衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济(jì)分析局公布(bù)数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放缓，且远(yuǎgta5怎么切换角色n)不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定(dìng)投资(zī)。经济分析(xī)局(jú)表示(shì)，一季度(dù)GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环(huán)比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大(dà)的(de)拖累项是(shì)私人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀(zhàng)再(zài)次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注(zhù)的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反(fǎn)了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在(zài)伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊(yī)朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释(shì)放这艘油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻巴(bā)林的(de)第五舰队在(zài)一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾(wān)过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台(tái)新近发布的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误(wù)认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯(sī)央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了(le)一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，是我们在(zài)这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背(bèi)景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的(de)视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确(què)认准确(què)性(xìng)。上(shàng)述发言人还说，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番(fān)言论(lùn)看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会(huì)导致美联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是(shì)基(jī)于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私(sī)下会面(miàn)时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官(guān)员(yuán)的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将将通话(huà)视频公(gōng)之于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统波罗(luó)申科和(hé)德国前总理默克(kè)尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑，但没(gta5怎么切换角色méi)有在(zài)对(duì)话中直(zhí)接问他(tā)们是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们(men)还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方(fāng)面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而(ér)目(mù)前国际市场(chǎng)宏观(guān)风险具有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场(chǎng)避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国银行业危(wēi)机风波再(zài)起，叠(dié)加美国债务(wù)压(yā)力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业(yè)危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国(guó)银行业(yè)风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再度承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加息会(huì)议(yì)的临(lín)近(jìn)，美(měi)国第一共和银行的财报和(hé)股(gǔ)价表现或显示(shì)银行业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对(duì)于美联储加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退的(de)担忧(yōu)持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的(de)宏观风(fēng)险何(hé)时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银行(xíng)业危机风险在(zài)未来一段(duàn)时间内仍将不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联(lián)储利(lì)率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这(zhè)是投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加息决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联储官(guān)员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将(jiāng)维持(chí)加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来(lái)看原油(yóu)市场基本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来(lái)的(de)五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出(chū)行旺季预计对(duì)于需求会(huì)有(yǒu)一定支撑(chēng)，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井平台已经(jīng)连续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越难(nán)以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊(hú)，在(zài)美国(guó)储备政(zhèng)策(cè)难以改动的情况下，底(dǐ)部(bù)支(zhī)撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供(gōng)求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及(jí)美国产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油价(jià)整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面风险波动(dòng)的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期(qī)管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调(diào)，当然(rán)全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美(měi)市场需求(qiú)疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相关性较强的(de)高硫燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥(lì)青等(děng)品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史低(dī)点，环比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活(huó)动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科(kē)威特炼厂计划(huà)外检修导致部分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于(yú)开(kāi)斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延长，但同时(shí)低(dī)硫需求端表现也(yě)较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低(dī)燃料(liào)油在基(jī)本(běn)面(miàn)的支撑下，预计(jì)后市走势(shì)或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原油价格(gé)的(de)影响，不过基(jī)本面差(chà)异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即(jí)将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料油。

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