4月以来，棉纺织市场(chǎng)延(yán)续消费(fèi)旺季强劲势头，下游纺企开工负荷高位，加之市场对新(xīn)年(nián)度减产担忧(yōu)加重(zhòng)，国内(nèi)棉价持续上涨。而国(guó)外金(jīn)融市场风险隐忧(yōu)仍存，消费(fèi)延续偏弱局面下(xià)，外棉价格承压运(yùn)行，导致国内外棉花价(jià)差不断收(shōu)缩，最终至4月(yuè)底5月初结束了内外棉倒(dào)挂局面(miàn)。

　　“内外棉价自(zì)2022年3月以来一(yī)直维持倒挂(guà)的(de)格(gé)局，近期随(suí)着(zhe)国内棉价连(lián)续攀升，价差逐渐收窄、由负转正。内盘表现相对较强的(de)原因在于国(guó)内供需矛盾(dùn)更(gèng)为突出，春节(jié)后国内(nèi)需求持续(xù)修复，外(wài)贸订单(dān)表(biǎo)现(xiàn)也好于预(yù)期，叠加新疆天气不利棉花播种和出苗，减产预期(qī)推动(dòng)国内棉价不断走(zǒu)强。外盘(pán)由于2022/2023年度(dù)全球棉市供需趋于宽(kuān)松，上(shàng)涨空间受限。”申银(yín)万(wàn)国(guó)期货棉(mián)花分析(xī)师李馨说。

　　卓创(chuàng)资讯棉花分(fēn)析师高(gāo)飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺织市场受(shòu)消费旺季(jì)拉动效果明显(xiǎn)，大多纺(fǎng)企纱线(xiàn)产品库存低位，开工负(fù)荷(hé)保持(chí)高位(wèi)运行。据监测(cè)，山东主销区4月纺企开(kāi)机负荷达到(dào)75％，较上(shàng)月提高8个百(bǎi)分点；纺企所接订(dìng)单排单时间达(dá)到10天，较(jiào)上月增加(jiā)2天，开工负荷及订单排单时间达到近两(liǎng)年来最(zuì)高(gāo)水平。同(tóng)时由于大部(bù)分纺(fǎng)企纱线(xiàn)产品库存低位(wèi)，产销压力(lì)较小，促使部分企(qǐ)业增(zēng)加(jiā)原(yuán)棉储备(bèi)库存(cún)，为棉花市(shì)场消费提供了坚强支撑。

　　“尽(jǐn)管棉花(huā)现(xiàn)货价格持续上(shàng)涨，但(dàn)下游纺企对高(gāo)价棉花(huā)的接受程度并不(bù)高，仍(réng)以刚(gāng)需采(cǎi)购为(wèi)主。5月进入淡季后，下游(yóu)订单明(míng)显减少，购销(xiāo)也较为冷清(qīng)，棉价的上(shàng)涨也并未(wèi)有效传导到下(xià)游，棉纱、坯布价格近(jìn)期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑(zhèng)棉(mián)在供应(yīng)端利多的推动下强势(shì)上涨。中棉(mián)协调查(chá)报(bào)告显示，2023年(nián)全国植棉意向(xiàng)面积为4155.75万(wàn)亩，同比(bǐ)下降7.4％，降幅(fú)较(jiào)上(shàng)期扩大3.7个百分点。4月份以来，新(xīn)疆地区陆续出现低(dī)温降雨(yǔ)降雪(xuě)天气，给棉花(huā)播种以及(jí)出苗带来了不利影响(xiǎng)，进(jìn)一步加剧了市场对于新年度产量大降的担忧，也(yě)为(wèi)减(jiǎn)产炒作提供了助推剂。5月新疆气温快速回升，郑(zhèng)棉一度(dù)回落，但近日新疆地区迎(yíng)来(lái)强(qiáng)降(jiàng)雨，部分地区(qū)伴随大(dà)风(fēng)和沙尘暴，可能会对棉(mián)苗生长产(chǎn)生不利影响(xiǎng)，再度引发了市场对于(yú)天气的关注(zhù)，期价(jià)再创阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普(pǔ)遍下(xià)降(jiàng)，根(gēn)据我们的调研结果推算，2023年新疆棉花(huā)种植(zhí)面积总计或下(xià)降(jiàng)8.16％。同(tóng)时(shí)，今(jīn)年春(chūn)播开(kāi)启以来(lái)，南(nán)北疆气温普(pǔ)遍偏低，尤其(qí)是北疆因(yīn)积温不足，播种时(shí)间推(tuī)迟5—7日，加之4月中下旬及5月(yuè)初部分地区出现大(dà)风沙、降雪、冰雹(báo)等极端天气(qì)，导致部分棉(mián)田重播(bō)，预计新年度棉苗生长进度较去年同(tóng)期或(huò)推迟(chí)10—15日，将影(yǐng)响棉(mián)铃克重(zhòng)，或(huò)导致(zhì)减产幅度扩大。”高(gāo)飞堂(táng)说，再(zài)者就是行(xíng)业人士对(duì)新年度(dù)供应收(shōu)紧预期增强(qiáng)，普遍提高现货售卖价格。4月份国内价格明显上涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上(shàng)涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上(shàng)，国内(nèi)供应端(duān)方面，在意(yì)向(xiàng)种植面积下降和播(bō)种期低(dī)温天气的(de)双重作(zuò)用(yòng)下(xià)，新年度棉花减产概(gài)率大(dà)大增加。需求端，目前下游纺织企业(yè)的开机率维持高位(wèi)，而成品(pǐn)库存仍(réng)位于历史(shǐ)偏低(dī)水平，整体表现尚可，需(xū)求端带(dài)来(lái)的负反馈并不明显。“不过(guò)接下来5—7月是纺(fǎng)织行(xíng)业淡农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的季，下游需求存在走(zǒu)弱的预期，短期(qī)对国内棉价形成一定的压力(lì)。但中长(zhǎng)期(qī)内(nèi)需持续(xù)复苏的逻辑并(bìng)未改(gǎi)变，中国已经成(chéng)为(wèi)支撑全球棉花消(xiāo)费(fèi)复苏的(de)主(zhǔ)力军。”李馨说。

