券(quàn)商今年一季度(dù)业绩(jì)“妥了(le)”，基(jī)于股市(shì)良(liáng)好表现以及去(qù)年较低的基数(shù)，行(xíng)业(yè)业绩全面爆(bào)发。券商板块(kuài)也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主体披露一(yī)季报，至(zhì)此51家上市(shì)券商或上市主体一季报悉数披(pī)露，券(quàn)商(shāng)整体(tǐ)一季度表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)，增速(sù)中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利增速较为显著(zhù)的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季度归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财富（20.29亿(yì)元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计(jì)算，中(zhōng)信证券一季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券(quàn)商一季报的优秀表(biǎo)现给予了正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华(huá)西证券、中国(guó)银河盘(pán)一度涨停(tíng)，二者(zhě)收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交(jiāo)易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同(tóng)比增(zēng)速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家上市主体，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（424.回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)3倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为(wèi)盈的券商多(duō)达9家，分(fēn)别(bié)是天风证券、华西证券(quàn)、东北(běi)证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财(cái)股份、国(guó)盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净(jìng)利润同(tóng)比增(zēng)速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内公司实现营业(yè)总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速(sù)不如中小(xiǎo)券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头部(bù)券商的(de)业绩表现同样具(jù)有可圈(quān)可点之处。

　　同比增(zēng)速超过(guò)五成的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市(shì)公司(sī)指南针在一季(jì)报中透(tòu)露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业(yè)务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程(chéng)度上拖累了(le)公(gōng)司整体。

　　十(shí)余家券商营收(shōu)增(zēng)一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速领(lǐng)衔，其今年一(yī)季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足(zú)亿元的低基(jī)数有关，其今年一(yī)季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超(chāo)过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下滑幅(fú)度较(jiào)大，分别是(shì)国盛金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收下滑的券商或上市主(zhǔ)体分(fēn)别是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证(zhèng)券营收同比(bǐ)增幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收(shōu)排名前十，其一季度(dù)营收同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反而被挤(jǐ)出前(qián)十(shí)，招商证券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收增幅显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一季报高增

　　自营业(yè)务(wù)驱(qū)动行业(yè)业(yè)绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读(dú)东(dōng)方证(zhèng)券一季(jì)报时(shí)称，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资(zī)产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为，中信证券加大杠(gāng)杆(gān)经营投(tóu)资致使利(lì)息支出(chū)有所(suǒ)增长，市场回暖下投(tóu)资业务(wù)表现亮眼，收入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓越的(de)创新业务能力，看(kàn)好公(gōng)司在政策放松(sōng)预期下实(shí)现估值提升。

　　西部(bù)证券在关于国金证券的(de)研报(bào)中(zhōng)称，自营投(tóu)资成(chéng)为(wèi)影响国金证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司(sī)完(wán)成再融(róng)资后(hòu)，公司金(jīn)融投(tóu)资(zī)规模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响(xiǎng)券(quàn)商(shāng)业(yè)绩的核心，预期将在一(yī)季(jì)度(dù)迎来反转。投资业务方面，下半(bàn)年(nián)重(zhòng)点关注差(chà)异化监管的措施(shī)落地(dì)，或将打开(kāi)头(tóu)部券(quàn)商的ROE上限(xiàn)。

　　西部(bù)证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩大幅修(xiū)复的(de)一年，尤其(qí)是受到自营(yíng)业务冲击大(dà)的(de)公司预(yù)期将(jiāng)在年内(nèi)实现(xiàn)较大幅度的改善。

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