中国金融(róng)行业加(jiā)速(sù)对外开放，外资券商们的2022年(nián)过得如何(hé)？

　　近日，外资控(kòng)股(gǔ)券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布(bù)：9家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)中，仅有4家在2022年取(qǔ)得(dé)盈利，另(lìng)外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛(měng)进(jìn)，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先(xiān)各(gè)家“洋券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与(yǔ)摩根大通证券同(tóng)期(qī)获批的(de)野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融(róng)巨(jù)头均在(zài)国内拥(yōng)有外资控股券(quàn)商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券商面临的“一参一控”问题如(rú)何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家外(wài)资券商(shāng)在(zài)2022年的(de)“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于各自股东(dōng)资源禀赋、深(shēn)入(rù)财富管理成(chéng)为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商半数(shù)亏损

　　对于(yú)国内各家(jiā)证券公(gōng)司来说，除了(le)面临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势(shì)，来(lái)自“洋券商”们的(de)市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各(gè)家(jiā)券商2022年年报(bào)/财务数据，9家(jiā)外资(zī)控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成(chéng)绩(jì)单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商小年”，受制于(yú)市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转亏。野村东方国际证券(quàn)则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿(yì)元，较(jiào)上年同期(qī)的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成(chéng)为外资控股券商的汇丰(fēng)前海(hǎi)证券(quàn)，业绩较上年出现明(míng)显进步，币值是什么意思，硬币的币值是什么意思但仍然录得亏损：2022年实(shí)现营业(yè)收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实(shí)现净(jìng)亏润5223.54万元，上年(nián)同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于(yú)2020年获得(dé)证监会(huì)批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记(jì)，正式展业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增(zēng币值是什么意思，硬币的币值是什么意思)长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万(wàn)元(yuán)，较上(shàng)年同期有所收窄(zhǎi)。大(dà)和证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进(jìn)一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损原(yuán)因而(ér)言，2022年受市(shì)场影响(xiǎng)，证券行(xíng)业营业收入普遍下(xià)降，外资(zī)控股券商也难以幸免。且新公司建设成(chéng)本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展业(yè)初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营业务影响有限，因(yīn)此影响2021年(nián)业绩的(de)主(zhǔ)要(yào)还是(shì)经纪(jì)、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券(quàn)在2022年(nián)年报中表示(shì)，其(qí)当年投行业务手续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑72.7％；经纪业(yè)务(wù)为(wèi)1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则(zé)有增无减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商(shāng)实现盈利，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根(gēn)士丹(dān)利(lì)证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券和瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净利润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩(jì)水平(píng)在2022年的(de)“券业小(xiǎo)年”可(kě)算是(shì)相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大(dà)通证券(quàn)共(gòng)有员(yuán)工(gōng)210人，数量在(zài)行业内(nèi)排(pái)名下(xià)游(yóu)，但其业(yè)绩已(yǐ)跻身行业中游水平，而这只是(shì)摩根大通(tōng)证券展业(yè)的第三个完整会计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通证券于2019年(nián)3月获(huò)得证监会批复，成立合(hé)资证券公司。彼时(shí)由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所(suǒ)持(chí)股权，成(chéng)为摩根(gēn)大通证(zhèng)券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手续费净(jìng)收(shōu)入(rù)5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券经纪业务团队成立(lì)已逾三年，2022年业务开展和运作取得(dé)进一(yī)步进展，新(xīn)客(kè)户开发稳(wěn)步推进。摩根(gēn)大通证券充分利用全球化的平(píng)台优势，整合集团资源，持续关注(zhù)并(bìng)开拓传统QFII投(tóu)资(zī)者以及新取得QFII牌照的(de)合格境外机构投资者，目标(biāo)客群机构投资(zī)者(zhě)队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银证券在2022年也取得(dé)了较好的(de)业绩表现：当期实现营业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国(guó)时间最早(zǎo)的一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两币值是什么意思，硬币的币值是什么意思家内资(zī)股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进步(bù)明显(xiǎn)，当期实(shí)现手(shǒu)续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)在(zài)2022年完成了创业板注册制改革后的(de)IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并(bìng)参(cān)与了沪深交易所互联互通全球存托(tuō)凭(píng)证业(yè)务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集(jí)团(tuán)和瑞银集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达(dá)成合并协议，瑞(ruì)士联邦财政部(bù)、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银(yín)发(fā)布一季报时表示，对(duì)瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底前(qián)完成。不言(yán)而喻的是，集团层面的(de)合并(bìng)对两家外资控(kòng)股(gǔ)券商在中国(guó)展业(yè)情况，也将造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永道对(duì)瑞信证券(quàn)出具了(le)带强调事项段的无保留意见审计(jì)报告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集团股份公(gōng)司(sī)之(zhī)间达成协议和合并计划，截(jié)止报告日，上(shàng)述协议和合并计划的(de)完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集(jí)团股份有限(xiàn)公司下属(shǔ)控股子公(gōng)司，未(wèi)来的运营(yíng)和财务业绩受到(dào)上述合并可能产生的(de)影响(xiǎng)亦不明确(què)，该事项表明(míng)存在可能导(dǎo)致对公司持续经营(yíng)能(néng)力产生(shēng)重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成(chéng)立于2008年的(de)瑞信方正证券(quàn)，系证监(jiān)会修订《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的合资证(zhèng)券公司(sī)。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获(huò)得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告(gào)称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在(zài)该笔交易完成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券(quàn)。但突如其来(lái)的(de)瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信(xìn)证券将受同一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权(quán)管(guǎn)理规定(dìng)》，证券公司股东(dōng)以(yǐ)及股东(dōng)的控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人参(cān)股证券公司的数量不得超过(guò)2家，其中控制(zhì)证(zhèng)券公司(sī)的数量不得超过1家。在面临“一(yī)参一控”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券(quàn)的牌照或将(jiāng)面临“一(yī)去一(yī)留”的局面。

