随着一季报(bào)披露完毕(bì)，有(yǒu)着“专业买手(shǒu)”之称的(de)公募(mù)FOF最新持仓随之(zhī)出炉。

　　Wind数(shù)据统计显示，华(huá)商新趋(qū)势优(yōu)选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给改革三只基金是全市场公募FOF一季度持有(yǒu)只数最多的权(quán)益基金，相比(bǐ)去年四季度，易方达供给改革取代融通健康产业，新进FOF“最爱(ài)”权益基金(jīn)前三(sān)名(míng)。

　　从调仓变动上看，部分公募(mù)FOF继(jì)续超配权益资产，并偏向成长风格基(jī)金(jīn)，有的对阶段性涨幅过(guò)快(kuài)的行业做(zuò)了减(jiǎn)仓，增加了部分业绩和估(gū)值匹(pǐ)配合理的行业。

　　谈及后市(shì)，多位FOF基金经理认为，中期(qī)维(wéi)持对权益资产(chǎn)的乐观，国(guó)内宏观经济处于底(dǐ)部向上(shàng)修复的(de)状态(tài)，且市场(chǎng)估(gū)值(zhí)压(yā)力仍(réng)较小，战略上将(jiāng)推(tuī)动 A 股的上涨。结(jié)构(gòu)上主要关注以下条(tiáo)潜在盈(yíng)利主线：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以(yǐ)及美债利率(lǜ)定价资产(chǎn)估值修复等(děng)。

　　华商新(xīn)趋(qū)势优选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给改革

　　最(zuì)受(shòu)公募FOF青睐(lài)

　　随着公募基金旗下一季报披露，FOF基金(jīn)经(jīng)理新(xīn)一季的基金配置(zhì)清单也重磅出炉(lú)。

　　Wind数据显示，华(huá)商新(xīn)趋势优选在一(yī)季度末(mò)获26只公募FOF重仓买入，从数量(liàng)上看(kàn)，是目前公募FOF买(mǎi)入(rù)数量最多的权益基金，这也是华商新趋(qū)势优选(xuǎn)第二(èr)个季(jì)度坐上公募基金“团购(gòu)”榜(bǎng)首，去(qù)年末是与融通健康产业(yè)并列首位。在此之前(qián)，则(zé)由(yóu)海富通改革驱(qū)动连续第五个季度霸榜。

　　具体来看，平(píng)安(ān)盈禧均衡配置1年持有(yǒu)、平安养老2035、富国智优精选3个(gè)月持有等基金在一季(jì)度均重(zhòng)点配置华商新趋势优选基金，其中更有包括(kuò)平安盈禧(xǐ)均衡配(pèi)置1年持有、平安养(yǎng)老(lǎo)2035、富国智(zhì)优精选3个月持(chí)有、嘉实养(yǎng)老2050五年、嘉实(shí)养(yǎng)老2040五(wǔ)年等基(jī)金将华商新趋势优选作为前三大重仓基金(jīn)。

　　不过，从持仓数量上(shàng)看，一季度末公募FOF合计持有华(huá)商新趋势(shì)优选基(jī)金份(fèn)额4995.19万份，相(xiāng)比去年末增持了(le)17.62万份，持(chí)有(yǒu)华商新趋势优选的FOF基(jī)金数量则相比(bǐ)去(qù)年末增加了(le)5只。

　　据相关资(zī)料介绍，华商(shāng)新趋势(shì)优选(xuǎn)基金成立于2015年(nián)5月14日(rì)，基金经理周海栋过往长期以成(chéng)长风格著称，截止今年一季度末，成立(lì)以来收(shōu)益(yì)率达到355.53％，过(guò)去五年收(shōu)益(yì)308.35％，业绩排名(míng)同类基(jī)金第一。

　　Wind数据显示(shì)，共有(yǒu)25只公募FOF三季度重仓持有易方(fāng)达(dá)科瑞，合计持(chí)有(yǒu)份额(é)1.74亿份，相比去年末持有的FOF基金只数增加了6只(zhǐ)，环比减(jiǎn)持8437.61万份。据悉，易方(fāng)达科(kē)瑞基金经理杨嘉(jiā)文擅(shàn)长逆势(shì)投资(zī)，关注(zhù)估值被错杀的个股(gǔ)，对(duì)于基本(běn)面坚固(gù)或出现好转信号的(de)公司(sī)敢于(yú)重仓买(mǎi)入。

