5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等(děng)板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关(guān)注(zhù)度提升最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人(rén)气最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多(duō)只金股(gǔ)，两者一(yī)定程度(dù)与(yǔ)中特估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走(zǒu)势相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸(mào)零售的关(guān)注度也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同(tóng)时(shí)被2家及以(yǐ)上的机(jī)构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别(bié)是(shì)三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注(zhù)的逻辑(jí)也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝(jué)大多(duō)数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均不如(rú)近几期，主要(yào)与大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情(qíng)的演绎体现(xiàn)在热(rè)门金股(gǔ)上(shàng)则表现(xiàn)为(wèi)“全军(jūn)覆没”，嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的(de)投资(zī)方向做(zuò)了预判，综合多家观(guān)点，券商们对五(wǔ)月的大盘(pán)的(de)看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以有短期(qī)的机(jī)会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一(yī)个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每(měi)年5月到10月(yuè)股票市场的(de)相对弱(ruò)势(shì)。这有悖于现代(dài)投(tóu)资理(lǐ)论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅(jǐn)20嘉应学嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址13年全A指数在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推(tuī)出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产价格风险的(de)容忍度正在降(jiàng)低(dī)，但在(zài)投资缺口(kǒu)重回下行通道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格(gé)局下，只托不(bù)举、定点发(fā)力(lì)的(de)“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有(yǒu)底(dǐ)无(wú)高(gāo)度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认为市场依(yī)然(rán)维(wéi)持(chí)震(zhèn)荡格局，长期(qī)看二级市(shì)场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增资(zī)本会带来(lái)股票(piào)供给(gěi)压力，市(shì)场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下行压力暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经(jīng)济(jì)会出现持续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落是衰退(tuì)性的，不意味(wèi)着流动(dòng)性出现主动式(shì)改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供(gōng)给(gěi)担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食(shí)品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市(shì)场(chǎng)环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层(céng)的政策(cè)取向来看，短期打破概率偏(piān)低(dī)，震荡(dàng)市特(tè)征没(méi)变。短期市(shì)场下跌(diē)后5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续(xù);其次，前期小(xiǎo)批多次(cì)的微刺(cì)激下(xià)，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产等(děng)领(lǐng)域(yù)带来的经济下(xià)行(xíng)动(dòng)能，基(jī)本(běn)面(miàn)预期(qī)很有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托(tuō)底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不(bù)利影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本(běn)面弱平(píng)衡向下打破的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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