AI板块成为(wèi)2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的(de)是，不仅不少上(shàng)市公司宣布试水(shuǐ)人工智(zhì)能、基金(jīn)经(jīng)理开始布局AI概念，也有(yǒu)基金公司尝试以AI试水投(tóu)资者(zhě)关系管理(lǐ)，更有基金经(jīng)理尝(cháng)试(shì)用AI撰写季报！

　　引起市场(chǎng)关注的是，此(cǐ)次公(gōng)募(mù)基金2023年(nián)一季(jì)度(dù)报中，无(wú)论是成长派、还是价(jià)值(zhí)派，众多(duō)基金经理均谈及(jí)对AI投资机遇。各(gè)大派(pài)别(bié)基(jī)金经理均(jūn)认(rèn)可(kě)AI所带来(lái)的颠覆性影响(xiǎng)，并看好其中长(zhǎng)期投资价(jià)值，但是对于短期人工(gōng)智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保留(liú)了一份清醒。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部分季(jì)报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年(nián)一季报，引人关注的是(shì)，季报中部分(fēn)内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写道(dào)，这段(duàn)AI生成(chéng)的内容阐述了人工(gōng)智(zhì)能(néng)对各个(gè)行业的改变，比如医(yī)疗、教育、工业生产、环境保护和可持(chí)续发展，以及新(xīn)能(néng)源(yuán)开发和(hé)利用等领域。文中表示，人(rén)工智能领域(yù)的快速发展为全球带来无数机遇和挑战，将极大地影(yǐng)响(xiǎng)我们的生(shēng)活方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可持续发展(zhǎn)，需要(yào)建立完善的法(fǎ)律法规和伦理准则，以(yǐ)保护个人隐私、确保数据安全并防(fáng)止滥用。在应对挑战的同(tóng)时，也(yě)应抓住人工智能带来的机遇，共同推动这一领(lǐng)域的创新和(hé)发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)基金经理王贵重在季报中也明确表示(shì)，产业方(fāng)向上，我们坚定(dìng)的(de)看好人工智能对(duì)各个(gè)行业的(de)改变。他还(hái)专门谈及，一季度进行(xíng)了一定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是(shì)受益(yì)于人工智能的计算机和传(chuán)媒互联(lián)网(wǎng)行业。数字化(huà)的核心逻辑是提高效率，而(ér)高质量(liàng)发展的(de)核心在于(yú)效率的提(tí)升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时(shí)，他针对半导(dǎo)体(tǐ)、数字化(huà)、互联网平(píng)台(tái)等提出(chū)自己想法。说到数字化(huà)时，表示其(qí)本质(zhì)是利(lì)用技术(shù)的手段(duàn)，提升组织信息(xī)计算、存储、传播的效率，这是(shì)一(yī)个(gè)长期向上的类消费行(xíng)业(yè)，在(zài)美国(guó)是一个(gè)和互联(lián)网行业一样大规模(mó)的产业。在中国，依然处(chù)于产业(yè)的(de)早期，但(dàn)是我(wǒ)们可(kě)以看到疫(yì)情背景(jǐng)下(xià)，大(dà)家越来越(yuè)意识到(dào)数字化的重要性。而此轮(lún)数字化将(jiāng)会和人(rén)工智能深度融合，也会(huì)给中(zhōng)国公司带(dài)来(lái)发展的机会(huì)。目前整个板块(kuài)的估(gū)值都(dōu)到(dào)了历史最低(dī)的水平。

　　此次是基金经(jīng)理首次利用人工智能完成季(jì)报(bào)，也显示出人工(gōng)智能(néng)确实开(kāi)始方方(fāng)面面开始(shǐ)影响(xiǎng)我们的(de)生活(huó)、工作(zuò)等(děng)，是一个历史性大浪潮。此前(qián)，也有基金公司积极(jí)拥抱(bào)AI，如鹏华基金投资者(zhě)教育(yù)基地宣布(bù)成为百度(dù)文心一言首(shǒu)批(pī)生态合作(zuò)伙伴(bàn)，鹏(péng)华基金投教基地(dì)也将(jiāng)通过百度智能(néng)云(yún)接入文(wén)心一(yī)言能力，致力(lì)于创新投资者关(guān)系管理(lǐ)新模式(shì)，提(tí)升客户投资体验感。

　　价值派、成(chéng)长派(pài)

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工智能成为一季度(dù)市场热点，不少基金经(jīng)理选择了积极参与布局，其中，除了科(kē)技成(chéng)长(zhǎng)派基金经理，也不乏价值投(tóu)资派基金经理。

