近期(qī)市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰基(jī)金(jīn)同时(shí)大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国(guó)际精(jīng)选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材(cái)料中并未解释为何(hé)基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发现，施罗德对中国(guó)新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电(殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道(dào)，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响日益(yì)显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提(tí)供了(le)重要的(de)机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时(shí)中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多人不(bù)知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也(yě)是全(quán)球电(diàn)动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应(yīng)链中，有许多(duō)公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能(néng)组件为例，它是电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和电(diàn)机温控(kòng)的(de)关键组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调(diào)阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等(děng)原(yuán)始(shǐ)设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围(wéi)内继(jì)续占据(jù)市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国(guó)中免(miǎn)、东方(fāng)财富(fù)、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安(ān)。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会(huì)）近日发布的数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业动力电池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名(míng)来(lái)看，根据中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年(nián)一(yī)季度(dù)实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多(duō)的(de)其它个(gè)股还(hái)包括宁(níng)德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银(yín)行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资金(jīn)净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的(de)外资(zī)还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时代(dài)所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它(tā)的(de)市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释了(le)：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的(de)判断(duàn)也可能是错的(de)。例如，若未(wèi)来新的电池(chí)技(jì)术出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代(dài)若不(bù)能(néng)保持利润率。宁德时(shí)代(dài)和(hé)电动车厂商的(de)关(guān)系若(ruò)不能维(wéi)系。这些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外资都在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安(ān)本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的(de)前(qián)十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招商银(yín)行、万华化(huà)学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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