美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区(qū)银行大(dà)跌

　　美(měi)东时(shí)间(jiān)5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干选(xuǎn)项，其(qí)中包(bāo)括资产出售(shòu)，可能出售(shòu)所(suǒ)有(yǒu)业务或部分业务(wù)。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地(dì)区(qū)银行传出考虑可(kě)能出售的(de)消息。本周三美(měi)股(gǔ)盘后，因(yīn)媒体称该行考(kǎo)虑包括出售在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的(de)潜在买(mǎi)家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行(xíng)股(gǔ)价盘后跳(tiào)水，跌幅(fú)接(jiē)近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行发布声明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在(zài)的投资者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来(lái)已经增长，在第一(yī)共和(hé)银(yín)行被出售后，该行并未经历超出(chū)正常(cháng)水平(píng)的存(cún)款流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂(zàn)停交易(yì)九次(cì)。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行此(cǐ)后表示，关(guān)于该行(xíng)磋商出售(shòu)资(zī)产(chǎn)等(děng)战略选项的(de)媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股(gǔ)价跌幅(fú)收窄到(dào)40％以内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银行(xíng)危(wēi)机火上(shàng)浇油(yóu)的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合(hé)众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行收跌38％，第一地(dì)平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒闭事(shì)件(jiàn)举(jǔ)行听证会(huì)。会上，银行监管专家表示，管理不(bù)善(shàn)是导致破(pò)产的主(zhǔ)要原因(yīn)。美国商会(huì)副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签(qiān)名(míng)银(yín)行和第(dì)一共和银行有(yǒu)非常独特的商业模式，硅谷银行(xíng)专注于资(zī)本密集型(xíng)的科技以及生物医(yī)学初创(chuàng)企业(yè)；第一共和(hé)银行集中于财富(fù)管理；而签(qiān)名银行(xíng)则有大量的数字资产风险。在听证会上(shàng)，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不(bù)善，同时他们担(dān)心银行倒闭(bì)会将美(měi)国经济拖(tuō)入(rù)衰退。专家和议员们也表示，美联储存(cún)在(zài)监(jiān)管失(shī)误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四报道，美国联邦(bāng)和州政府官员(yuán)正在评估近几天(tiān)银行股(gǔ)大幅波动背(bèi)后(hòu)存在“市场操纵(zòng)”的可能性(xìng)，白宫方(fāng)面也表(biǎo)示将监控“健康银行面临的(de)做(zuò)空压力”。美(měi)股地区银行(xíng)股本周大幅下(xià)跌(diē)，西太(tài)平洋合众银行累跌(diē)近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就(jiù)通过做空(kōng)某些(xiē)地区银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空活动增(zēng)加和股市波动(dòng)已引起官(guān)员及监管机(jī)构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美(měi)国银(yín)行体系动荡之际(jì)，近一半的美国人(rén)担心他们在(zài)银行或其他金融机构账户(hù)上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美国成年人表(biǎo)示他们担心(xīn)自己的钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟(dì)破产后不久的数据相似(shì)。当时有45％的美(měi)国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度担心自(zì)己资金的安(ān)全。尽(jǐn)管盖洛(luò)普并(bìng)未在银行业较为平(píng)静的时期测量过这一数(shù)据，但(dàn)2008年(nián)12月(yuè)的数据(jù)显示，在危(wēi)机(jī)得到解决后(hòu)，人(rén)们对(duì)存款安全的担忧略有减少，这表明(míng)对存款安全的高(gāo)度(dù)担(dān)忧可(kě)能并非美国(guó)人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯(sī)托夫(fū)州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到一架(jià)无人机(jī)袭(xí)击，并引(yǐn)发了火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一架无人机撞击了该工厂(chǎng)的在建(jiàn)厂房间(jiān)连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还(hái)报道称，另一(yī)处位(wèi)于(yú)俄罗(luó)斯(sī)克(kè)拉斯诺达(dá)尔边疆区的(de)伊里(lǐ)斯基(jī)炼油厂(chǎng)也遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过(guò)火(huǒ)面(miàn)积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件中(zhōng)均没有造成人员伤亡(wáng)，火灾目(mù)前都(dōu)已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)

　　当地时间5月(yuè)4日，欧(ōu)洲央(yāng)行召开货(huò)币政策(cè)会议，决定将(jiāng)欧元区三大关键利率均上(shàng)调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率(lǜ)从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连(lián)续7次上调关(guān)键(jiàn)利率，以期阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不过专(zhuān)家预(yù)计(jì)，要(yào)将(jiāng)通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中(zhōng)暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大(dà)幅走低带动(dòng)，内盘(pán)原油“五一(yī)”假(jiǎ)期后(hòu)跳空低开，较(jiào)假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如(rú)期加息(xī)25个基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基点，这一区(qū)间(jiān)仅略低(dī)于2008年大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日(rì)低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表(biǎo)示，近期原(yuán)油暴(bào)跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市(shì)场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现(xiàn)的是金(jīn)融属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连(lián)续加息对经济造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一(yī)方面，近期(qī)美国再度(dù)出(chū)现破产(chǎn)银行，造成(chéng)美国股市(shì)下滑(huá)，原油(yóu)作为大(dà)宗(zōng)商品代表受到一(yī)定冲击(jī)。”