　　深入(rù)财富管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难(nán)发(fā)现，依(yī)托于各(gè)自资源禀赋深入财富管理成为其在中国(guó)展业(yè)的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财(cái)富管(guǎn)理业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务持续推进的(de)基础上(shàng)，新(xīn)增了特色(sè)投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司(sī)大宗减持服务、集(jí)团(tuán)间(jiān)跨境业务联(lián)动等多种(zhǒng)业(yè)务模式，通过服务手段的增加(jiā)及优(yōu)化(huà)，为客户提供多维(wéi)度、一站式的综(zōng)合性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券财富管理业务将定(dìng)位(wèi)于“中(zhōng)国高端财富人(rén)群”，从产品配置、人员建设(shè)、中后台支持(chí)以及集(jí)团跨境合作四个方面入(rù)手，打造以产品(pǐn)为中心(xīn)的业务(wù)核心竞争力，持(chí)续为中(zhōng)国(guó)投资者提供具(jù)有(yǒu)野村集团(tuán)特色的高质(zhì)量财富(fù)管理服(fú)务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集团全资(zī)持股备(bèi)案(àn)后，高盛(shèng)高华在2021年底与(yǔ)北京高(gāo)华签(qiān)订(dìng)《业(yè)务(wù)转让协议(yì)》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获证监会(huì)核发新(xīn)增证券经纪、证(zhèng)券(quàn)投(tóu)资咨询、证券自营(yíng)及代销金(jīn)融产品业(yè)务的业(yè)务(wù)许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北(běi)京(jīng)高华完(wán)成业务(wù)迁移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心(xīn)进行(xíng)新产(chǎn)品和服务的研发工作，进(jìn)一(yī)步赋能部门为在岸客户(hù)提供财(cái)富管理综合解决方案(àn)，丰(fēng)富客户产品种类(lèi)选择，开展境内私人财富管理平台未(wèi)来战略规划(huà)，并进一步拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，高(gāo)盛高华将(jiāng)持续(xù)推进(jìn)私(sī)募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续(xù)代销第三方金融产品并推进跨境投资新(xīn)产品(pǐn)的研(yán)发，为客户提供直接对接境外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依(yī)托于外资股东打造私人财富(fù)管(guǎn)理业务，这在(zài)具备外(wài)资(zī)银行股东背景的券商中较为多(duō)见。例如，汇丰前(qián)海证券(quàn)表示，其于2022年(nián)4月正(zhèng)式成立(lì)私人财富管理部，负责公司高(gāo)净值个人客户综合财富管(guǎn)理业务(wù)的运作。私人财(cái)富管理部以(yǐ)汇丰(fēng)前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私人(rén)银行，致力为(wèi)高(gāo)净(jìng)值和超高净值客户及其家(jiā)族提供(gōng)专(zhuān)业、多元及定制化的(de)资产(chǎn)配置(zhì)服务(wù)，为客户实现其投资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家(jiā)族(zú)信托资讯(xùn)业务，与4家国内头部信(xìn)托公司达(dá)成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳分公司财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)，依托国(guó)家对粤(yuè)港澳(ào)大湾区的(de)新政举措，致力于发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着为客户进行全方(fāng)位资产配置和满足(zú)客户全生命周期财富管理的理念，进一步完善投资解(jiě)决(jué)方案和财(cái)富规(guī)划方面的业务，一方面积极(jí)扩充现有架上策略(lüè)，精(jīng)选(xuǎn)上架多支产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)客户(hù)在(zài)同一(yī)策略下提供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩(kuò)大

