在股(gǔ)市高点成立的主动权益类定开基金密集迎来(lái)开放日(rì)，近三个月即将开放的(de)产品(pǐn)超3成跌破面值，破净率达33％，亏损最大产(chǎn)品(pǐn)成立(lì)满两年亏(kuī)损43％，部(bù)分(fēn)产(chǎn)品甚至面临清盘危(wēi)险。

　　多位行业内人(rén)士表示(shì)，主动权益定开(kāi)基金的整体破净率与基金成立时间、基(jī)金(jīn)投资策略，以及统(tǒng)计样(yàng)本(běn)数量等众多因素有关(guān)。其中，高(gāo)点成立是(shì)基(jī)金(jīn)破净的重要原因。同时，他们也(yě)建议基金公司要(yào)更加前瞻性布局产品，克服短期盲目规模扩张冲动，从客户利益和(hé)导向开展(zhǎn)产品的布局和发行。

　　近三月60只定开权益基金开放(fàng)

　　破(pò)净率(lǜ)超(chāo)30％

　　近日，华南一家基金公司发布(bù)公(gōng)告称，根(gēn)据基(jī)金法、基金运作管理(lǐ)办法(fǎ)、基金合(hé)同的有关规定，公司(sī)旗下主(zhǔ)动权益一年(nián)定(dìng)期开放基(jī)金(jīn)最近一个开放期为2023年(nián)4月20日至2023年(nián)5月22日，若该开放期最(zuì)后(hòu)一(yī)个开放日(rì)（即(jí)女生工资多少算正常，女生工资多少算正常2023年5月22日）日终，基金出现触发基金合同终止的情形，基金管理人将(jiāng)终止《基金(jīn)合同》，并(bìng)按照《基金合同》约定履(lǚ)行基金(jīn)财产(chǎn)清算程序，无须召开基金份(fèn)额持有(yǒu)人(rén)大会。

　　根据公告，该(gāi)只基金的基金合同生效后，若登记机构完成每(měi)个开放期最后(hòu)一个(gè)开放日的(de)申购、赎回或转(zhuǎn)换业务申请确认时，基金的基金份额持有人数量(liàng)不满200人或(huò)者基(jī)金(jīn)资(zī)产净值低于五(wǔ)千万(wàn)元(yuán)，基金(jīn)管理(lǐ)人在履行相关监管报告和(hé)信息披露程序后终止基(jī)金合(hé)同，无需召开基(jī)金份额持有(yǒu)人大会。

　　截至2023年一季报，该(gāi)只偏债混合型基金管理规模0.79亿元，2021年4月成立(lì)以(yǐ)来两年多收益率-4.3％，最新净值为0.957元(yuán)，为“固(gù)收+”基金中的(de)破净产品。

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)20日，5-7月份即(jí)将到期(qī)的(de)主动权益类定期(qī)开放基金有60只（份额合并(bìng)计算(suàn)）即将迎来开放日(rì)，目前破净产品(pǐn)（统计(jì)复(fù)权净值）为20只，占(zhàn)比达到33.33％。破净率最高的产品成立两年(nián)来亏损(sǔn)超43％，目前基金(jīn)净值仅为0.57元。

　　分月度来看，主动权(quán)益(yì)类定开基(jī)金5-7月份破净率分别为(wèi)33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月(yuè)份，破(pò)净率更是达到35.71％、80％。整体(tǐ)来看，破净率(lǜ)呈现逐月震荡上升态(tài)势。

　　上海证券基金(jīn)评价研究中(zhōng)心高(gāo)级分析(xī)师(shī)孙桂(guì)平对此(cǐ)表示，一般(bān)而(ér)言，随着基(jī)金开放日临近，为(wèi)了应对基金集(jí)中(zhōng)申赎影(yǐng)响，基金的(de)投资策略可能倾向(xiàng)于保守，权(quán)益仓位可能(néng)会有所降(jiàng)低。因此，在权(quán)益市(shì)场(chǎng)表现不好时(shí)，距(jù)离开放日越远，整体上破净率可能有增加趋(qū)势。当然，整体破(pò)净率情况也(yě)与基金(jīn)成立时(shí)间、基金投资策(cè)略，以(yǐ)及(jí)统计样本数量等(děng)众多因素(sù)有关(guān)。

　　一(yī)位基金销售(shòu)机(jī)构负责人(rén)也分析，今年8、9月份到(dào)期的定开基金大多成立(lì)于(yú)2020年下半(bàn)年，高点成立是基金破净的重要(yào)原因；另一方(fāng)面，8、9月份到期的定开基金数量(liàng)明显少于(yú)5、6月份，虽(suī)然(rán)8、9月(yuè)份破净(jìng)基金(jīn)的数量较6、7月份并没有明(míng)显上涨，破净(jìng)率仍较高，可能也与基(jī)金的发(fā)行(xíng)节奏(zòu)存在关系。