　　易方达供给(gěi)改革在一季度新进公募FOF买入只数榜(bǎng)前(qián)三。Wind数据显示，共有20只公募FOF三(sān)季(jì)度重仓持(chí)有易方达供(gōng)给改革，合(hé)计持有份额1.90亿份，相比去年底(dǐ)持有(yǒu)的FOF基金只数增加了13只，环比增持了1.29亿(yì)份。据悉，易方达供(gōng)给改革基(jī)金经理杨(yáng)宗昌是化学博士，有(yǒu)过多年化工研(yán)究(jiū)经验，他坚持在熟悉(xī)的行业(yè)内(nèi)把(bǎ)握投资机会(huì)，并(bìng)通过(guò)努力不断扩大(dà)能(néng)力圈，目前行业配置更(gèng)趋(qū)均(jūn)衡。

　　从增持榜单来(lái)看，据Wind数据统计，被(bèi)动指数基金增(zēng)持前三(sān)“花落华(huá)泰柏瑞中证光伏产业ETF、广(guǎng)发(fā)中证(zhèng)全指信息(xī)技术(shù)ETF、华(huá)夏恒生科(kē)技ETF；灵(líng)活配(pèi)置(zhì)混合基金中，汇添富科技创新、易方达供给改革、易方达新兴(xīng)成长位列(liè)增持份额前三；偏(piān)股(gǔ)混(hùn)合基(jī)金(jīn)增持前三(sān)则(zé)被(bèi)易方达信息产业、财通资管健(jiàn)康产业、中(zhōng)欧碳中和占据；股票基金增持前三分别(bié)为中欧信(xìn)息产业(yè)、汇添富(fù)外延(yán)增长主题、华夏(xià)智胜(shèng)先锋；平衡(héng)基金增持(chí)前三则是交银定期支付双息平(píng)衡、摩根双核平衡、易方达平稳增(zēng)长(zhǎng)；偏债混合基金增持前三依次为易方达安盈回报、安信民稳增(zēng)长、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减持涨(zhǎng)幅(fú)过高行(xíng)业配(pèi)置比例

　　一季度A股市场(chǎng)整体表现相对较好，但(dàn)行业(yè)分化(huà)较(jiào)大。受益于数字经济政策的提振与(yǔ)人工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题的(de)不断发酵，科技板(bǎn)块涨幅(fú)较(jiào)大；而地(dì)产和新(xīn)能源(yuán)等板块(kuài)表(biǎo)现较弱。从一季度披(pī)露的情况上看(kàn)，部分FOF基金经理继(jì)续超配(pèi)权益仓位，并向成长风(fēng)格(gé)偏(piān)移，也有部分FOF基金经理在一季度末对(duì)涨(zhǎng)幅过高行业基(jī)金进行了(le)减仓， 增(zēng)加了部分业绩(jì)和估值匹配合(hé)理的行业(yè)。

　　长期业绩领先的兴全安泰平衡养老FOF基金经理林(lín)国怀在一季报中表示，本(běn)季度基金主(zhǔ)要进行以下操作：1、持续维(wéi)持权益资产的仓(cāng)位略高于权益配(pèi)置中枢；2、逐步(bù)提升组合中成长(zhǎng)型基金(jīn)的配置比例，同时(shí)适度降低价值型(xíng)基金的配(pèi)置(zhì)比例；3、宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗逢高减持部分转债品种，增(zēng)加其(qí)他确(què)定性较(jiào)高(gāo)的宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗绝对收益或相(xiāng)对收益基(jī)金品(pǐn)种；4、继续根据既定(dìng)的(de)策(cè)略参与(yǔ)股票定增、大宗(zōng)交易等投(tóu)资机会，减持解禁的股票(piào)。

　　组(zǔ)合风(fēng)格上，目前(qián)权益部分依然保持略超配价(jià)值风格(gé)，但偏离幅度已显著(zhù)下降，保持一(yī)贯的“略偏(piān)左侧”和“适度(dù)均衡(héng)”的配置策略，通过积极挖掘(jué)市(shì)场上相对收益(yì)和绝(jué)对收益(yì)的投(tóu)资机会不断增厚组合收益(yì)，通过“多资(zī)产、多策略”的(de)方(fāng)式来平滑组合波动(dòng)，努力将该基金呈(chéng)现为“相对稳定(dìng)的‘贝塔’和相对确(què)定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看，富国城镇发展、博(bó)时标普500ETF新进兴全(quán)安泰前十大重(zhòng)仓(cāng)基(jī)金(jīn)，富(fù)国信用债、万(wàn)家(jiā)安弘淡(dàn)出前(qián)十(shí)大之列。

　　“在年初(chū)的时候(hòu)，基金经理对全年市场的主线判断不是(shì)很清晰(xī)，因此组合(hé)整体上除了向小市值成长风格有一定偏离外，其他方面没(méi)有明显的偏离，整体上比较均(jūn)衡。随(suí)着近(jìn)期政策(cè)方向的(de)明朗，基金(jīn)经理对今年全年股票市场的主要方向逐渐有了较(jiào)明确的判断，在操作上，本基金在(zài) 1 季度，逐渐(jiàn)增加了低(dī)估值价值风格(gé)基金和股票(piào)，以(yǐ)及(jí)与数字经(jīng)济相关的基金和股(gǔ)票，未来计划视相关板块的(de)估值水平变(biàn)化做动态调整。”华夏(xià)养老2045三年基金经理许利明表示。

