财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部门正陆续召集(jí)相关保险公(gōng)司开会，主(zhǔ)要内容是进行(xíng)窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区(zhěng)新开发产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆续召集了多(duō)家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义(yì)，要求(qiú)公(gōng)司(sī)调整产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主(zhǔ)要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前监管召集(jí)险企进(jìn)行调研(yán)会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银(yín)保监会人(rén)身险部组织(zhī)保险行业协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预(yù)定利率分布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平(píng)等公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示(shì)，各(gè)险企(qǐ)基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司(sī)建议(yì)分(fēn)阶段(duàn)调(diào)整，比(bǐ)如(rú)普通(tōng)型长期(qī)年金的责任(rèn)准备金评估利(lì)率目(mù)前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待(dài)监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置(zhì)风格(gé)稳健(jiàn)，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种(zhǒng)长(zhǎng)端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近(jìn)年(nián)监管(guǎn)按(àn)产品(pǐn)类型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开(kāi)座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟随(suí)评(píng)估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身险公司(sī)刚性负(fù)债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率(lǜ)的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)的预定利率调(diào)整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

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　　平安非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债端(duān)主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定利率的(de)方式来避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利(lì)差(chà)损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过发(fā)布(bù)产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利(lì)率等降低负(fù)债端成本。

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