　　值得注意(yì)的(de)是，4月份欧美高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)问题持续(xù)，使业者担忧持续加息的紧缩政(zhèng)策，或降低(dī)居民对纺(fǎng)织品服(fú)装的消(xiāo)费动力(lì)，4月初USDA公(gōng)布数据显示，中国棉花消费为(wèi)农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的794.7万(wàn)吨，环比3月增加(jiā)1.39％；而国外地(农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的dì)区(qū)棉(mián)花消费量(liàng)为1604.1万吨(dūn)，环比下降0.58％。此外，在(zài)4月下旬公布的美(měi)棉周度净签约量环比(bǐ)下降57％，较4周(zhōu)均(jūn)值下降72％，进一步使市场(chǎng)担(dān)忧国外棉花市场阶段(duàn)性(xìng)需(xū)求(qiú)下滑，外棉(mián)价格也随(suí)之出(chū)现下探(tàn)。

　　5月USDA报告首次公布了(le)对于2023/2024年度棉(mián)市的供需预测，将全(quán)球棉花产量(liàng)小幅(fú)下调15万吨至2519万(wàn)吨(dūn)，同时将(jiāng)全球棉(mián)花消(xiāo)费量大(dà)幅调增144万吨(dūn)至(zhì)2531万吨(dūn)，最终使得期末库(kù)存较上年(nián)度(dù)去库8万吨。“USDA报告(gào)整体偏多，2023/2024年度全球棉(mián)花消(xiāo)费(fèi)将显著复苏，全球棉市供需有望转(zhuǎn)强(qiáng)，支撑国际棉价重(zhòng)心上移(yí)。”李馨(xīn)说。

　　事(shì)实上，在国内经(jīng)济向好预期下，棉(mián)纺织(zhī)市场消费(fèi)增长明显，叠加极端天气对棉花正常(cháng)出(chū)苗生长带来(lái)袭扰，供应预(yù)期收缩，促使(shǐ)棉企挺价出(chū)货意愿增(zēng)强，国内棉花(huā)价格(gé)随(suí)之水涨(zhǎng)船高；而国外弱预期(qī)背景下，消费(fèi)下(xià)滑，与国内(nèi)形成明(míng)显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花价差(chà)（国内棉价-国外棉(mián)价）为-1565元(yuán)/吨(dūn)，4月28日(rì)价差(chà)为18元(yuán)/吨，实(shí)现自去年4月以来首次转正(zhèng)。截(jié)至5月16日，国内外棉花价差延续(xù)正值。国内棉花价格回归至(zhì)外(wài)棉价格上方，或使纺(fǎng)企(qǐ)用棉成(chéng)本增加，后续与(yǔ)外棉市场(chǎng)的竞争压力或增加(jiā)。

　　对于后市，李馨认为，下游步入(rù)淡季后需求支撑减弱，当前基本面缺(quē)乏实质性利好，天气对产量的影响仍有待观察，郑(zhèng)棉(mián)短期预计宽幅振荡为主。中长期(qī)看，国(guó)内(nèi)棉(mián)花产量下滑是大概率事件，今年已有(yǒu)许多轧花厂在(zài)升级改造加工设备(bèi)，对(duì)于产能持(chí)续扩张的轧(yà)花厂来说(shuō)，如果棉花产量面临减少(shǎo)，新棉抢收(shōu)大概率会(huì)在今年重演，中长期棉(mián)价重(zhòng)心有望继(jì)续(xù)抬升。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的