全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了(le)谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于(yú)持(chí)续增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年(nián)一季(jì)度末(m上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好ò)的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年(nián)一(yī)季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的(de)持仓总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的(de)183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度(dù)末，桥水的前(qián)十(shí)大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的(de)第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持了(le)百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此(cǐ)外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富(fù)时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了(le)塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一(yī)季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去年年(nián)底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的(de)开端，因为全球(qiú)对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸(xī)引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一(yī)季度(dù)的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高(gāo)于(yú)目标水平，美国和其他西(xī)方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策(cè)造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头。但一(yī)切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一(yī)定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足(zú)够的空间提振(zhèn)经济(jì)和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方(fāng)国家，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折现(xiàn)率(lǜ)（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价(jià)和经济增长，上述情况极有可(kě)能在(zài)周期的下一(yī)阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期(qī)的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政(zhèng)策制(zh上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好ì)定(dìng)者支持(chí)货币和(hé)信用流动，这(zhè)降低了(le)折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有明确(què)声明加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多(duō)发达经济体都推出了大规(guī)模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进(jìn)的(de)应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未(wèi)出现严(yán)重(zhòng)问题(tí)，但名义支(zhī)出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业(yè)就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再(zài)次(cì)凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市和债(zhài)券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可(kě)能(néng)不(bù)需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评(píng)估(gū)形势再做出决策。

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