OPPO宣布关停旗下芯片(piàn)子公司哲(zhé)库科技，引发了公(gōng)募REITs扩募(mù)风波(bō)，如(rú)今，二(èr)级市场的影响仍未停歇。

　　Wind数据显示，5月15日，华安(ān)张江(jiāng)光大园REIT开盘(pán)继(jì)续延续此前几日的下(xià)跌走势，午后跌幅一度(dù)扩大，尾盘(pán)有(yǒu)所拉(lā)升(shēng)，全(quán)天收跌6.22％，最近3个(gè)交(jiāo)易日(rì)跌(diē)幅超过9.69％。

　　此(cǐ)前，华安张江光(guāng)大(dà)园REIT曾发布(bù)公告(gào)，紧急回应称，哲库科技(jì)是其扩(kuò)募拟新购入基础设施资产张润大(dà)厦(shà)的重要承租(zū)方之一，目前未收到哲库科技(jì)及(jí)OPPO方(fāng)面关(guān)于停(tíng)止执行(xíng)已(yǐ)签(qiān)租赁(lìn)协议的通知。同时(shí)，在公告中(zhōng)，华安张江(jiāng)光大园REIT进一步表示，原(yuán)始权(quán)益人将继续密切关(guān)注哲库科技后(hòu)续情况，积极做(zuò)好相(xiāng)关应(yīng)对。

　　此(cǐ)外，张江REIT拟扩募购入(rù)项目的原始(shǐ)权益(yì)人相(xiāng)关(guān)负责人也(yě)表示，近期已同步启动了应急预案(àn)，排摸(mō)储(chǔ)备(bèi)租户，积极应对哲库提前退(tuì)租(zū)的可能(néng)事项。由于张(zhāng)润大厦(shà)是全国首(shǒu)批REITs申报扩募项目，公司领导高度重视，浦东(dōng)新区国资委也高度关注。

　　多位业内人士表示，华(huá)安张江光(guāng)大园REIT近(jìn)期市场(chǎng)波动较大，但其实不动产公(gōng)募REITs项目短期出租率(lǜ)下跌并不会(huì)从根本上影响其内外价值，投(tóu)资(zī)者应理性看待(dài)。

　　张江光大园REIT

　　二(èr)级市场价格继(jì)续胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么波(bō)动

　　本周，OPPO关停旗(qí)下(xià)芯片子公司(sī)哲库科技的事(shì)件(jiàn)继续(xù)扰(rǎo)动公募(mù)REITs市(shì)场。

　　Wind数据显(xiǎn)示，5月15日，华安张江光大园REIT以3.726元的价格(gé)小幅(fú)低开，此后(hòu)二(èr)级市场(chǎng)价格(gé)开始震荡走低，午(wǔ)盘收跌6.17％。午后，华安张江光大园REIT跌幅一度扩大到8.30％，随后价格(gé)有所回(huí)升，最终报收(shōu)3.512元，全天(tiān)跌幅6.22％。

　　受近期不利(lì)消(xiāo)息影响，华安张(zhāng)江光大园REIT最近几个交易日二级(jí)市场(chǎng)价(jià)格(gé)表(biǎo)现欠佳，5月11日以来，3个交易日跌幅达(dá)到9.69％，今年以(yǐ)来跌幅7.76％。不(bù)过，自2021年6月(yuè)21日上市以来，华安张(zhāng)江光大园REIT累计涨幅超过24％，在全市场公募REITs中位居(jū)前列(liè)。

　　从5月15日公募REITs市场整体表现上看(kàn)，目(mù)前上市的8只产(chǎn)业园区基(jī)础设施REITs中，仅博(bó)时招(zhāo)商蛇口(kǒu)产业园REIT微(wēi)幅上涨(zhǎng)，其余7只(zhǐ)均有不同(tóng)程度下跌，8只产业园区(qū)基础设施(shī)REITs5月(yuè)15日平均跌幅1.38％。今年以来平均跌幅5.17％。

　　“此前，张江(jiāng)REIT一季报中已(yǐ)经披露(lù)张江光大园项目出(chū)租(zū)率有(yǒu)所下降，如(rú)今(jīn)拟(nǐ)扩募的项目又遭遇(yù)突发(fā)事件，因此导(dǎo)致(zhì)二级(jí)市场(chǎng)价格(gé)出(chū)现波动。”一位业内人士分(fēn)析称(chēng)。

