今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次(cì)触及(jí)法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早(zǎo)采取行动暂停(tíng)或(huò)提高债务上(shàng)限，美国(guó)政府最早可(kě)能(néng)6月1日(rì)出现债务违约——而这将(jiāng)对(duì)全球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高债(zhài)务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频(pín)频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们(men)需要(yào)先了解美国政府的债(zhài)务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任(rèn)期内都高(gāo)于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规(guī)模更是大幅(fú)增长。这一方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导(dǎo)致财政支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤(chì)字(zì)规模近年来(lái)如滚雪球一(yī)般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

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　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初的第(dì)一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈(yù)繁(fán)，债务(wù)规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也(yě)有一些议员是为了反对美国(guó)参(cān)战），美(měi)国国(guó)会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国(guó)会通(tōng)过(guò)《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美(měi)国(guó)政府债务总额(é)的限制。随(suí)后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次(cì)债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的(de)支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)债务上(shàng)限已经(jīng)提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足(zú)增长了(le)超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国(guó)会为联(lián)邦(bāng)政府设定的举债的最高额度(dù)，一(yī)旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其(qí)不能随心所以(yǐ)的(de)举债，但从(cóng)理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其(q蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了í)美国政府的债务信用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那(nà)么(me)其债权信用将受到(dào)损害，原有债权人(rén)权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权(quán)人的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债(zhài)券(quàn)的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务(wù)上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上(shàng)调的美(měi)国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想要(yào)提(tí)高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需(xū)要(yào)美国国会两院的(de)通过。在此前(qián)的(de)历史中，提(tí)高债(zhài)务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场(chǎng)”的(de)周期(qī)性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会(huì)对(duì)此进(jìn)行过于(yú)激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在(zài)野(yě)党(dǎng)用(yòng)作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国(guó)两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要(yào)和国会共(gòng)和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试(shì)图(tú)利用债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求(qiú)他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务(wù)上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定(dìng)于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会(huì)领导人(rén)会面，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限逼近(jìn)债(zhài)务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于本周三(sān)前往(wǎng)日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和(hé)众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临(lín)更高的借贷成本(běn)——美国第(dì)二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈(tán)判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国(guó)多(duō)年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经(jīng)济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当低迷的经济(jì)中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是(shì)让复(fù)苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的时(shí)间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似(shì)的分裂(liè)局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头(tóu)提高债(zhài)务上限，由(yóu)此带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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