5月12日晚间，根(gēn)据美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是(shì)国内管理超(chāo)千(qiān)亿元(yuán)人(rén)民币的对冲基金机构(gòu)，亦是内地少有的(de)进行大(dà)手(shǒu)笔(bǐ宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府)持有(yǒu)美股(gǔ)的买方机构(gòu)之一(yī)，景林(lín)的动向受到(dào)了市场广泛的(de)关(guān)注。

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　　千(qiān)亿私募景林(lín)资产持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于(yú)2022年四(sì)季(jì)度的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年(nián)一季度末(mò)，景林资产在美股市(shì)场持(chí)有34家(jiā)上市(shì)公司的股票。其中，前十大持(chí)仓标的在总市(shì)值(zhí)中(zhōng)的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票(piào)，分别为英伟达、谷(gǔ)歌(gē)、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产一季度前五(wǔ)大卖出(chū)标的包括：京东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯(xīn)科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美(měi)股持仓前十大重仓(cāng)股分别为：拼多(duō)多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数(shù)科。

　　景林(lín)美股头号重仓股依旧是拼多多(duō)，与上季度对比，景林资产减(jiǎn)仓了(le)133.85万股，较上季度(dù)持仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度(dù)增持(chí)拼多多。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次(cì)比(bǐ)一次猛(měng)。拼多多也不负(fù)众望，从股价表现(xiàn)看，拼多多去年二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月(yuè)初便戛(jiá)然(rán)而止(zhǐ)了，景林资(zī)产(chǎn)在此前(qián)“越跌越买”的策(cè)略奏(zòu)效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季(jì)度景林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十(shí)大重仓股第(dì)七位，一口气买入32.53万股，一季度末持(chí)仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属重点加(jiā)仓教育股(gǔ)。

　　数据显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季度末(mò)，景林资产持有新(xīn)东方(fāng)430万股(gǔ)，环比(bǐ)去年底加仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产的第二大重(zhòng)仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了(le)好未来(lái)，期(qī)末(mò)持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以(yǐ)来，上述两(liǎng)只教(jiào)育(yù)个(gè)股股价均处于(yú)震荡(dàng)态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从(cóng)全行业来看，不同年龄层的用户对“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括(kuò)开拓眼界、增长知识、潜(qián)力(lì)挖掘、提升综合能力等。双减政策推(tuī)行之(zhī)后，目前行业(yè)政策环(huán)境趋于稳定，但过程中很多公司(sī)退出离开(kāi)，使得行业(yè)竞争格局趋缓，对于存量公司(sī)有利。

　　“从行业龙头公司(sī)本身来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑(bēi)和公(gōng)信(xìn)力，品牌的护(hù)城河依然很(hěn)深(shēn)。个别头部(bù)企(qǐ)业(yè)在K9学科之外的教(jiào)育领域(yù)业务基(jī)础(chǔ)扎实(shí)，原有的留学等(děng)业(yè)务恢复增长，同时素质教育、直(zhí)播电商(shāng)业务等新业务成(chéng)为新的增长驱动力。且公(gōng)司的利润(rùn)和现(xiàn)金流稳中转好，同(tóng)时账上资金(jīn)充足，当时的估值下有足够(gòu)的安全边际(jì)。在(zài)过去几个季度的财报(bào)中，我们看到了相关的(de)积极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资产对于教育领(lǐng)域(yù)也(yě)颇为看好，但是标(biāo)的选(xuǎn)择似乎与(yǔ)景林资产存(cún)在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公开资料(liào)显示，截至今年(nián)一季(jì)度末，高毅资产持(chí)有新(xīn)东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一季度高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投(tóu)机之风(fēng)宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府p>

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)成为资(zī)金炒作(zuò)AI的(de)重(zhòng)点方向，中特估支线(xiàn)也由(yóu)暗转明，晋升(shēng)市(shì)场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特估仅热闹了(le)一(yī)两天，随后便开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信息罗列(liè)，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个(gè)交易(yì)日成交额(é)超万亿(yì)元(yuán)阶段纪(jì)录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三(sān)时，市场(chǎng)成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水(shuǐ)平(píng)，周四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成(chéng)交额连续两(liǎng)日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入缩(suō)量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温，市场观点认为，主要原因(yīn)是(shì)5月11日晚间发布的金融数(shù)据大(dà)幅低(dī)于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿元(yuán)，但(dàn)是(shì)考虑(lǜ)到去年(nián)4月基数的异常，因而与往(wǎng)年相比(bǐ)，今年4月信贷(dài)则是明显跌落，而今年4月信(xìn)贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款回落再度成为信贷回(huí)落的主要原(yuán)因。而企业中长期(qī)贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年(nián)4月同(tóng)比(bǐ)少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月下(xià)旬票(piào)据(jù)利率先(xiān)下后上，并不意味着贷款(kuǎn)好转(zhuǎn)了，主要因为今年国股行NIM和营(yíng)收压力很大，一直在压(yā)降票(piào)据等低效资产，对分行收票额度控制很严(yán)。4月前(qián)两旬(xún)已经收了很多票，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近零利(lì)率了，信(xìn)贷(dài)再度出现深度负增长，这(zhè)是4月(yuè)信(xìn)贷斜率过(guò)于陡峭化产生的(de)后果，5月份的贷款(kuǎn)可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下(xià)，市场要(yào)想好起来(lái)，必然要让大家看到宽信用的信号(hào)出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量(liàng)资金博弈的(de)背景不改，而(ér)两大(dà)主线(xiàn)人工智能和中特估，今年(nián)已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等(děng)待进场(chǎng)，而人工智能这边，在(zài)未有(yǒu)增量(liàng)资金进场的情况之下，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是罕见的在(zài)深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处(chù)，在业绩(jì)和投资信仰之间无法(fǎ)两全(quán)。紧接着，炮轰(hōng)当下市场(chǎng)投机(jī)之风大盛(shèng)，认为当(dāng)下市场交(jiāo)易机制应(yīng)要有所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的(de)心声。

　　今(jīn)年(nián)以来，市场看着红红(hóng)火火(huǒ)，但很多(duō)投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基(jī)金经理更是有(yǒu)苦(kǔ)难言，市场(chǎng)上大热(rè)的人(rén)工智能，游资炒作的(de)“星辰大海”，根本(běn)不符合他(tā)们的(de)机(jī)构审美。直(zhí)白点说(shuō)，市(shì)场根本就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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