　　不过，在上述(shù)人士看来，尽管(guǎn)出于风险规(guī)避的(de)原因，最近几个(gè)交易日场(chǎng)内资金有所流出，但(dàn)是，不动(dòng)产公募REITs项目(mù)短(duǎn)期出租率下跌并不会从根本上影响其内(nèi)外(wài)价值。

　　他也同时表示(shì)，目前随着二级市场(chǎng)价格下跌，风险也得到(dào)一(yī)定释放，但是价格涨(zhǎng)跌会受(shòu)到基本面、情绪面(miàn)等多重因素影(yǐng)响，不好(hǎo)判(pàn)断价(jià)格是不是已经完全触(chù)底。

　　此外，还有(yǒu)一(yī)位(wèi)业(yè)内人士表示，今年整体(tǐ)REITs市场表(biǎo)现低迷，不少(shǎo)产品(pǐn)年内二级市场(chǎng)跌(diē)幅较大，其(qí)实有些隐含(hán)收(shōu)益(yì)率高的产品具备一(yī)定的投资价值，很适合稳健类投资者。此外，伴随着(zhe)经济复苏的步伐，产业园区(qū)、物流类等REITs产品(pǐn)具(jù)备一定(dìng)的投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　先锋瑞驰私募基金执(zhí)行董事高(gāo)如星(xīng)对此表示(shì)，若(ruò)张江园区最终能顺(shùn)利解(jiě)决招商(shāng)，平稳过度对经营现金流没有造成大的影响(xiǎng)，“事件性(xìng)利空下调至(zhì)得这么急、这么深，加(jiā)上前(qián)期本身园(yuán)区类(lèi)资产就回调不少了，这(zhè)就是黄金(jīn)坑(kēng)。”不过(guò)，他也(yě)强调，最(zuì)终还是落到(dào)租金收(shōu)入(rù)受不受影响，影响多(duō)大，估计园(yuán)区会最终(zhōng)解决。

　　张江REIT紧急回应

　　扩募路(lù)上(shàng)再迎接考(kǎo)验(yàn)

　　5月12日，OPPO宣布关停旗下芯片子公司哲库(kù)科技(jì)。随(suí)后5月(yuè)12日晚(wǎn)，华安张江光大(dà)园(yuán)REIT发(fā)布公告，紧急回应称，哲库科技(jì)是其扩(kuò)募拟新购入基(jī)础设(shè)施资产张润大(dà)厦的重要承(chéng)租方之一，目前未(wèi)收到哲库科技(jì)及OPPO方(fāng)面关(guān)于停(tíng)止(zhǐ)执行已签(qiān)租赁协议的(de)通知。同时，在公告中，华安张江光大园(yuán)REIT进一步表示，原始权益人将继(jì)续密切关注哲库科技后续情况，积极做好相关应对(duì)。

　　此(cǐ)前，张江(jiāng)REIT因(yīn)其一季报中披露(lù)的张(zhāng)江光(guāng)大园项目出(chū)租率(lǜ)下(xià)降(jiàng)事项，一度二级市场(chǎng)价格出(chū)现回落(luò)。胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么在随后召开的业绩说明会中(zhōng)管(guǎn)理人就相关事(shì)项(xiàng)进行了解(jiě)释(shì)说(shuō)明，市场(chǎng)信心得到(dào)胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么了一(yī)定(dìng)提振，二级市场价(jià)格表(biǎo)现也(yě)趋于(yú)平稳(wěn)。据了解，张江 REIT在5月11日召开(kāi)的线上和(hé)线下的扩募说明会上，运(yùn)营团队表示了(le)对张江光大园项目(mù)的(de)信心，预计签署意(yì)向书(shū)和(hé)合同(tóng)谈(tán)判中的(de)储备租(zū)户正(zhèng)常转化(huà)后，项目(mù)出租率将(jiāng)得到回升。没(méi)想到仅过(guò)了不到三周的时间，张江(jiāng)REIT的扩募之路又迎来了新的(de)考(kǎo)验(yàn)。

　　因张江(jiāng)REIT的上述(shù)公(gōng)告引起了市(shì)场各方(fāng)的广泛关注，张江(jiāng)REIT拟扩募购入项目的原始(shǐ)权(quán)益人相关(guān)负责人(rén)坦言，事发突然确实始料未及(jí)，在获悉OPPO关(guān)停哲库科技消息的第一(yī)时间(jiān)即奔赴现场(chǎng)进行了沟通(tōng)和核(hé)实工作，并同步启动(dòng)了(le)应(yīng)急预案，排摸(mō)储备(bèi)租户，积(jī)极应对哲库提前退租(zū)的可能事项。由于张润(rùn)大厦(shà)是(shì)全国首批REITs申报扩募(mù)项(xiàng)目，公司领导高(gāo)度重(zhòng)视，据悉新区国资委也高度关注。

