全球头号对(duì)冲基金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末的(de)美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季(jì)度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在(zài)今年一季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数(shù)据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥水的前(qián)十(shí)大重仓标的的(de)集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有(yǒu)所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒ巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间u)桥水也减持了(le)百事(shì)可(kě)乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了麦(mài)当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持(chí)的标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉(jué)外(wài)科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领航(háng)富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍(réng)是金(jīn)价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金(jīn)在(zài)全球(qiú)货币市场中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年(nián)一季度的(de)最(zuì)新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济体的(de)生产(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标(biāo)水平(píng)，美国和(hé)其他(tā)西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带来一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的(de)空(kōng)间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大部(bù)分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高(gāo)了折(zhé)现率（即(jí)现(xiàn)金未(wèi)来实际收益(yì)率的预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可能在周期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和信(xìn)用流动(dòng)，这(zhè)降低了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态(tài)度。这符合(hé)我们对(duì)当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的(de)影(yǐng)响，许多(duō)发达经济(jì)体都(dōu)推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采取了最激进(jìn)的应(yīng)对通胀的(de)举措，在(zài)不(bù)到(dào)18个月(yuè)的时(shí)间里(lǐ)，美联(lián)储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放(fàng)缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信(xìn)贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力(lì)，股市(shì)和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策(cè)。

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