周一的股市震荡翻红，上(shàng)周股市下跌期间(jiān)净买入(rù)的(de)“抄底资金”笑了。

　　上周五，资(zī)金借道股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）单日净买(mǎi)入39.5亿元(yuán)；而上周5个交易日市(shì)场总体下跌期间，资金(jīn)更(gèng)是净买入220亿元，股票ETF“越(yuè)跌越买”的理性操作模(mó)式，在股市(shì)大幅下挫的(de)时刻再(zài)度显现。

　　从资金(jīn)流向结构看，上证(zhèng)50、沪深(shēn)300ETF等(děng)受到资金净流入，“中特(tè)估”长期投(tóu)资价值被资(zī)金看(kàn)好，而(ér)高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资(zī)金(jīn)追逐；净流出方面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非(fēi)银、电(diàn)力ETF等短期净(jìng)流出，资(zī)金出(chū)现短期避(bì)险，但鉴于多(duō)数标的估(gū)值仍在低(dī)位(wèi)，多(duō)家(jiā)机构仍看好长(zhǎng)期配置价值。

　　净(jìng)流入资金近40亿元(yuán)扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌trong>

　　科创(chuàng)50、上(shàng)证(zhèng)50净流入资(zī)金居前(qián)

　　上周(zhōu)五(wǔ)股(gǔ)市大跌，当日股票ETF总份额增(zēng)长32.58亿份，以区(qū)间成交均价测(cè)算，当日净流入(rù)资金39.5亿元；拉长时间到上(shàng)周5个(gè)交易(yì)日，5天(tiān)股(gǔ)市调(diào)整(zhěng)期间，资金更是净买(mǎi)入(rù)220亿元，展现了资金逆市布局的(de)特点。

　　从(cóng)资(zī)金净买(mǎi)入排行(xíng)看，截(jié)至上周五(wǔ)，科创50ETF、上(shàng)证50ETF净流入资金居前，都超过11亿元(yuán)。宽(kuān)基指数中，华泰柏瑞、易方达和(hé)嘉实基金旗(qí)下沪深(shēn)300ETF，富(fù)国上证指数ETF等(děng)产品，净流入资金也(yě)位居前列。

　　而从5月15日收盘(pán)股市表现(xiàn)看，科创(chuàng)50、上证50、沪(hù)深(shēn)300全(quán)部收红，上证(zhèng)50指数涨幅还超过1.7％，上周大(dà)跌期间的“抄(chāo)底资金”，皆(jiē)斩获了不错的回报。

　　行业或主题ETF中(zhōng)，近期震(zhèn)荡下行的半导体ETF成为资金净买入(rù)的榜首(shǒu)，单日(rì)净买入金额(é)接(jiē)近5亿(yì)元，目前(qián)仍(réng)处于估值低位的(de)医疗ETF、中概互联ETF等产品(pǐn)也(yě)位居净(jìng)流(liú)入(rù)资金前(qián)列，而在近日遭遇高位回(huí)调的游戏ETF，也受到资金的逆(nì)市买入，不过目前游(yóu)戏ETF今年(nián)还有近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏”的投资逻(luó)辑，在游戏板(bǎn)块行情冲顶、收益翻倍(bèi)后，仍然有资金(jīn)逆市(shì)净买入(rù)。

　　谈(tán)及(jí)资(zī)金的上述流(liú)向(xiàng)情(qíng)况(kuàng)，一位公募股(gǔ)票权益基(jī)金经理表示，预计复(fù)苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐用品复苏的空间受限、出口(kǒu)下(xià)行及地产销售恢复疲软将(jiāng)驱动市场展现出更多结构性(xìng)机会。不过(guò)，在短期市场炒作热(rè)度回(huí)落(luò)，波动率偏高的情况(kuàng)下，资金(jīn)可能更青睐用大盘宽(kuān)基指数，比如科创50、上(shàng)证50、沪深300指数等来(lái)跟(gēn)踪(zōng)市(shì)场，以获取整个市场的平均(jūn)回(huí)报。

　　而在行(xíng)业方面，沪(hù)上(shàng)一家公募机构(gòu)分析，由于近(jìn)日以游(yóu)戏为代表的(de)TMT板块有(yǒu)所调整，主因(yīn)是(shì)前期炒(chǎo)作有(yǒu)逐步退(tuì)潮趋(qū)势，中期在市场炒作(zuò)热(rè)度有(yǒu)所(suǒ)回落。但从长期看(kàn)，资(zī)金(jīn)还会长期关(guān)注(zhù)数字(zì)化对(duì)生(shēng)产(chǎn)力的(de)提升(shēng)，因此(cǐ)，包括计算机、互(hù)联网和传媒等调整(zhěng)下来的行业，可能会继续受(shòu)到了资金(jīn)的关注。

　　也(yě)有行业机(jī)构认为，近期上证50、沪深300等权重指数ETF受到资金青睐，可能与看好“中(zhōng)特估”长期投资价值(zhí)有关(guān)。

