近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车(chē)产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华(huá)和施(shī)罗(luó)德国际精选中(zhōng)国(guó)机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的(de)基(jī)金材料(liào)中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三(sān)大主题。一是(shì)电动(dòng)车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基(jī)础设(shè)施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为(wèi)投(tóu)资者提供(gōng)了重要的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价值链的(de)供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对成品车(chē)辆(liàng)的需求方面也占据(jù)重要地(dì)位。可能很(hěn)多人(rén)不知道(dào)的(de)是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车(chē)中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动(dòng)车基础(chǔ)设施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例(lì)，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和电机(jī)温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续(xù)占据(jù)市(shì)场份额——在法规(guī)的(de)支持下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股基金也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集(jí)团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车配套，较去年(nián)同期增(z几率还是机率 概率和几率一样吗ēng)加(jiā)2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根据中国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行(xíng)业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它(tā)个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的(de)个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德(dé)时(shí)代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚(jù)焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市场份额是领(lǐng)先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安(ān)全(quán)性、生(shēng)命周(zhōu)期和(hé)不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基(jī)同(tóng)时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同(tóng)所有的投资(zī)者，他(tā)们的(de)判断也可(kě)能是错的。例如，若(ruò)未来新的(de)电池(chí)技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势(shì)不复(fù)。随着电池(chí)成本(běn)下降，宁德时代若不能(néng)保持(chí)利润率。宁德时(shí)代和电动(dòng)车厂商的(de)关(guān)系若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科(kē)、华(huá)测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的(de)集团(tuán)、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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