　　中(zhōng)欧预(yù)见(jiàn)养老2035三年今(jīn)年(nián)一(yī)季度的主(zhǔ)要持仓仍然(rán)坚持(chí)长期资产(chǎn)配置策略，但继续(xù)对部(bù)分主动(dòng)权益基金进行了(le)分(fēn)散(sàn)和优化，在一季度股票(piào)市(shì)场整体小(xiǎo)幅(fú)上涨但(dàn)行业之(zhī)间分化巨(jù)大(dà)的市(shì)场中(zhōng)，基于对长(zhǎng)期基本面、行业(yè)景气度、估值、性价比等的判断，对(duì)行业风格的持仓结构进(jìn)行了(le)小幅调整，减(jiǎn)持部分涨幅较高的行业基金(jīn)，增(zēng)持部分短期表现较差的行业基金(jīn)。

　　年内表现领先的平安养老2045一(yī)季(jì)报中表示，报告期内，基(jī)金(jīn)整体保持中枢(shū)附近的(de)权益仓位，但内部结构有所调整。债券(quàn)方(fāng)面，适当增加固收仓位的弹性，其他以(yǐ)现金管理为主；权益方面(miàn)，基于不(bù)同板块的基本面和估值性价比，略加仓(cāng)港股(gǔ)基金，减仓美股基金，A 股(gǔ)减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑(duì)现部分收(shōu)益(yì)。整体而(ér)言，通(tōng)过动态(tài)再(zài)平衡，保持组合处(chù)于稳健(jiàn)均衡状(zhuàng)态(tài)，重点关注一季报超(chāo)预期的方向。

　　易方达汇诚养老1季度适度(dù)降低了深度价(jià)值和价值质(zhì)量等偏价值策略的基(jī)金的超配比例(lì)，继(jì)续超配偏小盘风(fēng)格(gé)的(de)基金(jīn)，适度增加了偏成长策略的基金(jīn)的配(pèi)置比例。在行业方面，TMT等科技行(xíng)业(yè)经历过去几年的大幅调(diào)整，处于“三(sān)低”类资产（景气周期(qī)低位、低估值、低拥挤度(dù)）的范畴，1季度逐步(bù)加仓(cāng)了偏科技成长策略(lüè)基金的配置比(bǐ)例。不过仍然选择那些能够长期拿得(dé)住的基金，很少(shǎo)去(qù)追逐(zhú)那些短期大幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)的、最亮眼的(de)科技基金。在不同地域的投资方面，在市场大(dà)幅反弹后(hòu)，小幅(fú)降低了港股基(jī)金的(de)配(pèi)置(zhì)比例(lì)。

　　2023年，嘉(jiā)实2040五年(nián)权益类资产年度目标(biāo)配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例为70％。截至一季度(dù)末，基(jī)金的权益(yì)类资产实际配(pèi)置比例(lì)为71％，相对年(nián)度目标配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例战术(shù)型标配，对阶段性涨幅过(guò)快的行业(yè)做(zuò)了减仓，增加了部(bù)分业绩和估值匹(pǐ)配合理的(de)行业(yè)。

　　富国智优精选(xuǎn)3个月持有一(yī)季度操作上围绕经济(jì)增长和政策(cè)支(zhī)持方向(xiàng)作(zuò)为调整(zhěng)配置主(zhǔ)要方向，组(zǔ)合主要提(tí)高了中(zhōng)小盘暴露(lù)、加大对于(yú)业绩(jì)预(yù)期增速较高(gāo)板(bǎn)块的配(pèi)置(zhì)，并通过(guò)优选选(xuǎn)股alpha较高、稳定性较好的标的实现配置。

　　基于对PMI、中长(zhǎng)期(qī)信贷和(hé)消费者信心等方面(miàn)的观(guān)察，鹏华养老2045将组合权益资产维持(chí)超配状态，结构上均衡配置于：受益于顺周期低估(gū)值的金融(róng)周期板块、受益于(yú)社会经济(jì)活动趋于正常的消费(fèi)医药(yào)板块，以及受(shòu)益于产业周期见底及国产替代(dài)的科技制造板块上。

　　权益(yì)市场仍(réng)将有(yǒu)所作为(wèi)

　　关注(zhù)确定(dìng)性和(hé)未来发展(zhǎn)方向的机会(huì)宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗

