今年1月，美国政府(fǔ)债务余(yú)额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动(dòng)暂(zàn)停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提(tí)高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎(hū)频(pín)频(pín)上演。那么，引发这一(yī)危机(jī)的根本——美(měi)国债(zhài)务和债务上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需要(yào)先了解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其(qí)为何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处(chù)于财(cái)政赤字状态(tài)，即政府支(zhī)出在多数总统任期(qī)内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务(wù)规模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面是(shì)由(yóu)于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国(guó)政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不(bù)断攀(pān)升，在近年(nián)来频(pín)频逼(bī)近债务上限也就不(bù)足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初(chū)的(de)第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大(dà)，引(yǐn)发(fā)部分美国议员(yuán)提出(chū)的反对(duì)（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二(èr)自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二(èr)次(cì)世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后，美国(guó)国会又对其进行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历(lì)史上(shàng)，美国债(zhài)务(wù)上限总共提高了(le)100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提(tí)高了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个(gè)月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾(céng)提(tí)高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一(yī)步加(jiā)大(dà)，在(zài)最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提(tí)高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)设(shè)定的举(jǔ)债的最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非(fēi)国(guó)会(huì)调(diào)高债务(wù)上(shàng)限，否则白(bái)宫无权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手握(wò)美元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本身(shēn)并不(bù)受到(dào)发行美(měi)钞(chāo)的外(wài)在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权人权益也(yě)会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才能(néng)维持(chí)美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也(yě)相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频(pín)上调的美国(guó)债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数时(shí)候类似于一个(gè)“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随(suí)着(zhe)美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题(tí)逐步(bù)沦为(wèi)两党的(de)政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用(yòng)作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民(mín)主党占据参议院多数(shù)，而共(gòng)和党占据众议院多(duō)数(shù)。拜(bài)登要想提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，就(jiù)需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务(wù)上限的最(zuì)后(hòu)期(qī)限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持(chí)不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条件提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也(yě)曾(céng)上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临(lín)类似(shì)严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了(le)一场债务违约农村信用社几点上班下班时间灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势(shì)也(yě)引发(fā)了全球资(zī)本(běn)市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔(ěr)首次(cì)下(xià)调美(měi)国的主权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国(guó)第(dì)二(èr)年的(de)借(jiè)贷成本(běn)上升(shēng)了(le)13亿美(měi)元，并(bìng)在(zài)之后(hòu)数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中(zhōng)的(de)一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述(shù)的(de)市场动(dòng)荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看(kàn)，财(cái)政支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美(měi)国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智(zhì)库经济政策研(yán)究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有(yǒu)的时间(jiān)……在接下(xià)来的(de)六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会(huì)面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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