近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北向资金调(diào)仓换(huàn)股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高(gāo)点仍(réng)有距离(lí)，但(dàn)部分资金开始行动。透露(lù)什么信号(hào)？我(wǒ)们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金同时(shí)行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德(dé)旗舰基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金中，施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金大中华(huá)和(hé)施罗德(dé)国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并(bìng)未(wèi)解释为(wèi)何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新(xīn)能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是(shì)电动车供应(yīng)链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变化的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各国(guó)的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方(fāng)面(miàn)为投(tóu)资者(zhě)提供了(le)重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方(fāng)面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可能很(hěn)多人(rén)不知(zhī)道(dào)的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最(zuì)完善(shàn)的国家(jiā)之一。以充(chōng)电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动(dòng)汽车中用(yòng)于电(diàn)池(chí)和电机(jī)温控的(de)关(guān)键(jiàn)组件的(de)生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的(de)市(shì)场份额。客户包括特斯(sī)拉(lā)等(děng)全球(qiú)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)专家(jiā)以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内继续占据市(shì)场份(fèn)额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安(ān)联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金(jīn)也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近日(rì)发(fā)布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力电池企业(yè)实现装车(chē)配套，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动(dòng)力电(diàn)池行业的龙头企业，宁(níng)德时代(dài)于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股(gǔ)还包(bāo)括宁(níng)德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的(de)个股包(bāo)括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁(níng)德时(shí)代时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背(bèi)后(hòu)有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是(shì)电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它(tā)的市(shì)场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生(shēng)命(mìng)周期和不含钴等特征(zhēng)而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池(chí)的(de)企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的投资(zī)者(zhě)，他(tā)们(men)的判断也可能是(shì)错的(de)。例如，若未来新的电池技(jì)术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些(xiē)因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测(cè)、招(zhāo)商(shāng)银行、美(měi)的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)之外，互联网或(huò)者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元(yuán)人(rén)民币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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