近(jìn)日，广发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计(jì)募(mù)集(jí)上限为60亿元(yuán)。目前(qián)，作为时(shí)下热门主线(xiàn)的中特估(gū)行情持(chí)续发酵(jiào)，市场也(yě)预期此次央企主(zhǔ)题(tí)的ETF发售或将从情绪(xù)面(miàn)和资(zī)金面助推(tuī)中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行情，中特估(gū)行情带动(dòng)央国(guó)企上(shàng)市公(gōng)司(sī)价值重估，同(tóng)时(shí)，其(qí)也催(cuī)化多(duō)个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日(rì)收盘，不计算年内(nèi)上市新股，A股整体平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业(yè)个股平均只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前(qián)的国企(qǐ)股(gǔ)中，传(chuán)媒(méi)、计算机、通信(xìn)、家用电器(qì)、建(jiàn)筑(zhù)装饰板(bǎn)块(kuài)个股均值涨幅相对居前，而基(jī)础化工、食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售(shòu)、轻工制造、美(měi)容护理(lǐ)板块(kuài)个(gè)股则表(biǎo)现不佳。若分(fēn)细分(fēn)板块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院(yuàn)线、计算机设备(bèi)、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅(lǚ)游零售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属(shǔ)、电(diàn)池板块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块(kuài)统计国(guó)企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关(guān)注景气低估方向(xiàng)

　　随着(zhe)中(zhōng)特估行情发酵(jiào)月余，部分(fēn)高位(wèi)人(rén)气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计(jì)，上(shàng)海电影(yǐng)、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回调(diào)近(jìn)20％。从资金(jīn)面来(lái)看，作(zuò)为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱(qián)”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方(fāng)面(miàn)，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国(guó)中铁、中国石化、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国石(shí)油、设计总院本周累(lèi)计(jì)加仓(cāng)均在(zài)3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现有的“中特估(gū)”概(gài)念引(yǐn)发的(de)估(gū)值修复仍(réng)在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上体(tǐ)现出较(jiào)高的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期在国(guó)企改(gǎi)革的深(shēn)度(dù)价值挖掘(jué)方面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策方(fāng)向(xiàng)来看，未(wèi)来的投资机会主要(yào)围绕以(yǐ)下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型(xíng)：关(guān只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了)注央企(qǐ)战略性重组和专业化整(zhěng)合(hé)，以及存在优质资产注入上市平台或重组(zǔ)预期的(de)板(bǎn)块和标的(de)，如军工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本(běn)面改善型：此前基本面(miàn)较弱，但(dàn)因行业景(jǐng)气、周期上行等原因，近期有(yǒu)所(suǒ)改善，并(bìng)有望持(chí)续向好(hǎo)，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型(xíng)：此前估值明显偏低，但是受益业务预期(qī)与估(gū)值逻辑变化，催(cuī)生重估行情，如公共事业领(lǐng)域与三大通(tōng)信运营商等。重点(diǎn)关注行(xíng)业：船(chuán)舶、建筑、军工(gōng)、公共事业(yè)、交运和通信。

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