总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的(de)启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者(zhě)多(duō)元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市(shì)场(chǎng)投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的(de)场(chǎng)内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多(duō)元(yuán)化(huà)的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的(de)示范引领(lǐng)作(zuò)用，不(bù)断提(tí)升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官(guān)网也发布消息，上交所将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立(lì)以(yǐ)来(lái)，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业上5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟(shàng)市的集聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和(hé)流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先(xiān)试(shì)示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足(zú)科(kē)创板投资(zī)者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期(qī)持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加(jiā)强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一步(bù)完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资者适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度(dù)等一系列(liè)风控安排(pái)，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行(xíng)之(zhī)有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会的指导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场(chǎng)多(duō)空平(píng)衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的(de)基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和(hé)多元(yuán)化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国(guó)已经推出(chū)了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者(zhě)观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流(liú)动性都(dōu)具备突出优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资(zī)层面的配套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求(qiú)，流(liú)动性进一步提高，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也(yě)会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称(chēng)。

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