(lì)润同比(bǐ)增(zēng)长12.53％，而(ér)同期全(quán)部A股仅为(wèi)8.01％，体现出央国企的发展韧(rèn)劲。展(zhǎn)望未来(lái)，央国企上市公司质量的提升或(huò)将成为(wèi)央国企估值重塑的核心动力。

　　招商基46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗金量(liàng)化投资部基(jī)金经(jīng)理刘重杰(jié)也(yě)表示(shì)，从公司经营(yíng)的(de)角度看，上(shàng)市央、国(guó)企(qǐ)的盈利能力相比A股市场(chǎng)整体而言更加稳健(jiàn)，ROE、分红率、股息率过往长期领(lǐng)先，具备较高的长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)，或更符合机构投资者、个人养老金(jīn)等(děng)配置(zhì)性的需求。在(zài)中(zhōng)国特色估值体系(xì)的(de)推进过程(chéng)中，央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数(shù)具备(bèi)较好的(de)长期配置(zhì)价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所(suǒ)跟踪的央企股东回(huí)报指数是什么？

　　答：中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)指数(shù)，指(zhǐ)数(shù)由(yóu)国新(xīn)投资(zī)有限公(gōng)司定制，主要选取(qǔ)国(guó)务(wù)院国资(zī)委下属现(xiàn) 金分红或(huò)回购总(zǒng)额占(zhàn)总市(shì)值比率(lǜ)较高的50只上市公司证券作为指数样(yàng)本， 以反映央(yāng)企(qǐ)股东回报主题(tí)上市公司证券的(de)整(zhěng)体(tǐ)表现。

　　指数行业(yè)覆盖钢铁、建筑装(zhuāng)饰、公用事业、石油(yóu)石化、煤炭、建筑(zhù)材料、房地产、机械设备等，前十大(dà)成(chéng)份股权重(zhòng)合计约33％，均(jūn)为(wèi)央企板块蓝(lán)筹(chóu)股。

　　央企股东回(huí)报指(zhǐ)数(shù)前十大成份股：

　　数据来(lái)源： Wind、中证指数(shù)公司， 截至(zhì)2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)指(zhǐ)数有哪些特(tè)色？

　　答(dá)：高分红：央企股东回报指数(shù)聚焦高分红与高回购央企，指数近(jìn)12个月股息率为4.86％，远高于主流指数的分红(hóng)水(shuǐ)平。

　　低(dī)估(gū)值(zhí)：央企股东回报指数当前市盈率约为9倍(bèi)，相(xiāng)对于主流指数表现出更低(dī)的估值水平，央企估(gū)值(zhí)重塑潜力大。

　　高ROE：央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报指(zhǐ)数近五年ROE水平均稳定保持在8％以上，体现出(chū)较好的(de)盈利水平(píng)和盈(yíng)利稳(wěn)定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发(fā)行时间是(shì)？

　　答：产品募集日基本是5月15日至(zhì)5月19日(rì)。投资者(zhě)可选(xuǎn)择网上现金认购、网下(xià)现金认购和(hé)网(wǎng)下股票认购3种方式

　　4、问：目前这(zhè)3只央企(qǐ)回报(bào)ETF发行有限(xiàn)额么？

　　答(dá)：目前3只产品募(mù)集规模上限(xiàn)为20亿元，如(rú)果募集(jí)规模超过20亿元，将(jiāng)采取比例配售的措施。

　　5、问：目前(qián)这3只央企(qǐ)回(huí)报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产(chǎn)品(pǐn)涉及认购费、管理费、托(tuō)管(guǎn)费(fèi)等。

　　目前3只产品认购费用来看，在认(rèn)购金额(é)低(dī)于50万，认购费均(jūn)为0.8％，在50万(wàn)和100万之间(jiān)，广发旗下(xià)产品为0.4％，其(qí)他(tā)两(liǎng)只为0.5％，而高(gāo)于100万(wàn)，均为(wèi)1000元。