齐盛期货(huò)能(néng)源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货(huò)原油(yóu)分析师高健告诉期货(huò)日(rì)报(bào)记者，近期海(hǎi)外宏观集中避险，主要还是与美(měi)国银行危机事件有关。另外(wài)，美国债务上限问题仍(réng)未解决，市场担心(xīn)该(gāi)问题是另(lìng)一个“雷(léi)”。美(měi)国白宫对此发布的一份评估文件警告称，如果不(bù)提高债务(wù)上(shàng)限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经济都(dōu)将(jiāng)进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中避险状态，对(duì)股市(shì)和商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目(mù)前(qián)美国银(yín)行问题再次出(chū)现(xiàn)，叠加(jiā)债务上(shàng)限临期风险，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性较大，主要(yào)风险在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪(xù)是否有可能演化成(chéng)趋势，即(jí)VIX指数是否会由日度(dù)级别演变成周度级别的拉升(shēng)行情。如果这种情况出现(xiàn)，风险资产将会(huì)出现(xiàn)类似于(yú)2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场(chǎng)的关注点集中(zhōng)在宏观情绪(xù)指标的跟踪上(shàng)，重点观察美(měi)股和VIX指数的进(jìn)一(yī)步(bù)动向，侧重留意(yì)避险情绪(xù)蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能(néng)化分析师郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，美国(guó)制造业、服(fú)务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显示(shì)在利率上升和通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经济难(nán)以获得动能。叠(dié)加美国(guó)就(jiù)业(yè)市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济(jì)面临的风险正(zhèng)在上升。而在(zài)此次美联储议(yì)息会议(yì)上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美(měi)联储致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息(xī)取决于数据。美(měi)联储(chǔ)将从(cóng)通胀、就(jiù)业、市场风险三方面(miàn)探(tàn)索(suǒ)货(huò)币政策(cè)路径，如(rú)果(guǒ)6月初之前(qián)高利(lì)率带来的风险事件进一步扩大，美联储或(huò)将终止当前(qián)紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市(shì)场(chǎng)的关注点(diǎn)在于美联储(chǔ)是(shì)否会在(zài)接下来的议息(xī)会议中暂停加息，以及降(jiàng)息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原(yuán)油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走(zǒu)势(shì)类似，甚至驱动上(shàng)也有较高(gāo)的相(xiāng)似(shì)性。高(gāo)健表示，共同点是在银(yín)行业危机的背景下(xià)，宏观避险情绪升温(wēn)引发(fā)盘面(miàn)快速下跌。不(bù)同点有两个(gè)：一是此次宏观避险还有一(yī)部分债务上限的加成；二是当前(qián)原油基本面状态要好于(yú)3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此轮原(yuán)油(yóu)大跌有较高(gāo)的参考性。3月下(xià)旬原油止跌回(huí)升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后(hòu)回落，盘面上的表(biǎo)现(xiàn)是连续收出(chū)长下(xià)影线。因(yīn)此，近(jìn)期(qī)原油盘(pán)面也要重点(diǎn)留意是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于(yú)芃森分析称，从基本(běn)面看，短期原油尚不具备持续(xù)大幅(fú)下(xià)滑的(de)基(jī)础。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周(zhōu)出(chū)现大幅减少，而美国即将进入夏季(jì)用油高峰，市(shì)场(chǎng)预(yù)期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国(guó)为稳定油价进行着各(gè)种努(nǔ)力，虽然(rán)实际落地情况仍(réng)需观察，但整体上市场再度进入(rù)供小于需(xū)状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪(xù)的逐步(bù)释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短期油价(jià)仍以弱(ruò)势振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振(zhèn)荡格局，价格向下云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖逼近年内低点，短线观察前低的支撑(chēng)力(lì)度。未来能否驱动原油破位向下(xià)，主要看避险情绪的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别的行情(qíng)。除此之(zhī)外(wài)，原油暂时看不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内加息(xī)基本全部落地(dì)，后(hòu)期将(jiāng)不再(zài)存(cún)在加息(xī)对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪(xù)上将(jiāng)有一定缓和。但美(měi)联储连续大幅加息后(hòu)对市(shì)场的影(yǐng)响仍(réng)需一段时(shí)间观(guān)察，情绪的底部可能已(yǐ)经出(chū)现，但(dàn)市场的底部仍需要(yào)观察(chá)。基(jī)本面上(shàng)，市(shì)场对经济衰退的(de)担忧仍未(wèi)结束，需求会(huì)下降多少也(yě)尚(shàng)未有明确的定论，但用(yòng)油(yóu)旺季(jì)即将(jiāng)到来(lái)，短期内(nèi)将(jiāng)会支撑油价。“综合来(lái)看，目前(qián)原油阶段性底部或已出现，将(jiāng)进入一(yī)段时(shí)间的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假(jiǎ)期后首(shǒu)个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大(dà)跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油(yóu)而言，沥(lì)青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉(lā)石油有关的交(jiāo)易许(xǔ)可证延(yán)长至7月20日，稀释沥青(qīng)分(fēn)流至欧洲和美国的问题依然(rán)存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀(xī)释沥(lì)青(qīng)贴水上涨，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了(le)成本端(duān)原油(yóu)价格(gé)下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高(gāo)位(wèi)，对比往年同期数据，供应提(tí)前发力，叠加(jiā)终端需(xū)求未有明(míng)显(xiǎn)回暖，沥青基本面有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通关情况对(duì)沥青生产供应造成(chéng)阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢(huī)复沥青生产(chǎn)，华北部分地炼(liàn)维持停产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥(lì)青生产利润较(jiào)好影响(xiǎng)，国内沥青装(zhuāng)置开工率(lǜ)持续回升，尽管近期(qī)随着利润(rùn)的压缩，沥青装置检(jiǎn)修(xiū)增加，但当前沥青供应仍处于相对(duì)偏(piān)高水(shuǐ)平(píng)。”