近期(qī)交易(yì)商协会的监管(guǎn)处罚力(lì)度(dù)明(míng)显加大，虽然债券(quàn)市场(chǎng)参与主(zhǔ)体愈发(fā)丰富多元，市场竞(jìng)争程度更(gèng)趋激烈(liè)，但监管底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　5月(yuè)11日(rì)，交易商(shāng)协会对建设银行启动自律调查，这是两(liǎng)天(tiān)内第二家被(bèi)要(yào)求自律调查的大行。今(jīn)年以来(lái)，交易商(shāng)协(xié)会已对多家金(jīn)融机构(gòu)启动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家金(jīn)融机构接连(lián)被通报

　　5月(yuè)11日，中(zhōng)国银(yín)行间市场(chǎng)交易(yì)商(shāng)协会（下称“交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会(huì)”）网站(zhàn)显示(shì)，基于监管部门(mén)反馈线索，依据(jù)《银行(xíng)间(jiān)债券市场自律处分(fēn)规则》，交易商协(xié)会已对中(zhōng)国建设银行股份有限公司债务融资工具承销业务(wù)涉嫌违(wéi)规行为开展(zhǎn)自(zì)律调查(chá)。

　　根(gēn)据建行2022年(nián)年(nián)报，去年建行承销非金(jīn)融企业债务融资工具(jù)744笔，为(wèi)411家实(shí)体(tǐ)企业(yè)承销发行(xíng)债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支持(chí)优质头部房地(dì)产企业债券融(róng)资需求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债(zhài)务融资工具，房地产并(bìng)购(gòu)票据22.9亿(yì)元。

　　交易商协(xié)会的监管力度在近期持续(xù)加大。就在(zài)5月9日(rì)，交易(yì)商协会(huì)官(guān)网(wǎng)发布信(xìn)息，针对(duì)中国(guó)进出口银行金融(róng)债(zhài)券发(fā)行涉嫌(xián)违(wéi)规行为，以及中国民生银行承销业务(wù)涉嫌违规行(xíng)为(wèi)已(yǐ)开展自律(lǜ)调查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛银(yín)行和粤财信托(tuō)共(gòng)5家机构涉及债券业(yè)务违规被(bèi)点名。具体来说(shuō)，交易商协会通过深(shēn)入(rù)调查(chá)发(fā)现，大连银行等多家机(jī)构存在债券代持交(jiāo)易等(děng)违规行(xíng)为(wèi)。其中(zhōng)，大(dà)连银行通过做市业务方(fāng)式，每日滚动开(kāi)展买卖方向相反、清算速度不同的现券交易，代持利率债活(huó)跃券，且规(guī)模较(jiào)大；郑州银行(xíng)、江西(xī)银行和(hé)青岛银(yín)行，内控执行不严(yán)或流于(yú)形式(shì)，未(wèi)有(yǒu)效(xiào)评估交易合(hé)理性，作为中(zhōng)间方以现券买卖(mài)或(huò)做市等方式参与(yǔ)债券代持交易链条，交易笔数和(hé)金额较大。

　　今年(nián)4月，工(gōng)商银行已(yǐ)被启动自律(lǜ)调查。相关公告称(chēng)，交易商协会在日(rì)常监(jiān)测工(gōng)作中发现，工商银行主承销的(de)多期债务融(róng)资工具(jù)发行定价严重偏离市(shì)场合(hé)理水(shuǐ)平，干(gàn)扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违反银行间债券市场自律(lǜ)管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易(yì)商协会网(wǎng)站披(pī)露，近期在查处四平市城市发(fā)展投(tóu)资控股有限公司案件时，发现(xiàn)吉林(lín)银行(xíng)、吉林亿(yì)联银行因违规收(shōu)取发行人大额财务资助，涉(shè)嫌(xián)违反银行间债(zhài)券市场自律(lǜ)管理规则(zé)，被(bèi)交易商(shāng)协会进行自律(lǜ)调查。一同被开展(zhǎn)自律调查的还有光(guāng)大证券、富国资产(chǎn)管理（上(shàng)海）有限公司两家金(jīn)融(róng)机构。

　　交易商(shāng)协会监管处罚力度加(jiā)强(qiáng)

　　根据交(jiāo)易商协(xié)会通报的数据，2022年全年，交易商协(xié)会(huì)共对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律(lǜ)调(diào)查和(hé)自(zì)律问(wèn)询(xún)103次，作出各类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家发行人和(hé)信无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思(xìn)用增进机构、4家主承销商、3家会计师事务所、1家律(lǜ)师(shī)事务所、2家其他(tā)类型机构和(hé)54名直接责任人。作出的处分中，警告及(jí)以(yǐ)上占比超过五成，15家机构被暂停一定期限业务，12位(wèi)责任人被认(rèn)定(dìng)不适当人(rén)选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报(bào)的原因包括(kuò)低价包销多期债务融(róng)资(zī)工具，影响了市场正常秩序；部分债(zhài)务融资工(gōng)具未按照发行文件约(yuē)定开展余(yú)额包销(xiāo)，个(gè)别债务(wù)融资工具(jù)挤占了其(qí)他投资人(rén)的(de)正常投标(biāo)，违背了公(gōng)平公正原则，并影(yǐng)响了发行利(lì)率，对(duì)市场正(zhèng)常秩(zhì)序造成了一定不(bù)良影响。

　　通(tōng)报指出(chū)，银行间债券市场(chǎng)参与(yǔ)机构在从事相关业务过程中(zhōng)，务必牢固树(shù)立市场责任意识(shí)，严格遵守相关监管规定和自律规则要(yào)求，合规展(zhǎn)业，自觉维护银(yín)行间债券市场(chǎng)运行秩序。

　　交易商协会表示，做(zuò)市(shì)商作为银行间市场(chǎng)基石机构，承担着(zhe)提高市场流动性、促进价格发(fā)现(xiàn)的重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)，应切实提升做市交易(yì)能力，加强内部控制和风险管理，确保合(hé)规稳健展业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易(yì)商(shāng)协(xié)会的监管(guǎn)处罚力度明(míng)显加大，虽(suī)然债(zhài)券(quàn)市场参与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰富多(duō)元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈，但(dàn)监管(guǎn)底线不能破(pò)戒。

　　资(zī)深金(jīn)融政(zhèng)策监管专家周毅钦对(duì)《国际金融报》记(jì)者表(biǎo)示，可以(yǐ)看到，银行间(jiān)交易商协会将继(jì)续贯(guàn)彻落实监管(guǎn)从严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰(xī)信号，引导(dǎo)市场各类主体归位尽责，维护(hù)市场良好(hǎo)秩序。债券承销机构作为(wèi)债券市场的(de)“看(kàn)门人”，对于商业银行特别是国(guó)有大行来(lái)说，也需要(yào)肩负(fù)起(qǐ)相应的公序(xù)责任，切实维护好行业的良性(xìng)竞(jìng)争(zhēng)生(shēng)态(tài)。

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