总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带(dài)来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步丰富(fù)ETF72小时是几天，72小时是几天几夜期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国(guó)首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的(de)场内(nèi)期(qī)权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国(guó)务院关于推进上海国(guó)际金融(róng)中(zhōng)心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放(fàng)决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需(xū)求，有(yǒu)助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目(mù)前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其(qí)作为完善科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升(shēng)科(kē)创板吸引(yǐn)力和(hé)流动(dòng)性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满(mǎn)足科(kē)创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发(fā)展特点，实施了投资(zī)者适当(dāng)性(xìng)管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等(děng)一系(xì)列风控安排(pái)，保障了(le)期(qī)权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)参(cān)数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之(zhī)有效的(de)风(fēng)险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目(mù)前我(wǒ)国已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种对(duì)应(yīng)市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了(le)风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能(néng)性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关(guān)合约标的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)72小时是几天，72小时是几天几夜模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中(zhōng)长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模(mó)和流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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