金信期货能化分析师汤剑林(lín)称，由于沥青利润压缩限制生产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的问题持续，5月(yuè)份国内沥青供(gōng)应存在收缩(suō)预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑(jiàn)林表示，目前(qián)刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南方开始进入(rù)雨(yǔ)季(jì)，需(xū)求回升偏慢，北(běi)方(fāng)需求(qiú)仍没有较(jiào)好的表现(xiàn)。从下游行业(yè)的开工率(lǜ)看，道路需(xū)求表现偏(piān)弱，防水(shuǐ)需求表现稍(shāo)好但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气(qì)温的回升，道路施(shī)工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青价(jià)格(gé)波动的主要逻辑在于成本端原油(yóu)，短期(qī)供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险(xiǎn)事件以及衰退预(yù)期的压力，预计原(yuán)油仍维持(chí)弱势运行。在此背景下，沥青价格也难(nán)有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值处于(yú)偏低(dī)位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥(lì)青(qīng)综合(hé)加(jiā)工利润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续(xù)累积，但(dàn)仍处历(lì)史偏低水平，加(jiā)之天气转暖，下游终端具备(bèi)施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥(lì)青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做(zuò)多裂解价(jià)差，中长期需关注沥(lì)青原(yuán)料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格(gé)局难(nán)改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突破(pò)670元/吨，处(chù)于(yú)高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下(xià)跌是PX调油(yóu)需(xū)求不及预期、PX海外开工率上升(shēng)以及聚酯开工率(lǜ)下降对(duì)PTA的负反馈造成(chéng)的(de)。而假期期(qī)间宏观(guān)事件的扰动(dòng)加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货(huò)研究院(yuàn)能化组组长谢雯告(gào)诉记者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅(fú)扩(kuò)大，现货市(shì)场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价(jià)格下跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求(qiú)负(fù)反馈(kuì)有所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实(shí)上，PX供需偏紧的(de)格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压缩阶(jiē)段(duàn)。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开工(gōng)率将提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油需求也不(bù)再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年(nián)内(nèi)有三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，虽然5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但由于(yú)高(gāo)加工差下装置开工较为积极，实际(jì)检修力度有(yǒu)待观察。而(ér)且，亚东石化和英力士重启提负(fù)，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有小(xiǎo)幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能期货能化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表(biǎo)示，目前来看调(diào)油(yóu)驱动稍显不足，美国汽(qì)油库(kù)存(cún)进入(rù)4月后去化力度(dù)放(fàng)缓，甚(shèn)至出现(xiàn)小幅累积，而(ér)且从年初开始，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯(běn)、二(èr)甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国(guó)，存在(zài)提前备货(huò)行(xíng)为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高(gāo)水(shuǐ)平，有助于(yú)带动(dòng)部分装置开工(gōng)，且随着集中检修(xiū)将进入尾声(shēng)，预计5月底(dǐ)负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，谢雯(wén)分析称，由于(yú)亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于上升(shēng)状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需求不及(jí)预期，当(dāng)前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃(tīng)美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势(shì)偏弱。后(hòu)续(xù)需关注原(yuán)油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油(yóu)需求旺季是(shì)否实质发云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖生。若原(yuán)油价格企稳、调(diào)油需求再起，在聚酯开工率有(yǒu)改善(shàn)预期的(de)前提下(xià)，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和(hé)聚酯(zhǐ)端(duān)开工下滑的利空(kōng)可能会慢慢发(fā)生改变，例(lì)如5月4日国内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开工率也出现了周度(dù)回(huí)升(shēng)的态(tài)势。最大的利(lì)空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将(jiāng)导致趋势(shì)延续。从价(jià)格走势看(kàn)，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌(diē)势开(kāi)始加快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌(diē)势减缓的(de)走势。

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