5月(yuè)12日晚间(jiān)，根据美国(guó)证券交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募景林(lín)资产递(dì)交了截(jié)至2023年3月31日的第一季度持仓(cāng)报(bào)告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内(雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗nèi)管(guǎn)理(lǐ)超千亿元人民(mín)币的对(duì)冲基金机构(gòu)，亦是(shì)内(nèi)地少有的进(jìn)行大手笔持有(yǒu)美(měi)股的买方机构之一，景林的动向受(shòu)到了市场广泛的(de)关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持仓曝(pù)光(guāng)

　　报告(gào)期内，景林(lín)资产(chǎn)整(zhěng)体持仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季(jì)度末，景林资产在美股市场持有(yǒu)34家(jiā)上市公司的股票。其中(zhōng)，前十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这(zhè)一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五(wǔ)大(dà)卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股分(fēn)别为：拼多多(duō)、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号(hào)重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度(dù)持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增持拼多多。2022年(nián)二季(jì)度增持(chí)拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四(sì)季(jì)度则增(zēng)持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多(duō)也不负众望，从(cóng)股价表(biǎo)现看，拼(pīn)多多去(qù)年二(èr)、三、四(sì)季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛然(rán)而止了，景林资(zī)产在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉(diào)头”之际进(jìn)行了止(zhǐ)盈操作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓的(de)英(yīng)伟(wěi)达，空降前十大重仓股第(dì)七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年(nián)以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与(yǔ)高毅“唱反(fǎn)调”

　　一(yī)季度，景林资产在美(měi)股(gǔ)的(de)操作中，最为亮眼的当(dāng)属(shǔ)重(zhòng)点加(jiā)仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产(chǎn)持有新东(dōng)方430万股，环比(bǐ)去年(nián)底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美(měi)元(yuán)，一(yī)跃成为景(jǐng)林(lín)资产的(de)第二大重仓股。与此同(tóng)时，景林资产一季度还建仓了好(hǎo)未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只(zhǐ)教育(yù)个股股价均处于(yú)震荡态势(shì)，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行(xíng)业(yè)来看(kàn)，不(bù)同年龄层的用户(hù)对“教育”的需(xū)求(qiú)依(yī)然(rán)旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双(shuāng)减政策推行(xíng)之(zhī)后，目前行业(yè)政策环境趋于稳定(dìng)，但过程中很多(duō)公司(sī)退出离(lí)开，使得行(xíng)业竞争格(gé)局(jú)趋(qū)缓，对于存量公(gōng)司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来(lái)说，凭借多年积累的口碑(bēi)和公(gōng)信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业(yè)在K9学科之(zhī)外的教育领(lǐng)域业务基(jī)础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢复(fù)增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业(yè)务等新(xīn)业务成为新的增长驱动力。且(qiě)公司的利润和现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充(chōng)足，当时(shí)的估值下有足够的安全边际。在过去几(jǐ)个季度的财报中，我(wǒ)们(men)看到了(le)相关的(de)积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅(yì)资(zī)产对于教育领域也颇(pǒ)为看好，但是标的选择(zé)似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会公开(kāi)资料显示，截至今年(nián)一季度(dù)末，高(gāo)毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股(gǔ)，相比(bǐ)于(yú)去年底减仓超(chāo)10万股，减仓比例(lì)接近三成。而(ér)一季度(dù)高毅资产(chǎn)大举买入近156万股(gǔ)好未来，相比于(yú)去年(nián)底增持(chí)幅度达(dá)112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市(shì)场投机之风

　　自五一(yī)节过后，传媒、游(yóu)戏(xì)板块(kuài)成为(wèi)资(zī)金炒作AI的重点方向，中特估(gū)支线也由暗转明，晋升市场第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估仅(jǐn)热闹了一(yī)两天，随后便开始持续下(xià)跌，传媒、游戏(xì)板块更是(shì)大幅杀(shā)跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息(xī)罗列(liè)，不构成任何投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易(yì)日成交额超万亿元阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场成(chéng)交量尚(shàng)且保持在1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面(miàn)对市(shì)场(chǎng)的急剧降温，市场观点认为，主要(yào)原因是5月11日晚间(jiān)发布的金融数据大幅低于预期。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券，4月(yuè)新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比(bǐ)多增734亿(yì)元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异常(cháng)，因而与往年相比，今年4月信(xìn)贷则是明(míng)显跌(diē)落(luò)，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落(luò)再度(dù)成(chéng)为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷款继续保持同比多(duō)增，4月同(tóng)比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动社融(róng)增(zēng)速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年(nián)4月(yuè)相比，今年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名(míng)光大证券的点评称，4月下(xià)旬(xún)票据利率先下后上，并不意味着贷款好转了，主(zhǔ)要因为(wèi)今年国股行NIM和(hé)营收(shōu)压力很(hěn)大，一直在压降票据等低效资产，对(duì)分行收票额度控(kòng)制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬已(yǐ)经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经(jīng)快(kuài)要接近(jìn)零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是(shì)4月信贷斜率过于(yú)陡峭(qiào)化产生(shēng)的(de)后果，5月份的贷款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在(zài)这(zhè)种(zhǒng)背景之下，市(shì)场要想(xiǎng)好起来(lái)，必然要让大家(jiā)看到宽(kuān)信用的信号出现，而这可能还需要一定的(de)时间。

　　当前市(shì)场存量资金博弈的(de)背景不改(gǎi)，而两大主(zhǔ)线人工智(zhì)能(néng)和(hé)中特估，今(jīn)年已然累(lèi)计不小(xiǎo)的涨幅。中(zhōng)特估这边(biān)，本月还有多只央(yāng)企ETF等待进(jìn)场，而人工智能这(zhè)边(biān)，在未有(yǒu)增(zēng)量资金进(jìn)场的情(qíng)况之下，再想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本(běn)周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的在(zài)深(shēn)夜(yè)抒发感想。大谈公募基金(jīn)经理的难处，在业绩和投资(zī)信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投机之(zhī)风(fēng)大盛，认(rèn)为当(dāng)下(xià)市场交易机制应要有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以来(lái)，市(shì)场(chǎng)看(kàn)着红红火火(huǒ)，但很多投资(zī)者(zhě)都(dōu)是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是有苦难(nán)言，市场上大热的人(rén)工智(zhì)能，游资(zī)炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市(shì)场(chǎng)根本就(jiù)是绕着(zhe)公募持仓在(zài)涨。

　　大(dà)家都是有(yǒu)苦难言.......

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