近期交易商协会的(de)监管处罚(fá)力(lì)度明显加大(dà)，虽然债券(quàn)市场黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗参与主(zhǔ)体愈发丰富(fù)多元(yuán)，市场竞争(zhēng)程度更趋激(jī)烈，但监管底线不能破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对建设银行(xíng)启动自律调查，这(zhè)是(shì)两天内第(dì)二家被要(yào)求自律调查的大(dà)行。今年(nián)以来，交易(yì)商协会已对多家金融机构(gòu)启动(dòng)自(zì)律调查，监管力度在持续加大。

　　多家(jiā)金融机(jī)构(gòu)接(jiē)连被通报(bào)

　　5月11日(rì)，中国银行间市场交(jiāo)易(yì)商协(xié)会（下称“交易商协会”）网站显示(shì)，基于监管部门(mén)反馈线索(suǒ)，依据《银(yín)行间债券市场自律处分规(guī)则(zé)》，交易(yì)商协(xié)会(huì)已对中(zhōng)国建设银行股份(fèn)有限公司债务融资工(gōng)具承销业(yè)务涉嫌违规行(xíng)为(wèi)开展(zhǎn)自律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年(nián)建(jiàn)行承销非(fēi)金融企业债务融(róng)资工具744笔(bǐ)，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持(chí)优质头部房地产企(qǐ)业债(zhài)券(quàn)融资(zī)需求，承销房地(dì)产企业323.35亿元(yuán)债(zhài)务融(róng)资工具，房地产(chǎn)并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会(huì)的监管(guǎn)力度在近期持续加大。就在5月9日(rì)，交(jiāo)易商(shāng)协会官网发布信息(xī)，针对中国进出口(kǒu)银行金融债券发行涉(shè)嫌违(wéi)规行为，以及中国民生银(yín)行承销业(yè)务涉(shè)嫌违规行为已开展自律(lǜ)调(diào)查。

　　而(ér)在5月(yuè)8日，大连银(yín)行、郑州(zhōu)银行、江西银行、青岛银(yín)行和粤财信托共5家机(jī)构涉(shè)及债券业(yè)务违规被点名。具体(tǐ)来说，交易商协会通过深入(rù)调查发现，大(dà)连银行(xíng)等多家机构存在债(zhài)券(quàn)代(dài)持交(jiāo)易等违规行为。其中，大(dà)连(lián)银行通过(guò)做市业务方式，每日滚动开(kāi)展买卖方向相反(fǎn)、清算(suàn)速(sù)度(dù)不同的现券交易，代持(chí)利率债活跃券，且规模较(jiào)大；郑州银行、江西银行(xíng)和(hé)青岛银行(xíng)，内(nèi)控执行不严或流于形式，未有效评估交易合理性，作为中间方以(yǐ)现券买卖或做市等(děng)方式参与(yǔ)债券代持交(jiāo)易链条，交(jiāo)易笔数和(hé)金额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被启动自律调查。相关公告称，交易(yì)商协会在日常监测工作中发现，工商(shāng)银行主承销的多(duō)期债务融资工具发行定价严重偏离市场合(hé)理(lǐ)水(shuǐ)平，干扰了市场秩序，涉(shè)嫌(xián)违反银行间债券(quàn)市场(chǎng)自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查处四平市城市发展(zhǎn)投资(zī)控(kòng)股有限公司(sī)案件时，发(fā)现吉林(lín)银行、吉林亿联银行因违规收取发行人大额财(cái)务资助(zhù)，涉嫌违反银行间债券市场自(zì)律管理规则(zé)，被交易商协(xié)会进行自律(lǜ)调查。一同(tóng)被开(kāi)展自律调查(chá)的还有光大(dà)证券、富国资产管理（上海(hǎi)）有(yǒu)限(xiàn)公司两(liǎng)家金融(róng)机构。

　　交(jiāo)易商协(xié)会监(jiān)管处罚力度加强

　　根据交易商协会通报的数(shù)据(jù)，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规(guī)案(àn)件立案(àn)调查，开展(zhǎn)自(zì)律调查和自(zì)律问询103次，作出各(gè)类自(zì)律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家(jiā)发(fā)行人和信(xìn)用增进(jìn)机构、4家主承销商、3家(jiā)会(huì)计师(sh黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗ī)事务所、1家律师(shī)事务所、2家其(qí)他类型机构和54名直接责任人。作出(chū)的处分中，警(jǐng)告及以上占(zhàn)比超过(guò)五成，15家(jiā)机(jī)构被暂停一定期限(xiàn)业(yè)务，12位责任(rèn)人被认定不适当人选。

　　梳理(lǐ)通报来(lái)看，被通(tōng)报的原因包括低(dī)价包销多(duō)期债务融资工(gōng)具(jù)，影响了市场正常秩序；部(bù)分债务融资工具未(wèi)按照(zhào)发(fā)行文件约定(dìng)开展余额包销，个(gè)别(bié)债务融(róng)资工具挤(jǐ)占了其他投资人的正(zhèng)常投标，违背(bèi)了公平公正原则，并影(yǐng)响了发行利率，对市(shì)场正常秩序造(zào)成了一定(dìng)不良影(yǐng)响。

　　通报(bào)指出，银行间债券市场参(cān)与机(jī)构在从事相(xiāng)关业务(wù)过(guò)程(chéng)中，务必(bì)牢固树立市(shì)场责任(rèn)意识，严格遵守相(xiāng)关监管规定和自(zì)律规则要求(qiú)，合规(guī)展业，自觉(jué)维(wéi)护银行间债券市场运行秩序(xù)。

　　交(jiāo)易(yì)商协会(huì)表示，做市(shì)商作为银行间市场(chǎng)基石(shí)机(jī)构，承担着(zhe)提高(gāo)市场流动(dòng)性、促进价格发现(xiàn)的重要作(zuò)用，应(yīng)切实提升做市交易能(néng)力，加强(qiáng)内部控制和风险管理，确保合规稳健(jiàn)展业，“真(zhēn)做市(shì)、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期交易商(shāng)协会的监(jiān)管处(chù)罚力度明显(xiǎn)加大，虽(suī)然债券(quàn)市场参(cān)与主体愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程(chéng)度更趋激(jī)烈(liè)，但(dàn)监管底(dǐ)线不能(néng)破戒。

　　资(zī)深金融政策监(jiān)管专家周毅钦对(duì)《国(guó)际金融报》记者表示，可以看到，银行(xíng)间(jiān)交易商协会将继续(xù)贯(guàn)彻落实(shí)监管从严要求(qiú)，以严格自律惩戒向(xiàng)市(shì)场传递“零容忍”的(de)清晰信号，引导市场(chǎng)各(gè)类主体归位尽责，维护市场良好秩(zhì)序。债券(quàn)承销机构作(zuò)为债券市(shì)场的“看(kàn)门人(rén)”，对(duì)于商业银行特别是国有大行来说，也需要肩负(fù)起相应的公序责任，切实维护好行(xíng)业(yè)的(de)良(liáng)性竞争生态。

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