　　目前A股市(shì)场(chǎng)行(xíng)至3300点附(fù)近(jìn)，未来市(shì)场存在哪些风险(xiǎn)和机会？如何寻(xún)找投资主线？FOF基(jī)金(jīn)经理们也在一季报中提到了对当下的(de)思(sī)考。

　　南方基金(jīn)鲁炳良认(rèn)为(wèi)，展望(wàng)后市，随着经济数据真空期的(de)度过(guò)，国内大类资(zī)产复(fù)苏预期进(jìn)入验证阶段。中期维持对权益(yì)资产的乐观，国内(nèi)宏观经济处于底部向(xiàng)上(shàng)修复的(de)状态，且市场估值压力仍较小(xiǎo)，战略上将(jiāng)推动(dòng) A 股的上涨。结构上主(zhǔ)要关注(zhù)以下条潜在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美(měi)债利(lì)率定价资产估值修复(fù)。从确定性和未来发展方向角度(dù)出发(fā)，关注 TMT 中信息安全、数字经济(jì)和新技术领域。大复(fù)苏(sū)中(zhōng)在大消(xiāo)费板块内重点(diǎn)关注航空出行供需(xū)格局和票价弹性(xìng)带来的潜在超预期机会。投(tóu)资端关注地(dì)产链以及一带一路(lù)带动下的部分(fēn)细分领(lǐng)域配置机会(huì)。

　　摩(mó)根锦程(chéng)积极成长养老目标(biāo)五年(nián)基金经理(lǐ)杜习杰(jié)、吴春(chūn)杰表示，对于国内权(quán)益来讲，当(dāng)前历史估值分位、相对债券资产的估值(zhí)处(chù)均在具(jù)备吸引力的水平，为长期投资提(tí)供(gōng)一定安全边际。年内经济修复是(shì)确(què)定性的，节(jié)奏(zòu)与幅度(dù)上(shàng)虽有分歧，但政策仍(réng)有相机抉择加码(mǎ)托底的空间。结构上，维(wéi)持此前(qián)判断，关注受益于稳内需(xū)政策加码(mǎ)的领域，包括地产链、政府支出或补贴可(kě)能(néng)增加的基建、信创、自主可控等(děng)领域，TMT相关板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化(huà)的成份，对交(jiāo)易(yì)情绪的过热(rè)持谨慎的态度，后续会持续(xù)关注新技术对经济各个领域(yù)的影响；对消(xiāo)费服务业(yè)来讲，去年博弈(yì)情绪已(yǐ)较浓，二季度市场对其(qí)关注度有望(wàng)随着节日出(chū)行(xíng)、消费数据改(gǎi)善而增加。

　　景顺长城养老目(mù)标(biāo)2035三年持有基金经(jīng)理薛显志、江虹表示，权益市场(chǎng)来看，当前中国经济处于(yú)复苏早期，2月以来市场的下跌属于“放开交易”、春季躁动后的正常回调。复盘(pán)历史上的复苏周(zhōu)期(qī)，权益方面(miàn)均能有所(suǒ)作(zuò)为，基本面的总体改(gǎi)善能(néng)激活市场的生态，市场(chǎng)会不断寻找基本面改善(shàn)的诸多(duō)细分方向。结构方面，市(shì)场一季度(dù)已找(zhǎo)出“中(zhōng)特+”、数字经济两条主线。4月份开始，估计(jì)市场会围(wéi)绕(rào)各(gè)行业受益(yì)改善幅度，不断(duàn)挖掘(jué)一季报超预期、全年指(zhǐ)引较好的细分方向。同时，因处于复(fù)苏阶段，顺周(zhōu)期方向也会存在机会。

　　鹏华基金孙博斐表示，未来持续(xù)关注以下三个(gè)方(fāng)向：一是顺(shùn)周期低估(gū)值板块具备长期投资价值，此外，关注央国企改(gǎi)革能否带来相关行(xíng)业、企业(yè)基本面的改善，并(bìng)打开估(gū)值提(tí)升的空间(jiān)。

　　二是(shì)消费医药(yào)板块的(de)场景复苏逻(luó)辑较为确(què)定(dìng)，比较而言，医药(yào)板块的(de)估(gū)值性价比更(gèng)高。三是科技制(zhì)造板块，特别(bié)是国(guó)产替代的关键环(huán)节，是长期(qī)关(guān)注的方向(xiàng)。短周期来看，半导(dǎo)体行业可能在(zài)下半(bàn)年周(zhōu)期见底，计算(suàn)机(jī)行(xíng)业的(de)景气度相(xiāng)较于去年也是大幅(fú)改善(shàn)。而人工智能等技(jì)术的突破(pò)，有可(kě)能打开科技板(bǎn)块的(de)成长空间(jiān)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