衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发(fā)之前的(de)10年里，美国每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的(de)项(xiàng)目主要(yào)有消费者(zhě)支出(chū)、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州(zhōu)和地方(fāng)政府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括进口、私人库存(cún)投(tóu)资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人(rén)库(kù)存投资(zī)回落以及(jí)非住宅固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前(qián)一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四(sì)个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是私人(rén)库(kù)存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠(guān)疫情以来(lái)的(de)最(zuì)大(dà)纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联(lián)储高度关(guān)注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续(xù)第(dì)五次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上(shàng)监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后(hòu)，伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)立(lì)即开始拦截并(bìng)识(shí)别该未(wèi)知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自(zì)动(dòng)全球定位发送(sòng)系(xì)统被关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许可(kě)下(xià)，海军出动直升机(jī)扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释(shì)放这艘油轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍(bào)威尔(ěr)被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电视台(tái)新近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报(bào)自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的(de)谈(tán)话，是我们(men)在(zài)这个充(chōng)满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发(fā)言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出(chū)于对他们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看(kàn)似四(sì)平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可(kě)能会导致美(měi)联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美(měi)联(lián)储作为主要央行的(de)影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界(jiè)人(rén)士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而(ér)且(qiě)，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下会面时常引(yǐn)发(fā)争议，因(yīn)为外(wài)界认为，联(lián)储官(guān)员的(de)言论可能让在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出(chū)，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功(gōng)骗(piàn)取国(guó)外政客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常(cháng)将(jiāng)将(jiāng)通话视(shì)频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰(lán)前总统波罗(luó)申科(kē)和德国前(qián)总理默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中直(zhí)接问(wèn)他们(men)是不是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未变 关(guān)注宏观层(céng)面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现大(dà)幅(fú)回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出(chū)现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的(de)价格。周(zhōu)四(sì)，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日(rì)报(bào)记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心(xīn)负责人杨安表示(shì)，一方面(miàn)是由于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是当前(qián)国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国(guó)内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉(sù)记者，美(měi)国银(yín)行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作(zuò)为金融(róng)属性(xìng)最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的(de)情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能(néng)源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示(shì)，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美国第一(yī)共和银行的(de)财报(bào)和(hé)股价(jià)表现或(huò)显示(shì)银行业危机(jī)仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信心本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来的最低(dī)水平，市场对于(yú)美联储加(jiā)息和海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关(guān)注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要(yào)因素(sù)，这是(shì)投资者需要注(zhù)意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联(lián)储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策(cè)会议(yì)，基于当前(qián)欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策(cè)，因此市场对(duì)于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来(lái)需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需(xū)局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏(xià)季出行旺季预计(jì)对于需(xū)求会有一(yī)定支撑，预(yù)计(jì)近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外(wài)美国(guó)原油(yóu)活跃钻井平台已经连(lián)续半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月(yuè)美(měi)联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转入(rù)对供(gōng)应(yīng)面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政策难(nán)以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于(yú)油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波(bō)动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油(yóu)超(chāo)预期降(jiàng)库(kù)，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管(guǎn)理下(xià)，预计(jì)今(jīn)年(nián)年内(nèi)剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张将(jiāng)是(shì)原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市(shì)场(chǎng)需(xū)求疲(pí)弱也(yě)会在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利(lì)空与供(gōng)应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回(huí)落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥(lì)青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价影响，自身基本(běn)面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场整体供应持(chí)续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用事先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些业发电需求的(de)增长以及稳(wěn)定的船燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特(tè)炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于(yú)开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的(de)时间会有(yǒu)所推后，对(duì)于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)供应(yīng)的(de)收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端(duān)表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差(chà)异还是(shì)会(huì)让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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