看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服务(wù)业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其(qí)中的(de)分(fēn)项指数释放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来(lái)新高，出厂(chǎng)价格创去年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全(quán)球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度(dù)居高(gāo)不下(xià)。PMI数据重燃(rán)价(jià)格(gé)压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主要(yào)美股指盘中集体下跌(diē)；美国国(guó)债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低(dī)位回(huí)升10个(gè)基(jī)点；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近(jìn)周四所(suǒ)创一年来低谷(gǔ)的(de)美(měi)元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储(chǔ)官员(yuán)最近(jìn)一再表态(tài)支(zhī)持继续(xù)加息后，黄金大幅(fú)回(huí)落(luò)，本(běn)月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连(lián)续(xù)第(dì)二周因周(zhōu)五(wǔ)回落而全周累(lèi)计(jì)由涨转跌；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场(chǎng)开始担心(xīn)中国(guó)的进口铜需求，加(jiā)之全(quán)周经济(jì)增长(zhǎng)前(qián)景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽(suī)然继续回(huí)落，但(dàn)凭(píng)借周一大涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶(dǐng)，未能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受(shòu)到美国能源部公(gōng)布上周库存不(bù)降(jiàng)反增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利(lì)率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今(jīn)年第(dì)二(èr)次大幅加息，今(jīn)年3月(yuè)，该(gāi)行也同样加息(xī)了(le)300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年(nián)，这家央(yāng)行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声(shēng)明中(zhōng)表示，此(cǐ)次加息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继(jì)续(xù)监测物价水平(píng)、外汇市场和(hé)货币总量变化(huà)，以(yǐ)对利率政策做出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环(huán)比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类(lèi)商品和(hé)服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运(yùn)输(shū)等方面价格波动相对(duì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿(ā)根廷总统府发(fā)言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严(yán)重主要(yào)原(yuán)因包(bāo)括国(guó)际(jì)大宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严(yán)重旱灾(zāi)等(děng)。另一项(xiàng)市(shì)场预(yù)期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的(de)多个地(dì)区持(chí)续遭到(dào)恶(è)劣(liè)天气(qì)袭击，超(chāo)过1500万人(rén)面临严(yán)重(zhòng)雷(léi)暴的风(fēng)险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海(hǎi)地(dì)区到(dào)密西(xī)西比河谷(gǔ)地区(qū)，以及俄亥俄(é)河上游到五(wǔ)大湖地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安(ān)东尼奥国际机(jī)场和奥金允智致命之旅演的谁斯汀-伯格(gé)斯(sī)特(tè)罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因(yīn)天气状况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此外(wài)，俄克(kè)拉(lā)何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地时(shí)间20日，美(měi)国保守派电台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的几十年里，埃尔德(dé)一(yī)直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开(kāi)始(shǐ)主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在(zài)保守(shǒu)派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库(kù)存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油(yóu)脂分析师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场重回原(yuán)油需求逻(luó)辑，美(měi)国经济数据较差，市场预(yù)期经济(jì)衰退，另外5月可(kě)能再(zài)度加息。另一(yī)方面，国内经(jīng)济处于弱(ruò)复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历(lì)史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还(hái)在200美(měi)元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其(qí)中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至99万(wàn)吨。年(nián)初以来(lái)，印(yìn)尼生(shēng)物(wù)柴油(yóu)生(shēng)产需(xū)要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于(yú)110万(wàn)千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存(cún)下(xià)滑至264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进口倒(dào)挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内(nèi)持续去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部(bù)分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提(tí)高(gāo)产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛(máo)豆油和(hé)毛(máo)葵油(yóu)各(gè)200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低(dī)库存(cún)支撑价格(gé)，但中长期产地累(lèi)库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂(zhī)油料分析师陈界正告(gào)诉期(qī)货(huò)日报记者，虽然近端(duān)因为斋(zhāi)月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑近月价格(gé)，但是2月印(yìn)尼(ní)产量位于历史同期最(zuì)高位，且未(wèi)来产区产量季节(jié)性恢复，国内、印度高(gāo)库存(cún)，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出(chū)口走(zǒu)弱较为明(míng)显(xiǎn)，预(yù)计(jì)4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油(yóu)的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无(金允智致命之旅演的谁wú)明显增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)远端继(jì)续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏(piān)弱，因(yīn)此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国内(nèi)，远月进(jìn)口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给(gěi)出了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏(sū)，虽然短(duǎn)期将会(huì)逐步去库(kù)，但未(wèi)来(lái)产区压力(lì)逐(zhú)步体现，预计进(jìn)口利润将(jiāng)会逐步修(xiū)复，国内也将会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)人(rén)气(qì)一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去(qù)库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港(gǎng)口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下(xià)周预计继续(xù)去库。后续需继续关(guān)注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价格再(zài)度开启反(fǎn)弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一(yī)级大豆油(yóu)现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货(huò)价差由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产(chǎn)品分(fēn)析师傅(fù)博表示，目前来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及预(yù)期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之(zhī)前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始(shǐ)增(zēng)多，增产(chǎn)背景下(xià)可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍(pāi)储了(le)3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继(jì)续维(wéi)持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机(jī)，预(yù)计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口库存上周继续大(dà)幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进口量预计会维(wéi)持高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的(de)菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的(de)进(jìn)口仍然是个(gè)未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩(suō)的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的需求还受到棉油、玉(yù)米油等(děng)其(qí)他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要维(wéi)持和豆油的低价差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的(de)影(yǐng)响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱(ruò)势，进(jìn)口端带(dài)动国内盘面偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽供应恢(huī)复(fù)格局较(jiào)为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持(chí)逢(féng)高抛空(kōng)的思路。后续需(xū)要重点关注加拿(ná)大新(xīn)一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要(yào)关注国际市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变(biàn)化因素(sù)的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面，要关(guān)注国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预(yù)计接(jiē)下来一段时(shí)间，国内(nèi)菜油价格会跟随(suí)豆油价格波(bō)动。

　　供需(xū)格局(jú)变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还(hái)在(zài)担忧进(jìn)口大豆CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢(huī)复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬到7月上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到(dào)港量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同(tóng)期最高(gāo)的进口量，所以预(yù)计(jì)大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能将持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断(duàn)过关，部分(fēn)工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由(yóu)于(yú)部分(fēn)工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计短期(qī)开机继续位(wèi)于(yú)低位，下周开机预(yù)计将(jiāng)会继续恢复提(tí)升。上(shàng)周库存小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善(shàn)可(kě)陈(chén)，预计本(běn)周全国大(dà)豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐(lè)观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货(huò)价(jià)格比棕榈油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随(suí)着华东、华(huá)北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代(dài)增加(jiā)，西南地区菜油对豆油(yóu)的替(tì)代正在发生。一(yī)些食(shí)品(pǐn)加工、饲料等(děng)领(lǐng)域(yù)的豆油需(xū)求也会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮点，下游节(jié)前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期(qī)需要重点(diǎn)关(guān)注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整(zhěng)体(tǐ)的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博(bó)认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面从(cóng)目(mù)前(qián)的低库存、高基差(chà)，转变为累库加基(jī)差下行的预期(qī)，即豆(dòu)油的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前(qián)期已经(jīng)对(duì)自身(shēn)的供应(yīng)压力进行了(le)一波交易，目前走势跟(gēn)随豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的(de)边际(jì)变化和(hé)需求预(yù)期都预示豆油可(kě)能是未来一段时间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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