30年“不败”的可转债信仰(yǎng)，突(tū)然之间出现(xiàn)“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的(de)可(kě)转(zhuǎn)债搜(sōu)特转(zhuǎn)债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格(gé)跌(diē)至(zhì)31.66元，30年可转债历(lì)史上从未有过如此低价(jià)可转债，与此同时，各类低(dī)价转债(zhài)接连雪(xuě)崩(bēng)。分析认为，资金开始担心退市(shì)和违约风(fēng)险(xiǎn)，纷(fēn)纷出逃(táo)。

　　A股市场(chǎng)今天也继续不乐观，自周二盘(pán)中冲(chōng)高(gāo)到3400点(diǎn)跳(tiào)水(shuǐ)之后，市场(chǎng)持(chí)续回落，上(shàng)证指数今(jīn)天又跌超(chāo)1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指(zhǐ)数和多数板块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交额(é)8481亿(yì)元，与前一日有所缩(suō)量(liàng)。

　　行业板(bǎn)块方面，此前(qián)最牛的传(chuán)媒娱乐(lè)领跌，大(dà)跌(diē)超(chāo)4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等(děng)也(yě)跌(diē)超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行(xíng)业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金却是逆势(shì)抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市(shì)

　　带(dài)崩整个低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可(kě)转债退市历(lì)史(shǐ)，在今年5月一下被(bèi)打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知(zhī)要(yào)退市(shì)，打破了30年来的可转债没有出现(xiàn)正(zhèng)股和(hé)转债(zhài)退市的历(lì)史(shǐ)。接着没几天，*ST搜(sōu)特(tè)锁定(dìng)面(miàn)值退(tuì)市，搜(sōu)特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破历史(shǐ)来得太(tài)快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜特转(zhuǎn)债(zhài)还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式(shì)暴(bào)跌，面值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股(gǔ)*ST搜(sōu)特还(hái)在(zài)一(yī)字跌(diē)停(tíng)，最(zuì)新收盘(pán)价(jià)0.56元，触发(fā)面值退(tuì)市已(yǐ)没什(shén)么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的(de)违约。彻(chè)底带(dài)崩了整(zhěng)个(gè)低(dī)价(jià)转债，过(guò)去的(de)双低策略似乎(hū)也(yě)不再奏效。高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思思(sī)创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价格跌破100元的低价(jià)转(zhuǎn)债，而一年前市场还(hái)在(zài)关注“消灭(miè)”100元以下可转债(zhài)，一度没有(yǒu)转债价格低于100元。如今是多只(zhǐ)接连(lián)闪崩断(duàn)崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数(shù)周二(èr)在券商、银行等金(jīn)融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然(rán)后(hòu)持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一(yī)度翻红后，市场持续(xù)走低。

　　有分析(xī)表示，近期市场波动(dòng)加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华(huá)泰证券近(jìn)日策略(lüè)点评表示，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于(yú)Wind一致预期(qī)，一季度冲量明显+票据利(lì)率下行，数据走弱(ruò)在方向上不(bù)超预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过(guò)后明显(xiǎn)走(zǒu)弱，单月新增创历史新(xīn)低(dī)，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升(shēng)，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷(dài)仍在(zài)修复→全A非(fēi)金融企业(yè)盈利(lì)全年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数(shù)据反映的制造业库存及产能(néng)周(zhōu)期位置看，弹性或有限。金融(róng)数(shù)据(jù)再次印证复(fù)苏成色(sè)需巩固，或提升政策(cè)加码(mǎ)“恢复(fù)和(hé)扩(kuò)大需求”的(de)可能。

　　前海开源(yuán)基金近日也表示，后续来看市(shì)场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期，外需(xū)仍有韧性(xìng)。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效应(yīng)外，欧美的(de)韧性与(yǔ)东盟相对强(qiáng)劲的需求均(jūn)支撑了外需，内需同样(yàng)在修复下市场分子端边(biān)际向好(hǎo)。

　　第二、国(guó)内(nèi)外流动(dòng)性仍然偏好。国(guó)内看，4月政治局会议仍(réng)然(rán)强(qiáng)调稳增(zēng)长，应对弱复苏下(xià)流(liú)动(dòng)性大概率仍然维(wéi)持宽松，同(tóng)样仍可能有(yǒu)增量政策(cè)出台，对市场(chǎng)均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后(hòu)市场基本已定价美联(lián)储本轮(lún)加(jiā)息已至(zhì)顶(dǐng)点，仍(réng)然存在区域银行风险隐患同时通胀仍高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思在下行(xíng)下，后续海外流动性(xìng)难更紧，外资(zī)对国内(nèi)市场的流(liú)出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部的分(fēn)化(huà)，热(rè)门板块(kuài)交易性的波动是指(zhǐ)数调整主(zhǔ)因，但在内需修复、外需韧(rèn)性，且国(guó)内政策呵护延续、外资流出压力不大下市场无(wú)大风险，震荡(dàng)修复延续。

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