全球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末的美股持仓市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿(yì)元(yuán)），较一季(jì)度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多(duō)多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季度的(de)美股(gǔ)持仓变动情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的美(měi)股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行(xíng)了减持，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事可乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)小幅加仓了(le)医疗(liáo)领(lǐng)域梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市的强(qiáng)生，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相对较多，除(chú)去前(qián)十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.6梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市3亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于(yú)持续增长期的开端，因为全(quán)球对美(měi)元去杠杆化的推动(dòng)仍是金(jīn)价的(de)长期(qī)支撑(chēng)。她(tā)表(biǎo)示，黄(huáng)金被低(dī)估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重(zhòng)要(yào)，这使得(dé)它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场和利率的工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对(duì)较高(gāo)，黄金将(jiāng)继(jì)续(xù)吸引投资者(zhě)，以对冲购买力(lì)下(xià)降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了(le)他在2023年一季度的(de)最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出(chū)水平高于(yú)经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市场(chǎng)带来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足(zú)够的空间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分(fēn)西方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际收益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能(néng)在周期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国(guó)、日(rì)本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于(yú)周期的不同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地(dì)区的(de)政策(cè)制定者支(zhī)持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和(hé)风险溢价(jià)，促进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明(míng)，美联储(chǔ)希望持观(guān)望(wàng)态度。这符合我们(men)对当前(qián)形势(shì)的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了(le)应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都(dōu)推出(chū)了大规模财(cái)政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了(le)应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美(měi)国(guó)采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个(gè)月的时(shí)间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出现严重问题，但(dàn)名(míng)义支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美(měi)国(guó)金融(róng)体系(xì)面临压(yā)力，股(gǔ)市和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌(diē)。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储可以(yǐ)评(píng)估形势再做出决策(cè)。

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