　　建议前瞻(zhān)性(xìng)布局(jú)产品

　　市场(chǎng)高点避(bì)免(miǎn)盲目规模扩张

　　据记者观察，从(cóng)近三(sān)月(yuè)即将迎来开放的定期(qī)开放式基(jī)金(jīn)来看，多(duō)数(shù)成立于2020年(nián)下(xià)半年-2021年1季度，高点成立可能是部分基金破净的重要原因。

　　针对上述现象(xiàng)，孙(sūn)桂平(píng)表示，从(cóng)基金发行角度(dù)而言(yán)，权益市场高点时基金发行相(xiāng)对(duì)容易(yì)，而且规模也容(róng)易(yì)做大(dà)，基(jī)金公司有动力(lì)去做；但从投资者而言，高点(diǎn)入市(shì)就(jiù)容易出现一(yī)段(duàn)时间内(nèi)基金业(yè)绩表(biǎo)现不佳，甚至出现大幅下跌的情形(xíng)。

　　因(yīn)此，孙桂平认为，对基金公司而言，在市场高点时要保持冷静，相对谨慎发行产(chǎn)品，不(bù)盲目追逐市场热点(diǎn)，克服短期(qī)盲目规(guī)模扩张冲(chōng)动，从客(kè)户利(lì)益导向(xiàng)进(jìn)行产品布局和发行(xíng)。此举既(jì)可(kě)以保护投(tóu)资者利益，也(yě)可以树立基(jī)金公司(sī)良好口碑，有利于(yú)基(jī)金公(gōng)司(sī)长(zhǎng)期管(guǎn)理规模提升。

　　上述基金(jīn)销售机构(gòu)负责(zé)人也表示，在(zài)市场(chǎng)高位、情绪(xù)火热时发(fā)行基(jī)金(jīn)往往伴随着较(jiào)高(gāo)的风(fēng)险。一方面，近两年权益市场的(de)整体波动增大(dà)，风格(gé)轮动现象加剧。所以，近(jìn)两年(nián)不(bù)同的投资策略、不同投资范围的基金收益(yì)率差距较大。另一方面，市(shì)场情绪火热时容(róng)易出现爆(bào)款基金，较大规(guī)模给基(jī)金(jīn)经理带来(lái)的灵活性限制(zhì)很可能会影响产品未来的超额收益。同(tóng)时(shí)，优质资产的(de)资金容量通常有(yǒu)限，且短期(qī)快速上涨很可能(néng)估值虚高。过高(gāo)的管理(lǐ)规模要求基金经理不得不跨出舒适圈，覆盖更多投资(zī)机会，调整(zhěng)投资分布，也可能(néng)会增加错(cuò)判的(de)风险，对获取超额收益影(yǐng)响很大。

　　同时，该基金销(xiāo)售(shòu)部门机构负责人也(yě)建议基金公司前瞻(zhān)性布局产品，并将规模控制在基金(jīn)经(jīng)理能(néng)力范围内，高点成立的产品(pǐn)，如果(guǒ)通过均衡和多元(yuán)化的布局，避免单押一(yī)个赛道(dào)，并通过抓取阶段性投资机会、控(kòng)制(zhì)回撤等方(fāng)法(fǎ)，也能在中长期斩获(huò)一定的(de)超额收益。

　　事实上，随着定(dìng)期(qī)开(kāi)放(fàng)式权(quán)益类基金表现不及预期，近一年(nián)新成立(lì)的(de)定(dìng)开权益类基金仅有7只，同比减少24只；平(píng)均发行(xíng)规模(mó)2.71亿元，同比也下(xià)滑42％，该类(lèi)基(jī)金的发行陷入(rù)低迷。

　　“定开基金表现不及预期时，投资(zī)者的心态会受到一(yī)定程度的影响，甚至可能打击投资(zī)者的投资信心。如果(guǒ)破(pò)净(jìng)率持续上(shàng)升的话，投资者对于后续新发基金的购买意(yì)愿(yuàn)可(kě)能会下(xià)降。” 上(shàng)述(shù)基金销售(shòu)机构负(fù)责人称。

　　孙(sūn)桂平也认(rèn)为，定开基金在基金经理(lǐ)更好施展(zhǎn)投资决策，有(yǒu)效阻(zǔ)止投资者频繁交(jiāo)易等女生工资多少算正常，女生工资多少算正常方面具有明显(xiǎn)优势，有(yǒu)利于为投资者创造更好收(shōu)益。但是定开基金也受(shòu)市场(chǎng)波(bō)动影响，跌破净值也是正常现(xiàn)象(xiàng)。

　　“因此，未来(lái)定开基金发行(xíng)时，一是要避免高位发行，二是要做好投资者教育。”孙桂平(píng)称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 女生工资多少算正常，女生工资多少算正常