金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国内(nèi)期(qī)货市场(chǎng)收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反(fǎn)弹上涨，豆(dòu)一(yī)涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品(pǐn)跌(diē)势，价格(gé)深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨夜(yè)公(gōng)布的(de)数据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低于预(yù)期，反映出(chū)生(shēng)产(chǎn)物资通胀(zhàng)压(yā)力进一(yī)步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前发布的美国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大概率(lǜ)暂(zàn)停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前(qián)加息结束乃(nǎi)至降(jiàng)息已然(rán)成为(wèi)一种共(gòng)识，因此本周在(zài)美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站(zhàn)台的(de)情况马云的钱属于个人吗下，预(yù)计从加(jiā)息结束(shù)到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个季度的(de)时间，在此(cǐ)期间将面临(lín)经济和政策(cè)的不确定(dìng)性，贵(guì)金属部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业(yè)金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动力市(shì)场正(zhèng)在降温(wēn)。同时国内社融超(chāo)预(yù)期下滑，白银因工业属性偏强大幅(fú)下跌(diē)，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后续还(hái)需关注海外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经(jīng)济(jì)衰退预期与有色金属(shǔ)走势拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预期角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期将(jiāng)会继(jì)续影响有(yǒu)色金属与(yǔ)贵金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)数据疲软增加美(měi)联(lián)储政(zh马云的钱属于个人吗èng)策转向宽松预期以及经(jīng)济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是(shì)美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下(xià)行(xíng)，拖累工(gōng)业(yè)属性较强的(de)白银走势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属大(dà)幅回(huí)落等因素综合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍(réng)有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会(huì)测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑(chēng)；上(shàng)方关注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银(yín)行业危(wēi)机引(yǐn)发避险需求(qiú)，美联储政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美(měi)债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走(zǒu)强，当前继(jì)续关注调整行(xíng)情；后(hòu)续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行(xíng)风险、银行业风(fēng)险与债务上限(xiàn)风险、央行购金持(chí)续等宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新(xīn)高(gāo)，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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