　　民生加银(yín)基(jī)金表示，伴随大金(jīn)融、大基建等权重股(gǔ)高位调整(zhěng)，上周沪指下(xià)跌。前期(qī)部(bù)分板块(kuài)短期上冲较快，导致博弈资(zī)金出现分歧(qí)，随着建筑、银行、石化(huà)等(děng)PB逐步修复，权重板块内部出现分化，获利兑现需求(qiú)叠(dié)加经济数(shù)据不及预期(qī)，权重板(bǎn)块回调带动大(dà)盘指数回落。

　　不过，民生加银基金认为，从长远看，“中特估”或有望(wàng)引领低估值央(yāng)企(qǐ)的价值重估，有基(jī)本(běn)面支(zhī)撑的低(dī)估值央企或(huò)有望受益。

　　博时基金权益投资一部(bù)基金经理吴鹏也认为(wèi)，“中特估”投资的部分(fēn)底(dǐ)层逻辑仍旧是(shì)过去的A股(gǔ)市场对部分传统(tǒng)行业国央企的(de)严重低(dī)配和低(dī)估(gū)。而在这种(zhǒng)大幅低估和(hé)低(dī)配背(bèi)景下，部(bù)分企业因(yīn)为自身经营(yíng)改善、高股(gǔ)息水平等(děng)特(tè)征，使得其(qí)估值修复成为了可能。虽然经过前期反弹，大金融整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)仍旧处于低(dī)位，由(yóu)于(yú)情绪(xù)和资(zī)金仍旧是(shì)主导(dǎo)，短(duǎn)期(qī)表现存在剧(jù)烈波动(dòng)可能；从中期(qī)看，整(zhěng)体大金融当前估值仍旧处于中低水平，部分个股(gǔ)尤其是基本面(miàn)明显改(gǎi)善的个(gè)股，仍(réng)旧有估值修复的空(kōng)间。

　　基建、非银、电力ETF净流出

　　估(gū)值(zhí)水平(píng)仍具吸引力(lì)

　　在(zài)上周下跌的A股市(shì)场中，股票ETF整体呈(chéng)现“越(扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌yuè)跌越买(mǎi)”趋势，净流入资金超出净流出资金。但也有部分短期涨幅(fú)偏高、短期行(xíng)情板块(kuài)，以及部(bù)分(fēn)海(hǎi)外指数遭遇资(zī)金的净卖出。

　　从资金净(jìng)流出榜单看(kàn)，今年(nián)涨幅超20％的基建50ETF单日净(jìng)流出4.76亿元，为单(dān)日之最。另外，证券保险ETF、电力(lì)ETF指数(shù)基金、恒生科技ETF等多只产品，单日净流出资金也超过(guò)2个亿。

　　宽基指数(shù)中，今年(nián)来(lái)“越跌越买”的创(chuàng)业板(bǎn)ETF、创业(yè)板50ETF，单(dān)日出现短暂净(jìng)流出现(xiàn)象，华夏、南方、富(fù)国旗下中证(zhèng)1000ETF产品(pǐn)，也在单日出现净流出，而今(jīn)年涨(zhǎng)幅(fú)接近20％的(de)纳指(zhǐ)ETF，也在股市调整中迎来“获利了(le)结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪(hù)上一家公募机构(gòu)评(píng)价(jià)，基建(jiàn)板块受(shòu)益于“一带一路”板块(kuài)前(qián)期涨幅较(jiào)大，有(yǒu)调整要求(qiú)，可能会(huì)受到获(huò)利盘(pán)的(de)短期卖出。不(bù)过，从长期(qī)看(kàn)，经(jīng)济(jì)复苏趋(qū)势确(què)立后，“顺周期”板块的整体(tǐ)机会值得关注(zhù)。

　　民生(shēng)加银(yín)基金评价净流出的证券保险(xiǎn)板块称，一(yī)季报(bào)陆续披(pī)露，非银金融(róng)业(yè)绩超预期，证券板(bǎn)块市场(chǎng)交投活跃度较一季度显著改善，差异(yì)化最(zuì)低结算备付金缴(jiǎo)纳比例机制引入(rù)，证券公司保证金比例(lì)下调，经济温和(hé)复苏下行(xíng)业(yè)景气(qì)度有(yǒu)望持(chí)续修复。保险板块(kuài)一季报净利(lì)润超预期，部分险企凭借储(chǔ)蓄险(xiǎn)的产(chǎn)品(pǐn)力实(shí)现了(le)一定的增长，负债端V型反转(zhuǎn)趋势较明显(xiǎn)，资产(chǎn)端(duān)或有望(wàng)维持(chí)较高(gāo)增速。

　　而针对电(diàn)力板(bǎn)块，民生(shēng)加银(yín)基金认为，2023年宏观经济运行总(zǒng)体回升(shēng)有望将促进电力消费需求增长(zhǎng)。受(shòu)上年同期低基(jī)数等因素(sù)影响，预计今年(nián)二季度(dù)电力消费增速将(jiāng)有(yǒu)望(wàng)回升(shēng)。在电(dià扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌n)力市场化(huà)改革的持续推进下，电价趋势有望(wàng)稳(wěn)中小幅上(shàng)涨(zhǎng)，电力现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)和辅助服务市场机制有望持续(xù)推广，容量补偿电(diàn)价等机制(zhì)或有望(wàng)出台。