北京时间5月7日(rì)，备受关(guān)注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒(máng)格在5个半小时的提问(wèn)环节中，回答了投(tóu)资(zī)人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了(le)来自全球各地的投资者。“来自中国的(de)投资者是最多(duō)的(de)，据说达到(dào)1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席基金学(xué)家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大会的(de)现场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上，巴(bā)菲特都会谈到(dào)中国(guó)经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前(qián)景。中国将(jiāng)会成(chéng)为更(gèng)好的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行(xíng)过投资(zī)部署，不过投资对象均为中国(guó)公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益率达到(dào)了10北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么倍甚至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大(dà)会上，作为董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)的芒(máng)格(gé)也(yě)曾表示(shì)，“投资人去投资中国是没有问题(tí)的。相较于(yú)投(tóu)资美国而言，投资中国(guó)可以让你用(yòng)便宜的(de)价格(gé)买到一些(xiē)更好的公司，而这即便有一(yī)些不确(què)定因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经根据(jù)巴菲特提出的(de)“净资产收益率不低于(yú)20％而(ér)且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市(shì)公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的18只股票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消(xiāo)费仍占(zhàn)据(jù)三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤(yóu)为(wèi)出色；而(ér)从近(jìn)3年的净(jìng)资产收益率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代(dài)财经首先考虑净资产(chǎn)收益率(lǜ)指标(biāo)，且出于对公司的价值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是(shì)加权(quán)平(píng)均（年(nián)化）净资产收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行(xíng)业(yè)公(gōng)司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公(gōng)司(sī)最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与其所属行业算(suàn)术平均值(zhí)进行对(duì)比，又(yòu)从(cóng)100家(jiā)公司(sī)中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值偏(piān)低的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴(bā)菲特的持(chí)仓(cāng)变(biàn)动发现(xiàn)，巴(bā)菲特(tè)一(yī)如(rú)既(jì)往(wǎng)偏(piān)爱快消领(lǐng)域，同时也在重(zhòng)金押注能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次(cì)减仓(cāng)银行股，包括(kuò)2006年入手的合众银(yín)行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季度(dù)清仓持有33年的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲特(tè)对金融领域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行(xíng)了行业筛选北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么，还(hái)对海(hǎi)天味业等这类之前商(shāng)品信誉受过不良影响的公司(sī)进行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行业约有5家，占比近(jìn)三(sān)分之(zhī)一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润(rùn)复合(hé)年增长率(lǜ)均(jūn)在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少行业(yè)龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到(dào)巴(bā)菲特(tè)关注(zhù)的最(zuì)低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的(de)TTM高于(yú)其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司(sī)中，家(jiā)用电器(qì)行(xíng)业公司上榜(bǎng)不(bù)少(shǎo)。其(qí)中，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来看，差(chà)距最大的是主营集成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么(gǔ)价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企业(yè)股价均有(yǒu)上涨。其中，区(qū)间涨幅前(qián)三(sān)名仍是酒企，分(fēn)别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经也曾(céng)筛选出相对(duì)符(fú)合(hé)巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的(de)0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数的-0.35％。

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