5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿(yì)以(yǐ)上(shàng)，市场对于(yú)人(rén)工(gōng)智能、消费、新能源(yuán)等板(bǎn)块看法分歧较(jiào)大，截至(zhì)5月4日，已有多(duō)家券商发布(bù)了5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出(chū)炉，传(chuán)媒(méi)、银行(xíng)关(guān)注度提升(shēng)最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械(xiè)设备行业板块暂时(shí)是5月机(jī)构人气最(zuì)高(gāo)的(de)板块(kuài)，占比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块(kuài)罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一定程度(dù)与中特(tè)估概念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则(zé)快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会(huì)成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后的(de)那个。

　　此外，食(shí)品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的(de)关注(zhù)度也(yě)小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游市场(chǎng)的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家以上机构推(tuī)荐，分(fēn)别是(shì)三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关(guān)注(zhù)的(de)逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家(jiā)券(quàn)商(shāng)金股策(cè)略(l提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好üè)盈利，收(shōu)益(yì)中位(wèi)数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘(pán)行情的(de)撕裂有关。

　　这种极(jí)端(duān)行情的演(yǎn)绎体现在热门金股(gǔ)上(shàng)则表(biǎo)现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数(shù)持(chí)保守看(kàn)法

　　各(gè)大券商对五(wǔ)月份的投资方向(xiàng)做了预(yù)判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多(duō)的行(xíng)业是电(diàn)气设(shè)备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工，对(duì)地产股的(de)走(zǒu)势机(jī)构有分(fēn)歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有(yǒu)事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期的(de)机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股(gǔ)票投资(zī)的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股(gǔ)票市场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这(zhè)有(yǒu)悖于现代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们(men)也发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现(xiàn)下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的(de)市场表现，则四(sì)年均报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表示(shì)经济的(de)微刺激(包(bāo)括重大项目(mù)的(de)陆(lù)续推出(chū)和(hé)开(kāi)工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级市场估值体(tǐ)系国际化是趋(qū)势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少(shǎo)负(fù)债，要(yào)么(me)增加资本，减负(fù)债会带来经(jīng)济收缩(suō)压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚(shàng)未(wèi)走(zǒu)出这种被动(dòng)局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示(shì)经济下行压力(lì)暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现(xiàn)持续(xù)或(huò)者大幅(fú)改善;资(zī)金利率(lǜ)的回落是衰退性(xìng)的，不意(yì)味着流动性出现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑(duì)付打(dǎ)破预(yù)期影(yǐng)响仍难以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维持二季度(dù)投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线白马(mǎ)等业绩(jì)增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观预(yù)期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场(ch提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好ǎng)面，政策性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层(céng)的政策取向来(lái)看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极(jí)因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速(sù)下行确立(lì)，并将继(jì)续;其(qí)次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以对冲来(lái)自房地产等(děng)领域带来的(de)经济(jì)下行动能，基本(běn)面预期很有可能下(xià)修;再次(cì)，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部门的(de)维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续(xù)维持(chí)弱势下跌格局。

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