本周铁(tiě)矿石期货价格大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下(xià)跌的(de)态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监测(cè)数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加速下行，直接(jiē)原(yuán)因源于成材表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉(lú)料端价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合(hé)约开始(shǐ)计价(jià)终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(k分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗uān)松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复(fù)苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系(xì)期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市(shì)场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库(kù)不(bù)应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始(shǐ)面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下降态(tài)势，不(bù)过由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂低库(kù)存按(àn)需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢(shū)将面临下(xià)移(yí)。2309合(hé)约当(dāng)前(qián)整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补库需(xū)求或有增加。综(zōng)合(hé)来(lái)看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对(duì)价格或形成支撑。可(kě)逢高布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市，何建辉(huī)认(rèn)为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然(rán)承压。持续调整后(hòu)压力(lì)得到基(jī)本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉(lā)长时间(jiān)周期(qī)看，今年大基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是(shì)需求复苏力度。

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