　　从(cóng)上述嘉实(shí)文体娱(yú)乐(lè)一季(jì)报可(kě)以看出，该基金一(yī)季(jì)度(dù)进行了一定(dìng)比例的调(diào)仓，方(fāng)向上主要(yào)是(shì)受益于人工智能(néng)的计算(suàn)机和传媒(méi)互联网行业。前十大重仓股中，除了海(hǎi)康威视、金(jīn)山办(bàn)公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均为(wèi)一季度新(xīn)进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一季报前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　嘉实大科技研究(jiū)总监(jiān)、嘉实(shí)文体娱乐基金经(jīng)理(lǐ)王贵(guì)重表示，产业方向(xiàng)上，坚定看好人工智能对各个行(xíng)业(yè)的(de)改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三大需求(qiú)就是能源(yuán)、信息、生命。从而衍生(shēng)出看好的5大方向，半(bàn)导体、数字化、新能(néng)源、互联网(wǎng)平(píng)台(tái)、创新药。我(wǒ)们认为(wèi)，各个(gè)细(xì)分行业的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会重新成为最重要的增长要素(sù)。另(lìng)外，我(wǒ)们依然(rán)旗(qí)帜鲜明(míng)的看好(hǎo)港股(gǔ)的机会，特别是软(ruǎn)件(jiàn)和互联网领域的(de)机会。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除了(le)王(wáng)贵重，在嘉(jiā)实基金科技(jì)成(chéng)长(zhǎng)团(tuán)队(duì)中(zhōng)，有不少基金经理(lǐ)明确(què)看好人工智能带来的投资机(jī)遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增(zēng)强基金(jīn)经理(lǐ)陈(chén)涛(tāo)在去(qù)年下半年开始增持软(ruǎn)件，当时基本处于估值、机构持仓(cāng)的历史底部的(de)位置(zhì)。他认为，行业(yè)在(zài)信(xìn)创(chuàng)、数字化、智(zhì)能化等长期需求刺(cì)激下将迎(yíng)来3年以上的(de)景(jǐng)气(qì)周期，也是为(wèi)数(shù)不多处于成长前期、对标国际(jì)也还有巨大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开新一轮科(kē)技(jì)创新周(zhōu)期的(de)序幕，带来(lái)以十年为维度的(de)产(chǎn)业变革机会，同时配(pèi)合2023年一季度的复(fù)苏和业(yè)绩修复，以(yǐ)软件计算机为代表的科技板(bǎn)块内(nèi)会持续有个股投资机(jī)会。”李涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实新能源(yuán)新材(cái)料(liào)基金经理姚(yáo)志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工(gōng)智能和可(kě)再生能源将构(gòu)成未来社会的基(jī)石。在当下，随着经济的(de)企(qǐ)稳和新(xīn)人工智(zhì)能(néng)浪(làng)潮的进入，未来(lái)新(xīn)的(de)产(chǎn)业机会将进入新一轮的(de)爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一(yī)派。他(tā)在(zài)一(yī)季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的(d所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文e)进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所管理的基(jī)金维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份新入兴(xīng)全(quán)合润前十大(dà)重仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业退出(chū)。其中(zhōng)，澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)，是(shì)2022年年末的(de)0持仓，直接(jiē)买到(dào)了(le)十大重(zhòng)仓(cāng)股。兴全合(hé)宜(yí)的重仓股上，也(yě)体现(xiàn)了(le)对(duì)人工智能相关产业链的挖掘(jué)。澜起科技(jì)、晶晨股份进入十大重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润一季报(bào)前(qián)十大(dà)重仓股

　　莫海(hǎi)波的万家品质生(shēng)活在一季度也进行(xíng)了调仓(cāng)换股(gǔ)，提高TMT行业结构(gòu)占(zhàn)比，减持地产、军工比(bǐ)例，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧(mù)渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞(fēi)、三六(liù)零、金山办(bàn)公、中(zhōng)科曙光等4个(gè)TMT股(gǔ)票进(jìn)入前十大重仓股之列，招商蛇口、保(bǎo)利发展退出(chū)十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报(bào)前十大重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业(yè)的原因，莫海波(bō)表示，主要(yào)是基(jī)于对未来2年数字经济的看好。随着人(rén)口老龄(líng)化与经济(jì)发(fā)展(zhǎn)模式转(zhuǎn)变(biàn)，数据成为新的生(shēng)产要素，高质量发(fā)展的核心(xīn)在于全要素生产(chǎn)率的(de)提升，充分利用好云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业逻辑，通过信息技术(shù)全方位赋能传(chuán)统行(xíng)业，从生产和服务端全面提(tí)升效率。

　　“数(shù)字经济(jì)涵盖底层的通信网络、算力、算(suàn)法，以及多样化的行业应用等(děng)，这是一(yī)个系(xì)统(tǒng)性工(gōng)程，产业空间较大、持续时间较长(zhǎng)，是(shì)未来具有成长性的行业之一。”莫(mò)海波(bō)表示(shì)。

　　此外，建信基(jī)金(jīn)权益投(tóu)资部总经理(lǐ)陶(táo)灿管理的基金也重点布(bù)局了TMT或人工智能相关板块。比(bǐ)如，建信智能生活在一季(jì)度继续(xù)调整了(le)行(xíng)业(yè)配(pèi)置(zhì)，降(jiàng)低了制造(zào)业、大金(jīn)融(róng)地产行(xíng)业(yè)的配置，增加了消费(fèi)、TMT 板(bǎn)块的(de)配置，特别是重点布局了人工(gōng)智能(néng)技术创新带(dài)来(lái)的所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文g>分(fēn)歧声音开始(shǐ)显现(xiàn)

