本周铁(tiě)矿石期货价格(gé)大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个(gè)交易日，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于下(xià)跌的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源(yuán)于成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格(gé)下降使得(dé)钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价(jià)格(gé)。而远月合(hé)约开始计价终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠(dié)加外围(wéi)风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期(qī)货(huò)整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎ切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天n)好转，但传导至投资端(duān)尚需时(shí)间，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年(nián)同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于(yú)历史(shǐ)平(píng)均水平，低(dī)库(kù)存有望(wàng)成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将(jiāng)逐步(bù)进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷(gǔ)一(yī)季度产量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估(gū)值(zhí)有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳(ào)洲飓风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港口库存维持下(xià)降态势，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度增切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库(kù)需求(qiú)或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围(wéi)扩(kuò)大(dà)，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前(qián)终端需求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本释放(fàng)，下行节奏将会(huì)放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今年大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需(xū)边际上仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波(bō)动幅(fú)度较前(qián)两年将有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下(xià)方(fāng)仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是(shì)需(xū)求复苏力度。

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