金融界5月23日(rì) 万(wàn)物(wù)皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的(de)白(bái)糖(táng)期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前(qián)的(de)最后一个交易(yì)日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白(bái)糖主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的是，如此关键(jiàn)的信息(xī)湮没(méi)在五一(yī)假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并(bìng)未引起市(shì)场关(guān)注。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖(táng)主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂(kuáng)飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六年一(yī)次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的(de)末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二(èr)天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘(pán)中(zhōng)就创下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高点，随即白(bái)糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的(de)白(bái)糖周期十分准时，从未(wèi)缺(quē)席过。而形成(chéng)这种周期的原因与(yǔ)白(bái)糖期货的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每(měi)三年一个种植周期，这从(cóng)根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)，据生意社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日(rì)，白(bái)糖(táng)现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面(miàn)，减(jiǎn)产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协(xié)会(huì)发布的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南省(shěng)有(yǒu)3家(jiā)尚在(zài)生产外，其(qí)他省(区(qū))糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐(zhú)步进入尾声，除云南地区(qū)外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受(shòu)不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据(jù)农业(yè)农村部预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖产量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量(liàng)约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说(shuō)并不现实，由于国内(nèi)糖料(liào)作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢(màn)且有限，我(wǒ)国食糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需(xū进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句)情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报道，联合(hé)国粮食及农业(yè)组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来(lái)的(de)首次(cì)回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界(jiè)报(bào)价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖(táng)价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产国(guó)和(hé)地区包括(kuò)巴西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大(dà)利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖(táng)国之一(yī)，印度正(zhèng)面临甘蔗产量(liàng)下降危机(jī)，加上政府实施的出口限制，世(shì)界(jiè)各地的糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是闻风而动(dòng)，5月22日，两大(dà)白糖龙头(tóu)股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将会(huì)给(gěi)出答案(àn)。

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