5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人工智能、消费、新(xīn)能(néng)源等板块看法(fǎ)分(fēn)歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气(qì)最高(gāo)的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程(chéng)度与中(zhōng)特估概念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升最(zuì)为明(míng)显，计算机板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月份行情(qíng)走势相(xiāng)互印证，传媒板块(kuài)率先(xiān)突破，可能(néng)会(huì)成为(wèi)AI概念笑到(dào)最(zuì)后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧(shāo)烤和五一旅游(yóu)市场(chǎng)的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以(yǐ)上机构推(tuī)荐(jiàn)，分(fēn)别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列(liè)前茅(máo)，精测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝大多(duō)数收益(yì)，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其(qí)后(hòu)。总体来(lái)看(kàn)，34家券(quàn)商(shāng)中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的(de)投资(zī)方向做了预判(pàn)，综合多(duō)家观点(diǎn)，券商们对(duì)五月的大盘的(de)看法比(bǐ)较(jiào)保守，建议(yì)多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的(de)走势机构有分(fēn)歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪(hù)港通、个股期(qī)权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述了美国(guó)股票投资(zī)的一个(gè)习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年5月到10月(yuè)股票市场的(de)相(xiāng)对弱势。这有悖(bèi)于现代投(tóu)资理论(lùn)，但又(yòu)屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年(nián)份均现下跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的市场表现，则(zé)四(sì)年均(jūn)报下跌，平(píng)均跌(diē)头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略表(biǎo)示经济的(de)微刺(cì)激(jī)(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资(zī)产(chǎn)价格(gé)风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投(tóu)资缺口重回下(xià)行通(tōng)道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期格(gé)局下，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力(lì)的(de)“微刺激”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有底无(wú)高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期(qī)看二级(jí)市(shì)场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可(kě)以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要(yào)么(me)减(jiǎn)少负债，要(yào)么增加资本(běn)，减负(fù)债会带来经济收(shōu)缩压力(lì)，增资本会(huì)带来(lái)股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动局面(miàn)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经济下行压力(lì)暂(zàn)时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚无法期望经(jīng)济会(huì)出(chū)现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出(chū)现主(zhǔ)动式(shì)改(gǎi)善(shàn);风(fēng)险偏好受(shòu)刚性兑付打破预(yù)期影(yǐng)响仍(réng)难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期增加(jiā)股(gǔ)票供给担(dān)忧。总体上仍维持(chí)二季度投(tóu)资(zī)策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定(dìng)性(xìng)高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食(shí)品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环(huán)境，一些(xiē)积极因素(sù)正出现(xiàn)，将给(gěi)市(shì)场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲(bēi)观预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部(bù)分(fēn)龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特(tè)征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出(chū)现(xiàn)，建(jiàn)议备(bèi)战回(huí)调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多次的(de)微刺激下(xià)，市(shì)场对短期(qī)经济预(yù)期偏(piān)乐观，而(ér)实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下(xià)行动(dòng)能，基本(běn)面预期很有(yǒu)可能下(xià)修;再次(cì)，改革和结(jié)构(gòu)调整(zhěng)依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托底(dǐ)，政策不(bù)全面(miàn)放松的情况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都有不(bù)利(lì)影响。监管(guǎn)部(bù)门的维稳措施亦(yì)难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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