全球头号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美(měi)股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度(dù)末的(de)持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的(de)全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在(zài)今(jīn)年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的(de)前十大重仓标的(de)的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季(jì)度减持的标的相对较(jiào)多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先(xiān)锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减(jiǎn)持(chí)了其(qí)特(tè)别看(kàn)好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席(xí)首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔(ěr)表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)可能正处(chù)于(yú)持(chí)续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走(zǒu)。

　　她(tā)还(hái)说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对黄金的(de)长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了(le)他在(zài)2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于(yú)经济体(tǐ)的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济(jì)体(tǐ)处(chù)于看跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济和(hé)市(shì)场(chǎng)带来一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致(zhì)，通(tōng)胀(zhàng)可(kě)控(kòng)，政策制定者有足够的空间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方国(guó)家(jiā)，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方向，促(cù)使(shǐ)人(rén)们抛售(shò绥化去年疫情 绥化是几线城市u)资产持有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的(de)预(yù)期(qī)），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和经济增(zēng)长，上述情况极(jí)有可(kě)能在周期的下一阶(jiē)段出(chū)现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持(chí)货币(bì)和信用(yòng)流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储(chǔ)加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停绥化去年疫情 绥化是几线城市，但政策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望态度。这符(fú)合(hé)我们对当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财(cái)政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应对(duì)高(gāo)通胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进(jìn)的(de)应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支(zhī)出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银(yín)行业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美(měi)国金融体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也(yě)可(kě)能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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