本(běn)轮新(xīn)股中(zhōng)，有不少(shǎo)风口的(de)企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事(shì)半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收入第三(sān)大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三(sān)大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路(lù)产业发展规划(huà)及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国(guó)际(jì)知名(míng)企业合作设立(lì)晶圆代工(gōng)厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集(jí)成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集(jí)成已成为(wèi)国内(nèi)面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始(shǐ)下游面板(bǎn)行业(yè)需求大(dà)幅下(xià)滑，公司(sī)选择了业绩最好的(de)时候上市(shì)，此后走下坡路是必(bì)然(rán)的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置后利润(rùn)重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合(hé)的发展模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国(guó)核心区域的医(yī)疗(liáo)服务(wù)网。服务病种涵盖神经学科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一(yī)般般，民营医院里(lǐ)毛利(lì)率算比(bǐ)较低的那(nà)一档(dàng)，未(wèi)来主要看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个人(rén)感觉比(bǐ)如(rú)几个国(guó)企(qǐ)医院（不(bù)论是收入增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一(yī)家(jiā)拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝式(shì)涂布模(mó)头(tóu)产品的设计(jì)、研发和(hé)生产及涂布技术(shù)产业化整体解决方案(àn)能(néng)力(lì)的高新(xīn)技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头为(wèi)锂电(diàn)池(chí)生产涂布机的核心部(bù)件，涂布是继(jì)制(zhì)备正负极浆料完成后(hòu)的(de)下一道工(gōng)序，是锂电池生产(chǎn)前(qián)段工序的(de)核心(xīn)环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂(tú)布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液(yè)晶显示(shì)中的薄膜晶体管(guǎn)涂(tú)布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在(zài)21年爆(bào)发(fā)，22年业绩(jì)更进一(yī)步(bù)，但行业基本见顶，下游(yóu)需(xū)求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价(jià)格大幅下(xià)滑，且公司(sī)只是生(shēng)产过程中很(hěn)小的一(yī)块(kuài)市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压(yā)力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江(jiāng)绍(shào)兴，是(shì)一家专注于功率、传(chuán)感(gǎn)和传输应(yīng)用领域，提供(gōng)模(mó)拟(nǐ)芯片(piàn)及(jí)模块封(fēng)装的(de)代工服务的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下(xià)延伸到模组(zǔ)封装，为国(guó)内(nèi)外(wài)客户提供一站式代工(gōng)解决方(fāng)案(àn)，为功率、传感和传输(shū)等领域的(de)半(bàn)导体产品公司(sī)提供(gōng)完整生产制造平台，支(zhī)持(chí)客户研发(fā)以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快(kuài)，折(zhé)旧研发投入初期非(fēi)常(cháng)高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司(sī)也预期23年底会(huì)转(zhuǎn)为(wèi)盈(yíng)利，但(dàn)下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对(duì)的压力(lì)显然是要比那(nà)些已经(jīng)规模化完(wán)成(chéng)有利润(rùn)的公司大(dà)得(dé)多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有(yǒu)可能(néng)面临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不太(tài)乐观(guān)未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散(sàn)染料(liào)及其(qí)滤(lǜ)饼的(de)研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料(liào)为主，主要用于(yú)涤纶(lún)及其混(hùn)纺织(zhī)物的染色(sè)和印(yìn)花，经分散染料印染加工的(de)化(huà)纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司，毫无(wú)亮(liàng)点(diǎn)，业(yè)绩在(zài)19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一半都不(bù)到(dào)，下民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的(xià)游服装行业(yè)景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设(shè)立以来，公(gōng)司(sī)主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场服务领(lǐng)域(yù)，为客户提供相(xiāng)关软件(jiàn)产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收(shōu)购后，公司继(jì)续独(dú)立(lì)经营上述业务(wù)。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后市场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域的数智化解(jiě)决方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随(suí)着人均保(bǎo)有量的(de)增长，公司行(xíng)业(yè)前景不算很(hěn)差，但公司自身(shēn)技术含量较低，产品以车(chē)企(qǐ)营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没(méi)什么研(yán)发，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车行(xíng)业有明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电(diàn)力工程(chéng)技术服(fú)务及地理(lǐ)信息技(jì)术(shù)服务。电力工程技术(shù)服(fú)务(wù)占主营业务收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入(rù)和(hé)利润(rùn)来源。电力工程技术服务主要系(xì)为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程提供规(guī)划(huà)咨询、设(shè)计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和(hé)地理信(xìn)息设计咨询公(gōng)司，主要是(shì)电力工程技术服(fú)务收入为主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区(qū)的(de)国家电网，本质(zhì)上(shàng)是工程(chéng)类企业，设备(bèi)施(shī)工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智(zhì)能手机、物联网等(děng)领域(yù)提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营(yíng)业(yè)务为射频前端芯(xīn)片及模组的研发(fā)、设计(jì)和(hé)销售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯片设计能力和(hé)集成(chéng)化(huà)模组研发能力(lì)，技术(shù)体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核(hé)心，兼具低噪(zào)声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计(jì)能力(lì)，产品系列覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射(shè)频(pín)前端芯片模组公司(sī)，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩(kuò)大，主要是大量研(yán)发投入(rù)，但(dàn)高研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这(zhè)样(yàng)，估(gū)值却一路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近40家(jiā)）参股（未来(lái)解(jiě)禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的价值在(zài)哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研(yán)发(fā)、生产、销售和(hé)服务的国家级高新技术和专精特(tè)新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主要包括(kuò)雷达(dá)及配套装(zhuāng)备，重点供应国内(nèi)军方(fāng)客户和军工集(jí)团(tuán)。成立至今(jīn)，航(háng)天南湖已(yǐ)成(chéng)为我国防(fáng)空预(yù)警雷达主要生产(chǎn)单(dān)位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但(dàn)利润远没有(yǒu)回(huí)到20年，且关联交易(yì)占比越来越高(gāo)，对于(yú)这种客户不(bù)透明度极(jí)高的军工企业，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家(jiā)互联网数字(zì)化(huà)虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要为移动互联网相(xiāng)关(guān)场景(jǐng)客户提供移动互联(lián)网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综(zōng)合运营(yíng)服务，为物联网相关场景提(tí)供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终端解决(jué)方(fāng)案，并(bìng)根据(jù)客(kè)户需求提(tí)供定制化(huà)的(de)运营支撑服务及(jí)技(jì)术服务。一家售卖移(yí)动(dòng)流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚(xū)拟商品的(de)综(zōng)合型中间商，其(qí)主要(yào)盈利模式(shì)是获得购销差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的公司(sī)，主要是卖视(shì)频会员和其他通用流量，业绩过(guò)去(qù)几年看起(qǐ)来不错，但(dàn)公(gōng)司现金流越(yuè)来越差(chà)，且(qiě)互(hù)联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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