　　管(guǎn)理费上，3只产品均为0.5％，而(ér)托管(guǎn)费上，广(guǎng)发旗下产品为(wèi)0.05％，招(zhāo)商(shāng)和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以(yǐ)及后续做市商如(rú)何安(ān)排？

　　答：这3只ETF将(jiāng)在上交所上市。多家公司(sī)后续将安排(pái)做市(shì)商(shāng)，保障充(chōng)分的流动性支持。

　　7、这(zhè)3只(zhǐ)ETF基金的(de)基金经(jīng)理(lǐ)人选？

　　答(dá)：从目前看(kàn)，这(zhè)三(sān)家基金公司都由“实力派”来担纲(gāng)基金经(jīng)理。其中广发央企回(huí)报ETF拟任基金经理罗国(guó)庆为(wèi)广(guǎng)发基金指数投资部副总经(jīng)理(lǐ)，而汇添富央企回报ETF采取了双(shuāng)基金经(jīng)理来(lái)管理。

　　8、问(wèn)：央企股东回报(bào)指(zhǐ)数历(lì)史(shǐ)表现怎(zěn)么(me)样(yàng)？

　　答(dá)：WIND资(zī)讯数据显示(shì)，截至3月31日，央企股(gǔ)东回报(bào)指(zhǐ)数(shù)过去三年累(lèi)计涨幅41.42％，过(guò)去三(sān)年历史(shǐ)年化回(huí)报12.60％，超越(yuè)同期沪深(shēn)300和上证红利指数的表现。

　　9、问：如何看待央企指(zhǐ)数的投(tóu)资价值？

　　第一(yī)、央企特色突出：1、市(shì)值优(yōu)势(shì)明显，具备较(jiào)高的长期投(tóu)资价值；2、央(yāng)企经(jīng)营较稳健，整体平均盈利(lì)高于A股；3、肩负(fù)社会责(zé)任，是(shì)国家战略发(fā)展主力军。

　　第二、“中(zhōng)特估(gū)”背景：估值较(jiào)低，重塑中国特(tè)色估值体系背景下(xià)估值(zhí)提升(shēng)空(kōng)间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红利属性更明显，追求分享(xiǎng)高(gāo)质量发展(zhǎn)成(chéng)果2、具备(bèi)一定抗通胀能力和(hé)抗风(fēng)险(xiǎn)的配(pèi)置效益。

　　10、问：目前央企概(gài)念已经(jīng)涨过一轮了，板块持续性如何？

　　答：一(yī)、央(yāng)企当前估(gū)值仍处于较低分位水平。截(jié)至2023年(nián)4月底，中证央企(qǐ)指(zhǐ)数市盈率(lǜ)TTM为(wèi)10.59，低于全市场中证全指的17.07。自(zì)2014年底至今，中证央(yāng)企指数估值水平（市盈率TTM）处(chù)于(yú)其38％分位水平。无论横向对(duì)比还是纵向比较，央(yāng)企整体估(gū)值水平(píng)与其经济地(dì)位并不匹(pǐ)配，亟待(dài)改善，在政策支(zhī)持下有望迎来重塑。<46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗/p>

　　二、央企重估或是贯穿(chuān)全年的主线。从券商机构的(de)对外观点来看，多家券商明确表示今年的投资主线之一就是央(yāng)国(guó)企价值重估。部分(fēn)券商的观点(diǎn)如下：

　　国信证(zhèng)券：继续把握(wò)国企价值重估这一投(tóu)资(zī)主(zhǔ)线；

　　银河证券：不(bù)受(shòu)黑天鹅干扰，坚持数字(zì)经济(jì)+国(guó)企改革主(zhǔ)线；

　　平安证(zhèng)券：数字经(jīng)济+国(guó)企改革的投资主线更为(wèi)清晰；

　　光大(dà)证券：在新一轮国企改革和中国(guó)特色估值体系推动下，当前国企价值(zhí)重估(gū)行(xíng)情有望持续并形成(chéng)主(zhǔ)线行情(qíng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