　　不过，在人工智能(néng)极致行情演绎下，也(yě)有(yǒu)基金经理对AI保(bǎo)留(liú)了(le)一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回(huí)报(bào)基金经理秦毅虽(suī)然(rán)在一季报中表达了对人工(gōng)智能的重视，但一季度并未加入对于AI领域的布局阵(zhèn)营(yíng)。

　　他表(biǎo)示，过去(qù)一个季度中，以(yǐ)TMT为代表(biǎo)的科技板块走出了轰轰(hōng)烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的(de)人(rén)工(gōng)智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着(zhe)大模型路线(xiàn)的成(chéng)功，这一(yī)成功比之(zhī)前(qián)几次的如AlphaGo等更具现实意义，因(yīn)为本(běn)次的人工(gōng)智能的(de)应(yīng)用领域得到了极大的拓展，模型具(jù)备了强大的通用性。这(zhè)属于科技(jì)史上的一次重大创新(xīn)，未来多个行业将极大受(shòu)益于这一(yī)技术的应用和普及。未来我们(men)应该更加重视(shì)这一领域的(de)研究和(hé)投资。

　　泓德(dé)臻远(yuǎn)回报一季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值(zhí)投资理念的丘(qiū)栋荣在(zài)一季报中也提到了对(duì)AI的(de)看好，但他的基金持仓中也鲜少见到(dào)对相关板块的布局。他(tā)表示(shì)，除复合国家安全自主可控和(hé)产业(yè)趋势外(wài)，今年(nián)市场高度关注的以ChatGPT为代(dài)表的大模(mó)型(xíng)技术，有望开启新(xīn)一轮的科技(jì)创(chuàng)新周(zhōu)期，深入和(hé)广泛应用，将对(duì)IT产(chǎn)业产生更大、更持久的需(xū)求拉动，因此，计算(suàn)机、电子等(děng)偏成(chéng)长行(xíng)业的部分成长股是(shì)未来关注的(de)方向之一。

　　中庚价值领航一季(jì)度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经(jīng)理蔡丞丰表示(shì)，他注意(yì)到市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了新能源板块的非理性行为，就如同(tóng)去年三季度(dù)半(bàn)导(dǎo)体及(jí)医药(yào)板块的抛售，反而(ér)造(zào)就(jiù)了难得的机会。“我们这时反(fǎn)而应该(gāi)加大(dà)对(duì)能源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长基(jī)金(jīn)经理(lǐ)孟夏虽(suī)然也认为(wèi)，AI是不亚于互联网级别的技术要素革(gé)命，或许我们已经站在新(xīn)一轮科技浪潮带来(lái)的全(quán)球繁荣的开端。作为成长投资者，会积极学习和(hé)拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之年(nián)能看到AGI通用人工(gōng)智能的雏(chú)形。但她同时表示(shì)，也会努力在火热的(de)行(xíng)情面(miàn)前保留(liú)一份清醒，大胆假(jiǎ)设(shè)、小(xiǎo)心求证，仔(zǎi)细甄别真正(zhèng)能够兑现(xiàn)长期业绩的投资(zī)机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会(huì)有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可能造(zào)成板块后续波(bō)动(dòng)。正因(yīn)为此，他在去年三四季度布局(jú)了不(bù)少人(rén)工智能相关的标的(de)，在一季度(dù)对TMT板(bǎn)块有所减仓，现在的配置大概率少(shǎo)于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超(chāo)过(guò)了40％。当然市场中有不少声音说这(zhè)次不一样，交易占比(bǐ)创新高代表(biǎo)了主线行情的确立，但我们还是认为太阳底下没有新鲜事(shì)，过度(dù)的热情在某个(gè)阶段总会消退(tuì)。”李(lǐ)晓星在银(yín)华心怡一(yī)季报中表示(shì)。

　　“一季度的(de)市场走势再次佐(zuǒ)证了一个道理，即市(shì)场(chǎng)是难以预测(cè)的。迄今为(wèi)止(zhǐ)，表现最(zuì)好(hǎo)的是AI相关(guān)板块，这在(zài)今年初是想(xiǎng)象不(bù)到的。就好比去年初我(wǒ)们想象不(bù)到(dào)俄(é)乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基金经理姜诚也在(zài)一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科技发(fā)展进程中最重(zhòng)要的事件之一(yī)，但要(yào)搞(gǎo)清楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很难(nán)。利润在产业链不(bù)同环节之(zhī)间将如何分配？市场当(dāng)前认为(wèi)的受益环节是否能(néng)如愿(yuàn)受益？它(tā)的“智能”水平达到了什(shén)么(me)程度，以(yǐ)及(jí)渗透(tòu)率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让(ràng)人不明就里的难题。谈资(zī)和投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的(de)把握去(qù)捕捉到(dào)它带来(lái)的投资机会，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽可能好的资产，是我们的投资目标。

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