　　当谈及储备租户情况，相关负责人介绍说，目前储备租户还是比较(jiào)丰富的，覆盖(gài)了(le)芯片测试、人工智能、航天产业、信息技(jì)术等产业客户，租赁意向面积(jī)超(chāo)过了2万方(fāng)。从(cóng)意(yì)向储备转化为实际租户需要一些时间。

　　“我们正在着手通过签(qiān)署租赁意向(xiàng)书来尽快锁定一些重要租(zū)户。虽然(rán)收(shōu)了(le)三(sān)个月履约(yuē)保证(zhèng)金给了我们(men)一些空间，但本着对首批扩募、对市场负责的态(tài)度，我们肯定要全力(lì)与时间赛跑(pǎo)，把这些面积(jī)在短期内完(wán)成去化。”相(xiāng)关负责人说(shuō)道。

　　张江REIT已持有(yǒu)的同区域的(de)张江光大园项目一季度末(mò)也有将近(jìn)30％的空置率，原始(shǐ)权(quán)益人有那么多储备(bèi)租户，之前(qián)的空置率为何(hé)未能(néng)得到解(jiě)决。

　　对(duì)此相关负责人解释，张江光大园一直以来都(dōu)坚持以市(shì)场化运营为导向(xiàng)，历史运营表现稳(wěn)定，租户(hù)的调租和换租都属(shǔ)于正常情(qíng)况，而这(zhè)次项(xiàng)目的大租户退租正好发生在市(shì)场(chǎng)活跃度(dù)的短期(qī)低点(diǎn)，目前市(shì)场情况已有所好转(zhuǎn)。在(zài)看到出租率下(xià)滑(huá)情况没有得到及(jí)时修复(fù)后，张江这边也作了一定的资源调配和倾斜，引入(rù)了(le)一些(xiē)储备(bèi)租户(hù)。

　　另外，张润大(dà)厦(shà)和张江光大园项目在给租户的分隔(gé)空间、交付标准、租金水平等方(fāng)面也(yě)有一些差异(yì)化，张(zhāng)润大厦多(duō)是两千多(duō)平的大平层(céng)，楼(lóu)的成新(xīn)度高一些，单(dān)价也(yě)贵一些，张江光大(dà)园单层以一千平的面积为主，还有一些独栋形(xíng)态的物业。租(zū)户(hù)自身(shēn)也会(huì)有诉求，也(yě)会根据自(zì)身需求和预算挑选区(qū)域内的不同(tóng)物业。

　　“如果扩募完成(chéng)以后，新老资产的管(guǎn)理人(rén)都变成(chéng)了一家(jiā)，后续我们(men)在资源共享和联合(hé)营销方面能更加充分发挥协同效(xiào)应，相(xiāng)信可(kě)以做得更好。”上述(shù)负责人补充说道。

　　最后谈(tán)及对于张江REIT的定位和展望，相关负责人表示，张江(jiāng)集(jí)团和张江高科目前(qián)在管资(zī)产约(yuē)五百万方(fāng)，还有一些其他在开发的储备项目，这些都将成为张江REIT实现(xiàn)打造(zào)张江(jiāng)园区(qū)产(chǎn)业空间资产上市平台目标的坚实后盾和储备资源。“我们非常重视张(zhāng)江REIT这个资本(běn)平台和它未(wèi)来(lái)的发展(zhǎn)。”相(xiāng)关负责人表示，“这次扩募是我们实(shí)现基金(jīn)扩容(róng)的第一(yī)步，也是至关重要的(de)一(yī)步(bù)，眼下(xià)我(wǒ)们可能面临了一些突发情况需要解决，但是这(zhè)和我们(men)在(zài)张江科学城这三十年建设发(fā)展过程中所经历的(de)相比，只能算是一(yī)个(gè)非常小的(de)插曲。我们有信心排除万难，尽一切(qiè)可能(néng)化解当前(qián)突发(fā)事件的所有负面影响(xiǎng)，维持预期(qī)和市场(chǎng)的(de)信(xìn)心。”

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