本周铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货价格(gé)大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货(huò)主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者(zhě)注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货(huò)一直处(chù)于下跌的态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二(èr)季度(dù)以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发(fā)酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价(jià)格受(shòu)高铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋(qū)于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系>

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠(dié)加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱(ruò)，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投(tóu)资端(duān)尚需时(shí)间，一季(jì)度房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本(běn)和去年同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需(xū)求(qiú)构成压力。”国(guó)投安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对(duì)于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的(de)不(bù)断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库(kù)存(cún)本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库(kù)存有望成为常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系)减(jiǎn)产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一(yī)趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下(xià)降态势，不过由于(yú)终端(duān)需(xū)求疲弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大(dà)，价格逐(zhú)渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增，钢厂低(dī)库(kù)存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶(dǐng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后面临回(huí)调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰(lán)格钢铁研究中心王国(guó)清(qīng)认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较为冷(lěn反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系g)清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计(jì)下周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然(rán)承(chéng)压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看(kàn)，今年大(dà)基调是(shì)经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需(xū)边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年(nián)将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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