为(wèi)了让自己的限(xiàn)售股解禁后能(néng)获得好的回报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息(xī)披露(lù)违(wéi)法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政处罚决(jué)定书披露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他(tā)的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他(tā)们(men)提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新(xīn)美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够获(huò)得(dé)好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到(dào)保证金后，即开始利用控制(zhì)的(de)证券(quàn)账户并联合其他(tā)市场资金在(zài)二级市(shì)场(chǎng)买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认(rèn)识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得的证(zhèng)券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘(pán)情况，以利(lì)于两方(fāng)交易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违(wéi)法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续大量买入“新美星”，当日(rì)申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典(diǎn)型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其(qí)与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人(rén)讨论(lùn)交易新美(měi)星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名(míng)册(cè)；四是蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自(zì)账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账户组利益(yì)与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不(bù)一致(zhì)，何德平七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六(liù)，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存(cún)在不(bù)当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认(rèn)定另(lìng)一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是(shì)否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的(de)控(kòng)制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等提(tí)出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的(de)主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的(de)操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其(qí)通过二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)的(de)意图和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和责(zé)任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客(kè)观上为(wèi)后(hòu)续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一(yī)定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚决定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上(shàng)市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持(chí)，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因(yīn)系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归(guī)还借款(kuǎn)本(běn)息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成(chéng)立，何德(dé)平(píng)对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和减持(chí)所(suǒ)得系(xì)家庭共同(tóng)财产，可(kě)以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人(rén)所提(tí)相关理由不具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依据(jù)，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市公司实际控(kòng)制(zhì)人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美(měi)星在相(xiāng)关(guān)公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百(bǎi)九(jiǔ)十(shí)三条第三(sān)款(kuǎn)规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何(hé)德平给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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