今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债(zhài)务(wù)违约的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)已经多次(cì)警告(gào)称，如果(guǒ)国(guó)会(huì)不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务上限，美(měi)国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对(duì)全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一(yī)危机的(de)根本——美国债(zhài)务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要人(rén)为地(dì)给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政(zhèng)府的(de)债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期(qī)都处于财政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了(le)惯例，而(ér)政府债务规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务(wù)规模更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因(yīn)为(wèi)美(měi)国人口老龄化(huà)导(dǎo)致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府的税(shuì)收(shōu)收入并没(méi)有跟上支出的步(bù)伐，尤其是(shì)在小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之(zhī)后，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国(guó)的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的(de)出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美(měi)国国会(huì)基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务(wù)规(guī)模越(yuè)来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一些议员是为了反对美(měi)国(guó)参战），美国(guó)国(guó)会(huì)便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此(cǐ)来(lái)限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过(guò)《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又(yòu)对其进(jìn)行了(le)修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期间，美国国会(huì)暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府(fǔ)的支(zhī)出限制(zhì)，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

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　　美国近几届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最(zuì)新一次提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的(de)债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接(jiē)取消(xiāo)掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会(huì)对美国(guó)政府造(zào)成限制，使其不(bù)能随心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸(bà)权的(de)超级大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度(dù)、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限(xiàn)”这(zhè)一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美(měi)元(yuán)霸权地(dì)位。换句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人(rén)的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频(pín)上调的美国债务上限，为(wèi)什(shén)么在现在(zài)会陷入无法上调的(de)僵局(jú)呢机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息？

　　按(àn)照(zhào)规定(dìng)，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个(gè)“走过场”的(de)周期性任务，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武器(qì)，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党占(zhàn)据(jù)众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和(hé)党人达(dá)成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人(rén)正试图(tú)利用债务(wù)上(shàng)限的最后期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要(yào)求(qiú)他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无(wú)条件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要(yào)无限(xiàn)逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周(zhōu)三前(qián)往日本(běn)参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时(shí)任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后(hòu)关(guān)头妥协，同意在(zài)十(shí)年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发(fā)了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调(diào)美(měi)国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了(le)13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数年继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只是(shì)短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支出(chū)削减意味着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智(zhì)库经济政策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价(jià)值(zhí)的公共产品和服务，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的(de)翻版：美国国(guó)会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类似(shì)的(de)衰退环境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的(de)短期(qī)市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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