投资者除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工(gōng)智能主题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元(yuán)，市值(zhí)超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美元大(dà)关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热(rè)多(duō)久？

　　公(gōng)募(mù)基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元的(de)市(shì)值。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作(zuò)正(zhèng)在改(gǎi)变全(quán)球大型行业(yè)，并(bìng)将为(wèi)社(shè)会(huì)带来(lái)深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了(le)AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒(méi)、云(yún)计算(suàn)、大数(shù)据、人(rén)工智(zhì)能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募(mù)基金(jīn)也早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易(yì)软件通达(dá)信推出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概(gài)念(niàn)股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面(miàn)有业务(wù)上(shàng)的合作。从公募基金(jīn)一季(jì)度末(mò)的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达(dá)公(gōng)司股票的公(gōng)募基金主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有英伟达且基(jī)金(jīn)规模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高(gāo)的是(shì)广发全球精选，该只基金今年一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与微软、英(触动的意思解释，颇受触动的意思yīng)伟达等美股(gǔ)科技股年初(chū)至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投(tóu)资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合(hé)进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大(dà)的一笔投资。作为(wèi)一站式解决(jué)方案(àn)的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该(gāi)公司今年一季(jì)度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心(xīn)业务(wù)的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的投(tóu)资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的(de)众多(duō)美股科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革(gé)命最新(xīn)的突破(pò)口。能够(gòu)率(lǜ)先(xiān)建立起良好(hǎo)商业(yè)模式的公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的(de)公司将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故事(shì)看起来很美(měi)好(hǎo)，但(dàn)实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到(dào)业绩的(de)验证，半导体行业(yè)一季(jì)度整(zhěng触动的意思解释，颇受触动的意思)体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面(miàn)支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体重回弱(ruò)势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片业(yè)务(wù)快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及(jí)背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息(xī)就是最好的例证(zhèng)。而(ér)从未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来看，大热必(bì)死、均(jūn)值(zhí)回归的规律永不(bù)变色，所以投资与产业(yè)发展(zhǎn)之间存(cún)在(zài)着(zhe)较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要在相对低位或(huò)调整一定(dìng)程度(dù)后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。在具体投资的(de)时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力的投(tóu)资标的，确保产业(yè)景(jǐng)气能够(gòu)反映在未来(lái)的业绩上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资标的也要以合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景(jǐng)气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全押一(yī)个赛道(dào)。

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