本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数(shù)呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需继续(xù)走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材(cái)消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧(yōu)进一(yī)步发(fā)酵(jiào)。成(chéng)材(cái)价格下(xià)降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对炉(lú)料(liào)端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石(shí)受自(zì)身供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货整体走弱(ruò)，品种间形成负(fù)反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期(qī)持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对原料(liào)需求构成压力。”国(guó)投安信期(qī)货高级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增(zēng)加，到港压力(lì)将(jiāng)增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一趋势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏低(dī)，港(gǎng)口库(kù)存维持下降态势，不过(guò)由(yóu)于(yú)终(zhōng)端需求(qiú)疲(pí)弱怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义，政策(cè)调控(kòng)力度(dù)增大，价(jià)格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气(qì)导致4月底5月(yuè)初(chū)港(gǎng)口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢高沽空的(de)策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周(zhōu)补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应端表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前(qián)钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后市，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终端需求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调(diào)整后压(yā)力得到(dào)基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间周期看，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需(xū)边(biān)际(jì)上仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格波动幅(fú)度较前(qián)两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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