　　随着中国(guó)资本市场对外开放的(de)力度不(bù)断(duàn)加大，各外资金融(róng)机构加(jiā)速了在(zài)境内设立控股券商的进(jìn)程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获(huò)批(pī)准(zhǔn)设立，公(gōng)司(sī)注册地(dì)为北京(jīng)市，注册资本(běn)为人民币10.5亿(yì)元，业务(wù)范(fàn)围包(bāo)括证券经(jīng)纪、证券自(zì)营(yíng)、证券承销、证券(quàn)资产管理（限于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券(quàn)是首(shǒu)家新设的外商独资证券公司。就监(jiān)管批复信息来看，渣打证券(quàn)由(yóu)渣打银行（香(xiāng)港(gǎng)）有限公司(sī)全资设(shè)立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前(qián)国内(nèi)的外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)数量已(yǐ)达到10家。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外商独(dú)资券商。从(cóng)数(shù)量上来(lái)看，外资控股券商(shāng)已成为市场(chǎng)上(shàng)不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家(jiā)外资券商的设(shè)立申请静(jìng)待审批(pī)。截(jié)至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才证(zhèng)券(quàn)等多家外资券商的(de)设(shè)立申请仍处(chù)于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才(cái)证(zhèng)券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监(jiān)会主席易(yì)会满等先后在京(jīng)会见美国桥水(shuǐ)基金(jīn)、法国东方汇理、日本(běn)大和证券(quàn)、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利(lì)金融、新(xīn)加坡淡(dàn)马锡(xī)、德国安(ān)联保险、意大利(lì)联合(hé)圣保罗银行、美国景顺和高(gāo)盛等国际(jì)金融机构负责人。

　　来(lái)访(fǎng)的(de)国际金(jīn)融机(jī)构负责(zé)人普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中(zhōng)国经济(jì)的强(qiáng)大(dà)韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好中国经济和中国资本市场发(fā)展前景。近年来(lái)中国资(zī)本市(shì)场对外开放稳步推进，为(wèi)国际(jì)金融(róng)机构和全球投资者带(dài)来了实实在在的机(jī)遇。各金融机(jī)构高度重视(shì)中国市(shì)场，将继续与(yǔ)中国深化(huà)合作，积极拓展在华业务和(hé)投资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场竞争，国内券商(shāng)也纷(fēn)纷感受(shòu)到了挑战和机(jī)遇。例如，华西证券即(jí)在2022年(nián)年报中表示，外(wài)资机构来华(huá)展(zhǎn)业便利(lì)度不断(duàn)提升，经营范(fàn)围和监管要求实(shí)现国民待遇，外资券商、资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理机构等(děng)加(jiā)速布局，全力(lì)抢滩中国证券(quàn)市场，对本土(tǔ)证券公司(sī)既(jì)带来(lái)了国际(jì)金融机构(gòu)全面(miàn)参(cān)与中国资本市场竞争所形(xíng)成的冲击，也带来了通过与国际(jì)金融机构直接合作促(cù)进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)也(yě)表示，当前证券行(xíng)业集中度稳中有升，头部(bù)券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多元化(huà)发展(zhǎn)趋势初(chū)步形(xíng)成，金融科技对行(xíng)业发(fā)展(zhǎn)理念的变革(gé)和重塑(sù)不(bù)断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证(zhèng)券行业(yè)竞争新格(gé)局正加速演变。

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